历经18个月，北京清微智能科技有限公司第一个“大算力”芯片近期终于实现流片，但联合创始人李秀冬却乐不起来：搞芯片是“马拉松”，加上错综复杂的内外环境影响，资金上“压力山大”，产品开拓、后续研发都成问题。

就在这当口，北京信息产业发展投资基金“出手”，投资1.5亿元股权，不强调短期收益，并提供智力支持。如此，解了企业“燃眉之急”，还带动社会资本跟进，让客户更有信心，迅速打开了市场。

“政府‘耐心资本’的出现，让我们有了‘耐住性子’的底气，用持续攻关实现更多突破。”李秀冬说。

“耐心资本”，顾名思义就是“长钱”，不受短期市场波动干扰，专注于长期的项目或投资活动，并对风险有较高承受力，能陪伴硬科技、科学家与创业者“长跑”。

作为全国首个减量发展的超大城市，这两年，北京积极引导国资做“时间的朋友”，给力“从0到1”创新，锻造“明天的产业”。2023年12月，北京成立4支百亿级政府投资基金，瞄准机器人、人工智能、医药健康和信息产业，紧抓发展变革窗口期，力挺关键技术产业化；2024年6月，在先进制造和智能装备、绿色能源和低碳等领域再设一批基金，累计规模达千亿元。

国资如何练就“耐心”？北京打破传统政府股权投资模式。在架构上，采用“国有+市场”双管理人，既满足安全要求，也保证了灵活度；在决策上，政府部门、管理人共同推荐形成“项目库”，实现产业引导、市场选择“双赢”；在管理上，打破以往存续期的限制，按单个项目的投资周期进行滚动管理。

“政府看的是综合收益的‘大账’，基金将重点发挥逆周期调节作用。”北京市经信局规划处副处长邹根红说：“对有利于战略布局、打通行业堵点的领域，即使周期长、收入低，也要保持定力、耐心持有。”

用好“指挥棒”，让考核考出正能量、考出高质量。作为投资“操盘手”之一，北京京国瑞股权投资基金管理有限公司总经理梁望南介绍，在考核设定中，财政、经信等多部门反复征求意见，给了初期不要求内部收益率（IRR）等很多“包容空间”。

以“耐心”强“信心”，为更多企业、产业赋能，推动新质生产力发展。截至目前，前4支基金已完成45个项目的投资决策，涉及金额约51.46亿元。

编辑/樊宏伟