一.前瞻

1. 宏观层面总结以及未来预测

上周，美国宏观经济层面出现了一些显著的变化。黄金价格回落超过1%，并且经历了全周转跌，这是自对等关税宣布以来的首次周度下跌。此外，由于美国关税政策的影响，多家美国公司受到了冲击，例如斯泰兰蒂斯集团和通用汽车分别在4月30日和4月29日暂停了2025年的盈利增长预测。这些迹象表明，美国当前的宏观经济环境正面临一定的挑战。

未来，市场仍在试图寻找确定性的投资机会。另外，预计这种由关税引发的不确定性可能会影响企业的盈利预测，并可能导致更多的企业重新评估其年度指导方针。同时，考虑到IMF最近下调了全球经济增长预期至2.8%，这预示着未来一段时间内全球经济包括美国在内的增长可能都将处于一个较低水平。

2. 加密行业市场变动及预警

上周，加密行业市场经历了若干重要变动。比特币虽然经历了一定程度的波动，但整体上保持了相对稳定的态势，继续维持在高位震荡的状态。然而，对于山寨币而言，这一周的表现则更加分化，只有少数项目能够实现价格的显著上涨，而大多数则是处于震荡下跌的状态中。

进入本周，市场参与者应重点关注周四凌晨美联储即将公布的最新利率决议以及美联储主席鲍威尔随后的讲话内容，本次利率决议及鲍威尔的表态，或将为未来货币政策路径提供新的指引，成为影响全球金融市场乃至加密资产价格的重要风向标。

二.宏观数据回顾与下周关键数据发布节点

美国2025年第一季度GDP环比折年率萎缩0.3%（实际同比增速2%），为三年来首次负增长，主要受进口激增和消费边际转弱拖累。关税预期下企业“抢进口”导致进口环比折年率飙升41.3%，净出口对GDP的拖累扩大至0.9个百分点。

本周（5月5日-5月9日）重要宏观数据节点包括：

5月8日：美国至5月7日美联储利率决定(上限)

三. 监管政策

欧盟（EU）

成立“反洗钱管理局”（AMLA）

● 2025年4月28日：欧盟公布了一份说明文件，详细阐述了AMLA的设立背景、治理结构及其广泛的监管权力。AMLA将于2028年1月开始正式运作。

● AMLA将协调各成员国的监管机构，直接监管高风险主体，并制定具有约束力的技术标准，以确保全欧统一的反洗钱/反恐融资（AML/CFT）监管体系。

英国（UK）

加密交易所与交易商监管草案

● 2025年4月29日：英国政府根据《2000年金融服务与市场法》提出立法草案，首次将加密货币交易所、交易商和代理纳入监管范围，要求其遵守透明度、消费者保护及运营韧性等要求。

稳定币发行方豁免规则

● 2025年4月29日：财政大臣雷切尔·里夫斯宣布，英国将仅要求“本地稳定币发行方”获得金融行为监管局（FCA）批准，海外发行方将获得豁免，此举旨在与美国拟议法规接轨。

财政部发布《加密资产命令》草案

● 2025年4月29日：英国财政部发布名为《2000年金融服务与市场法（监管活动及杂项条款）（加密资产）命令2025》的法案草案，并附有政策说明。

● 此草案拟将加密资产相关活动纳入监管范围，使服务商和发行方需通过适格性审查，遵守审慎性监管要求，并接受FCA所赋的制裁权。

美国（USA）

SEC澄清加密资产证券披露要求

● 2025年4月29日：美国证券交易委员会（SEC）下属公司财务部发布声明，明确加密资产证券的发行人必须披露包括网络开发进度、治理结构及代币持有者权益（如分红、利润分享、投票权等）在内的详细信息。

● 该披露指南旨在统一市场实践、加强投资者保护，并减少代币发行过程中的法律不确定性。

文/金仁甫

编辑/范辉