受猪肉价格支撑 7月份CPI同比增速或小幅上升
证券日报 2024-08-06 09:21

8月5日,《证券日报》记者采访了多位业内人士前瞻7月份CPI、PPI数据。受访人士普遍认为,7月份,受猪肉价格支撑,CPI同比增速可能小幅上升;而PPI同比增速回升动能不足,数值或仍然为负。

在CPI方面,财信研究院副院长伍超明对《证券日报》记者表示,预计7月份CPI同比增长0.2%左右。中信证券首席经济学家明明在接受《证券日报》记者采访时表示,7月份CPI同比增速或为0.49%,环比为0.4%;食品项同比增速为-0.04%,环比为1.19%;非食品项同比增速为0.12%,环比为0.2%,总体而言,各项数据有所抬升。

招商证券研报预测,预计7月份CPI同比为0.3%。天风证券研报也预测,7月份CPI环比为0.3%,同比为0.3%。

究其原因,伍超明分析称,受高温多雨天气影响,蔬菜和鸡蛋等供给紧张价格上涨,预计7月份食品价格环比增速将由负转正。同时,随着生猪产能继续去化,猪肉价格对CPI同比增速的拉动将逐渐增强。此外,7月份旅游旺季,服务业需求有望温和修复,对非食品价格形成一定支撑。

天风证券研报分析认为,当前猪肉消费已经进入传统淡季,需求有限;但同时,养殖端出栏积极性较弱,部分规模猪企控制出栏量,散户惜售,导致整体供应偏紧,猪价缓慢上行。7月份蔬菜价格显著回升,近几年中仅低于2023年。高温降雨等天气抬升了果蔬运输、仓储等成本。

招商证券研报提出,高频数据显示,受天气影响,蔬菜、水果、蛋类产品供求错配情况明显改善,价格同比增速出现较为明显的回升。猪肉价格延续升势但涨幅收窄,牛肉、羊肉价格低位企稳。食品项同比增速大概率出现回升。非食品项方面,近期居民出行热度仍然较高,但线下服务消费价格能否出现积极回升尚有不确定性,成品油价格反弹提供了一定的支撑。考虑到7月份CPI翘尾因素影响,对同比增速形成一定拖累,整体来看,7月份CPI同比或小幅上行。

展望未来,天风证券研报表示,当前猪肉需求偏弱,价格主要受供给支撑,但终端对高价猪肉的接受度可能有限,压栏、惜售等短期扰动因素可能放大未来供给,猪肉价格进一步上涨的空间不大。而果蔬价格上行主要受极端天气影响,难以持续,后续可能进入震荡。CPI环比改善可能有限,预计同比读数略高于0。

在PPI方面,伍超明预计,7月份PPI同比增长-0.9%左右。明明预测,7月份PPI同比增速为-0.64%左右,环比为-0.16%,基数效应下PPI同比仍然为负,而降幅有所收窄。天风证券研报显示,7月份出厂价格指数下行1.6个百分点至46.3%,主要原材料购进价格指数下行1.8个百分点至49.9%。因此预计7月份PPI环比增速为-0.3%,同比为-0.9%。

在伍超明看来,一方面受国内供强需弱影响,尤其是房地产市场调整对传统动能的拖累,国内需求较弱,导致国内工业品价格上涨动力不强;另一方面原材料购进价格下降,叠加7月份翘尾因素较6月份提高助力PPI的稳定。

谈及如何进一步稳定物价,伍超明认为其根本在于扩大内需。在政策方面,财政政策发力是关键,货币政策可采取降息等措施配合财政发力。

明明也认为,当前通胀偏弱主要由需求端主导,未来可以加强货币和财政工具在促消费层面的支持力度,包括对消费贷等进行结构性降息,加大财政资金对于消费券等工具的倾斜力度等。此外,针对居民消费需求偏弱的问题,适当增加针对低收入群体的转移支付力度,改善居民收入、就业预期。

伍超明建议,一是在财政政策方面,可以将调增赤字率、增发国债作为重要的储备增量政策;二是切实增加居民收入,尤其是中等收入群体的财产性收入,改变多储蓄少消费的行为;三是进一步稳定房地产市场。

编辑/樊宏伟

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