加场!月内二次MLF操作!
中国金融新闻网 2024-07-25 11:52

7月25日,央行月内第二次开展MLF操作,操作量2000亿元,并明确采用利率招标方式,本次中标利率2.3%,较前次下降0.2个百分点。

“此次增开MLF操作满足了金融机构的中长期资金需求。”业内专家对《金融时报》记者解释。本次加场MLF操作临近月末,金融机构流动性需求明显增加,货币市场利率有一定上行压力,7月24日银行间隔夜和7天回购利率都在1.75%附近,较央行7月22日降息当天高9个和4个基点。同时,wind数据显示,央行8月15日将有4010亿元MLF到期。

部分MLF参与机构的交易员提到,他们在此次需求报送中前瞻考虑了下个月的到期量,甚至考虑了央行可能的卖出国债操作。央行此次MLF操作净投放2000亿元,较好满足了金融机构的流动性需求。

此外,亦有专家认为,MLF明确采用利率招标方式,中标利率将更好反映市场利率情况。本次MLF操作的中标利率为2.3%,较前次下降20bp,呼应了本月22日央行7天期逆回购降息10bp,且都是2023年8月以来首次调整。值得注意的是,交易公告中提到MLF操作采用了利率招标方式,即参与机构在投标时可以选择多个利率,最终的中标结果也更能反映资金供需状况。从实际效果看,本次MLF利率适度下行,较好地弥合了与同业存单等市场利率的差异。

本次MLF操作安排在LPR报价后,体现了淡化MLF利率政策色彩的意图。有关专家分析,央行在25日增开MLF操作,既在意料之外,又在情理之中。此前央行行长潘功胜在陆家嘴论坛表示,要淡化7天期逆回购操作以外其他工具的政策利率色彩。本月在15日MLF利率没动的情况下,22日的贷款市场报价利率(LPR)跟随7天期逆回购利率等幅下行,表明LPR转向更多参考短期政策利率;而此次MLF操作安排在LPR报价后,则进一步淡化了MLF的政策利率色彩,表明中标利率变动不具有政策信号含义。

当前,MLF操作时点调整的过渡期内,金融机构需更加关注月中流动性情况。有关专家还表示,若未来MLF均延后至每个月的25日操作,由于存量MLF仍在月中15日前后到期,加之月中还有税期等其他影响因素,金融机构将面临流动性管理的新考验。不过,近期央行在优化公开市场操作机制方面已储备多项举措,包括7天期逆回购以固定利率、数量招标方式更好满足机构需求,增设临时正、逆回购操作应对市场突发情况,酝酿国债买卖操作等,预计央行还将综合运用上述工具,继续保持流动性合理充裕,引导市场利率围绕央行政策利率平稳运行。(记者 马梅若)

编辑/田野

相关阅读
央行主管媒体:MLF与公开市场操作分开发布 未来工具的差异性定位将更加明朗
金融时报 2024-09-25
中标利率下行!MLF回归中长期流动性供给工具定位
上海证券报 2024-09-25
如期下行!首次公布投标利率,MLF操作“另起炉灶”
第一财经 2024-09-25
央行缩量续作MLF 机构:未来操作利率有下行空间
中新经纬 2024-08-26
MLF操作常规性延后 逆回购加量应对资金面收紧压力
第一财经 2024-08-16
MLF操作常规性延后,逆回购加量应对资金面收紧压力
​第一财经 2024-08-15
央行“加场”MLF并下调操作利率至2.3%释放了哪些信号?
证券日报 2024-07-26
三问MLF“降息”:为何月中不降现在降?20个基点是何考量?未来将“重量不重价”?
21世纪经济报道 2024-07-25
最新评论