一.前瞻

1. 宏观层面总结以及未来预测

上周，特朗普在社交媒体发文，建议自6月1日起对欧盟商品加征50%关税，称欧盟通过贸易壁垒等手段导致美国对欧贸易逆差超250亿美元/年。此举引发市场对美欧贸易实质性脱钩的担忧，尽管5月25日特朗普同意将谈判期限延长至7月9日，但高关税威胁已对全球供应链和金融市场造成冲击。

2. 加密行业市场变动及预警

在比特币突破11.1万美元创下历史新高后，市场进入高位震荡模式，总市值从3.1万亿美元增至3.24万亿美元，显示资金正逐步流向非比特币资产，“山寨币季节”的早期信号初现。Meme币、AI、DePIN等板块局部活跃，但市场仍以机构主导，山寨币继续维震荡整理模式，全面“山寨币季节”或需等待比特币进入横盘阶段。

3. 行业以及赛道热点

类迪士尼风格的 3D 元宇宙平台Puffverse正在打破Web3&Web2壁障。PuffWorld 是一个为用户打造沉浸式 3D 体验的元宇宙，让用户能够踏入一个非凡的虚拟世界。在PuffWorld 中，用户可以尽情探索这个无限奇妙的宇宙，全面提升游戏体验，并与他人建立有意义的连接。

目前，PuffWorld 每个频道最多可容纳 40 位冒险者，提供优质且便捷的互动体验。Puffverse 正在持续开发中，未来将实现单个频道容纳超过 1 万名玩家的能力。

点评

Puffverse 作为一个类迪士尼风格的 3D 元宇宙，融合 Web3 与 Web2，拥有丰富的游戏生态（如 PuffGo、PuffSim、PuffWorld）和可交易的 NFT 系统，支持用户沉浸式娱乐与资产增值，是其主要优势。此外，PFVS 与 vePUFF 双代币机制构建了较完整的经济闭环，激励用户与开发者参与。但劣势在于当前用户承载能力有限（如 PuffWorld 仅支持 40 人同屏），生态建设尚未完全落地，后续功能与用户增长需时间验证，竞争激烈的 GameFi 市场也是一大挑战。

二.宏观数据回顾与下周关键数据发布节点

随着美国财政部 20 年期国债拍卖认购倍数创年内新低，二级市场迅速掀起美元资产抛售浪潮。这一现象背后折射出市场对美国财政健康状况的深度担忧。据高盛最新报告，在财政支出刚性增长与税收收入预期下滑的双重挤压下，美国债务可持续性正面临严峻考验。与此同时，关税政策的频繁调整以及全球机构投资者资产配置结构的战略性调整，都将持续削弱美元资产的吸引力。

本周（5月26日-5月30日）重要宏观数据节点包括：

5月29日：美国至5月24日当周初请失业金人数

5月30日：美国4月核心PCE物价指数年率；美国5月密歇根大学消费者信心指数终值

三. 监管政策

美国：推动稳定币立法与加密货币储备

● 《GENIUS法案》进展：美国参议院通过了旨在监管稳定币的《GENIUS法案》，标志着美国在加密货币立法方面迈出重要一步。该法案旨在为稳定币市场提供明确的监管框架，增强金融稳定性和消费者保护。

● 比特币价格波动：受总统特朗普提出的新关税政策影响，比特币价格在经历短暂上涨后回落。此前，市场对加密货币监管改善持乐观态度，推动比特币价格上涨。

巴西：稳定币引发资本流动波动担忧

● 央行警告：巴西中央银行副行长雷纳托·戈麦斯指出，美元支持的稳定币在国际汇款中的广泛使用导致资本流动波动性增加。约90%的加密资产流动与稳定币相关，绕过传统监管渠道，给金融监管带来挑战。

欧盟：计划禁止匿名加密货币和账户

● 反洗钱新规：欧盟批准了一项新的反洗钱法规，计划自2027年起禁止使用匿名加密货币（如Monero和Zcash）和未进行身份验证的加密账户。该措施旨在提高金融交易的透明度，打击非法活动。

印度：呼吁在全球加密监管中发挥领导作用

● 政策倡议：随着美国、欧盟、新加坡和迪拜等主要司法管辖区推进加密资产的整合，印度被呼吁采取积极措施，在全球加密监管中发挥领导作用，以确保在数字经济中占据重要地位。

尼日利亚：将比特币归类为证券

● 新投资法案：尼日利亚总统博拉·艾哈迈德·蒂努布签署了《2025年投资和证券法案》，正式将比特币和其他数字资产归类为证券。该法案为尼日利亚提供了正式的加密货币监管框架，旨在增强投资者保护，促进透明度，并与国际标准接轨。

文/金仁甫

编辑/范辉