4月25日，A股市场低开低走，震荡下挫。

截至当日收盘，上证综指跌5.13%，报2928.51点；深证成指跌6.08%，报10379.28点；创业板指跌5.56%，报2169点。

至此，三大股指均创出年内新低，也刷新2020年7月以来新低。

盘面上看，4月25日，市场跌多涨少。板块方面，Wind数据显示，申万一级行业分类下的31个板块悉数收跌，跌幅在3.64%至8.45%间不等，稳增长链条及成长类行业跌幅居前。

个股方面，沪深两市148只股票上涨，4603只股票下跌，平盘有25只。其中，沪深两市共有29只股票涨幅在9%以上，1900只股票跌幅在9%以上。

对于沪深股市在周一出现大幅度下跌、上证综指跌破三月中旬以来的低点，市场人士桂浩明对澎湃新闻记者表示，市场普遍把三月中旬出现低点称为政策底。现在看来，政策底不等于市场底。

展望后市，国金证券资深策略分析师艾熊峰对澎湃新闻记者表示，短期情绪过于悲观，中期基本面支撑底部区间，外围因素或也呈现积极变化。

A股市场存在继续下探可能

对于A股市场接下来的走势，渤海证券略为悲观。其在研报中指出，短期A股仍将面对业绩发布的最后阶段、美联储加息靴子落地等风险，负面因素仍待出清。

“既然沪指已经跌破了三千点，也很难在目前位置上轻易守住，恐怕还有继续下探的可能。换言之，探底的过程并没有真正完结，不可能马上就出现止跌的信号。”桂浩明也表示。

瑞达期货则持谨慎乐观态度。其在研报中指出，短期来看，由于大盘目前处于3200点下方区域，估值相对较低，相较于历史以及外围市场而言“性价比”均有所提升，对于外资以及主力资金或存在一定吸引力，因此较难延续大幅回落，中长线的视角来看不必过度悲观。

“当前资金价格较低，然而业绩不稳定性叠加弱宏观预期使得资金做多氛围不足，预计节前市场仍将延续震荡格局。”瑞达期货进一步指出。

“从当前的风险溢价来看，上证指数超过无风险收益率的风险回报达到了6.0%，接近2015年以来的历史极值水平。极高的风险回报意味未来经济预期一旦企稳，市场的潜在回报较高。”渤海证券进一步表示。

申九资产也认为，情绪和信心的恢复尚需时日。

静待市场企稳信号明确，中期逢低布局

目前市场形势下，投资者该如何操作呢？

“面对目前这样的态势，我想作为投资者，需要有非常明确的谨慎感。要看到问题的严峻性，特别是看到由此带来的风险还有待释放。”桂浩明提示投资者。

操作策略上，桂浩明指出，尽管此时可能会出现一些个股行情，但其概率很小，特别是做赢的概率很小。因此，等待是最主要的。

“严格控制仓位，不参与目前的短线操作，等待行情明朗、探底成功。在此之前，减少操作频率、多看少动是必要的。”桂浩明建议投资者。

国泰君安证券也建议投资者近期保持耐心，静待市场企稳信号明确。但是，中期可以继续沿着业绩主线，关注业绩表现较优但短期被错杀的个股，以及受益于稳增长预期的基建、建材等板块。

中信建投证券同样认为市场仍处于磨底期，投资者应耐心等待市场完成U型底的构筑，中长期视角看无需过分悲观，更应考虑防守反击，逢低布局。

“短期来看投资者可相对谨慎，但谨慎中也应尽量调整心态，把握长期高性价比机会。”申九资产指出。

长远来看，国泰君安证券认为虽然市场较为惨淡，但是中期的配置机会正在酝酿，从估值中枢的角度，目前市场的估值性价比又来到了可配置区间。

艾雄峰也认为，经过持续调整，部分高估值板块当前估值性价比开始显现，投资者可围绕“低碳化、智能化、数字化”布局。

具体到行业，艾雄峰指出，首先，随着新能源板块的企稳回升，可左侧布局TMT硬科技；其次，可关注券商配置机会。

来源/澎湃新闻

编辑/樊宏伟