“光明如实盒装酸奶怎么突然在盒马下架了？”近日，有消费者反映，之前常买的盒装如实酸奶在盒马买不到了，在其他部分商超也没了踪影。

就此，蓝鲸记者走访上海多家商超和便利店，发现光明乳业（600597.SH）旗下主打高端的如实酸奶在部分OLE超市里已全部下架，OLE的线上销售渠道也无法检索到，如实在盒马App上也仅剩一款950g大瓶装可选，city’s super以及blt精品超市同样搜索不到该品牌。

下架的原因是由于“卖不动”，一位OLE导购告诉蓝鲸记者，“（光明如实）之前有的，只有一款，大概一两个星期前开始不进了，产品没有什么新变化，（就是）卖不动（了）。”另一家超市的销售人员同样表示，由于如实“卖得不好”，已经下架了很长时间，“如果你想要无添加酸奶，这里有很多其他款可以选择。”

蓝鲸记者还注意到，如实酸奶在不同渠道的终端售价差异较大，以经典的135g三盒联装款为例：下架前其在盒马的售价曾低至14.7元，光明随心订的线上现价为24元，联华超市价格为24.2元，而同时，记者在沪上一家联华超市隔壁的光明线下专卖店中看到，这款三联装的标价为18元。

一位行业人士表示，酸奶的线下销售中，商超便利店目前占据60%以上的份额。他提到，光明的高端酸奶（如实）布局在一线城市的高端超市中（如OLE），低端酸奶（畅优等）主要布局在大流通领域（如联华超市），以避免互相影响。

上海市场一直都是光明乳业的基本盘，而低温液态奶由于储存、配送要求较高，也有很强的区域属性。今年前三季度，光明在上海的营收基本保持了上年同期水平，收入58.19亿元，占营收比重为28.16%；其在外地市场的营收继2022年下滑5个点后，今年前三季度再次下滑6.56%至95.88亿元。

对于产品下架的原因，以及是否会影响上海地区的销售，蓝鲸记者以邮件形式询问光明乳业方面，但截至发稿未得到公司回应。

在渠道多元的背景下，光明是否可以放弃上海高端超市这样的市场阵地？公司三季报显示，经销渠道的收入更稳定，Q3末上海/外地经销商数量分别较年初增加10个/113个，直营渠道收入前三季度则同比减少11.99%。

光明在线上渠道的销售不算出色。商指针-电商大数据分析平台数据显示，酸奶类产品9月的线上销售额环比增长7.14%，同比增长5.61%，销量前十名的品牌中，第一名安慕希线上零售额超1亿元，环比增50.3%，其次为纯甄、君乐宝、简爱、卡士，光明排名第六，零售额在2500万-5000万元。

光明如实酸奶定位高端，主打无添加，上市后在消费者中口碑不错，但时至今日，市面上已多出了很多相似产品，如简爱、卡士、和润、吾岛、乐纯、北海牧场等，不仅有“0添加”“0蔗糖”“0脂肪”等多种选项，在口味上也作出了诸多调和与创新。从产品到价格，如实已经不再占据优势。

值得注意的是，尽管各品牌竞相追逐高端酸奶，但今年的市场动力不足。乳业资深分析师宋亮对蓝鲸记者表示，“今年高端酸奶销售额在下滑，影响的企业很多，趋势是量增价减，高端酸奶降价促销，销量在增长，但销额总体呈下滑趋势。”

宋亮提到，“调价策略不是渠道主导的，基本上是品牌方主动去调价。高端需求不足的情况下，简爱、吾岛等新兴品牌也面临较大的压力，做了大面积的促销，且促销力度很大。”

从今年的业绩来看，光明由增收不增利走向单季度亏损，股价也一路往下，本轮市场反弹下还创了阶段新低。公司第三季度营收下滑了6.44%，并出现了1528.33万元的净亏损；前三季度，公司营收同比下滑3.37%至206.64亿元，净利润下滑12.67%至3.23亿元。

第三季度，分品类来看，光明乳业的液态奶收入42.18亿元，同比下降2.68%，其中就包括牛奶、酸奶等制品。

资金层面，8月上旬光明乳业的北向资金持股量约2100万股，目前仅剩不到1050万股，穿透至席位，摩根大通、瑞银、高盛等外资投行席位近三月减持比例都在90%。机构的一致预期方面，近30天对光明乳业2023年EPS预期值的下修幅度为3.89%。

液态奶业务增速乏力，其他乳制品业务和牧业产品收入下滑，全国化战略的推进效果不理想，都折射出光明乳业当下遭遇的一些困境。去年至今，光明乳业的营收也离伊利股份（600887.SH）、蒙牛乳业（02319.HK）等两大巨头越来越远，尽管三季度开始乳业有复苏的迹象，但想要赢得更多消费者的青睐，“旺季”和“消费提升”等外因似乎还远远不够。

编辑/范辉