一.前瞻

1. 宏观层面总结以及未来预测

上周，贸易政策的不确定性将继续影响市场情绪，特别是特朗普政府的关税政策走向。美国国际贸易法院提起的针对特朗普政府关税政策的诉讼，以及各方贸易谈判的前景，将成为影响市场走势的关键力量。

本周需重点关注周五即将公布的5月非农数据，其结果或将成为影响未来降息步伐的重要参考。

2. 加密行业市场变动及预警

上周，比特币在突破新高后遭遇资金获利了结，市场出现一定调整。不过，目前尚未观察到大额资金的明显流出，市场整体情绪仍相对稳定。与此同时，以太坊继续维持高位盘整，其价格结构仍未出现明显破位迹象，显示出较强的支撑。然而，由于市场整体流动性有限，多数山寨币在上周遭遇了较深的回调，部分投资者面临一定的短期压力。

后续，投资者应继续保持高度谨慎，密切关注宏观市场情绪的细微变化，以应对可能出现的市场不确定性。

二.宏观数据回顾与下周关键数据发布节点

截至5月24日当周，美国初请失业金人数为24万人，高于预期的23万人，但总体仍处于低位。此前值为22.6万人，显示就业市场保持韧性。美国4月核心PCE物价指数年率为2.5%，创下2021年3月以来的新低。这一数据符合市场预期，前值由2.6%修正为2.7%。

本周（6月2日-6月6日）重要宏观数据节点包括：

6月4日：美国5月ADP就业人数

6月5日：美国至5月31日当周初请失业金人数

6月6日：美国5月失业率；美国5月季调后非农就业人口

三. 监管政策

美国：比特币战略储备与监管改革

● 比特币战略储备：副总统JD Vance 强调比特币在美中竞争中的战略作用，并重申特朗普政府推动建立比特币战略储备的举措。

● 监管转向：美国证券交易委员会（SEC）撤销对币安的诉讼，显示监管环境正在变得更为合作。同时，众议院推出《数字资产市场透明法案》（CLARITY Act），为加密资产建立正式监管框架。

● 稳定币立法：参议院推动《GENIUS法案》，对稳定币实施更严格的审计要求和反洗钱规定。

英国：计划将加密货币纳入主流金融体系

● 立法提案：改革党领导人奈杰尔·法拉奇（Nigel Farage）宣布“加密革命”计划，拟对加密货币收益征收10%资本利得税，并在英格兰银行设立国家比特币储备。该党还计划接受加密货币形式的政治捐款。

巴基斯坦：成立国家级加密货币委员会

● 监管机构建立：巴基斯坦成立了“巴基斯坦加密委员会”（PCC），旨在推动区块链技术与数字资产的发展，并发布了该国首个政府主导的战略比特币储备。

印度：即将发布加密资产政策框架

● 政策讨论文件：印度财政部计划于2025年6月发布加密资产监管政策的讨论文件，显示出对数字金融采取稳健推进的策略。

欧盟：对稳定币与货币主权的担忧

● 主权风险：稳定币的兴起在欧洲引发了对货币主权的担忧。由于美元支持的稳定币在国际上发展迅猛，而欧元支持的稳定币仍未成熟，可能导致“美元化”加剧，从而削弱欧元区的货币主权。

文/金仁甫

编辑/范辉