10月13日，据克而瑞地产研究中心发布的报告，物企的估值仍处于低谷期。

据克而瑞物管统计，截至10月9日，2023年仅2家物企成功在香港上市，分别为众安智慧生活和润华服务，至此上市物企数量扩容至65家。除此之外，65家上市物企平均市值跌幅为32.03%，市值均值较今年年初下滑接近四成。其中，市值下滑的物企达到60家，百亿市值以上的企业仅剩下7家，数量较2023年年初减少3家。

克而瑞在报告中称，受到政策利好提振，物管行业市场信心逐渐恢复，行业开启阶段性修复行情，并且重新站在新一轮周期的起点，随着物企服务力将持续提升，行业信心将不断重塑，2023年注定将成为物业服务企业走出低谷的决定性一年。

从物业上市的时间来看，2020年全年成功上市的物企数量达到18家。而2021年是一个明显的分水岭，当年上半年上市物企的数量已接近50家，另有20余家物企成功递表或明确分拆上市。但到了2021年下半年，资本市场遇冷，物企上市进程开始放缓，全年上市物企数量仅为55家。进入2022年，物企上市热情进一步减弱，全年递表企业仅4家，成功上市物企数量减少至7家。2023年新增4家物企递表，已递表尚未上市的物企目前有8家。

从股价变动情况来看，2023年以来物业板块持续低迷。

据报告披露的数据，9月，物业股普遍下跌，恒生港股通物业服务及管理指数、65家上市物企指数、港股通物企指数、 非港股通物企指数分别下跌11.38%、11.93%、13.99%、8.20%，同期恒生指数和沪深300分别下跌5.49%和4.14%。

截至10月9日，65家上市物企股价平均下跌31.97%，股价较今年年初下跌的物企数量达到60家，占比超过九成。其中，15家物企股价较年初跌幅超过50%。股价较年初跌幅最大的是朗诗绿色生活，跌幅达81.99%，另外，恒大物业、融信服务、旭辉永升服务和奥园健康股价较年初跌幅也达到70%以上。

与物业股股价相对应的是，60家上市物企市值较年初下降。

截至10月9日，65家上市物企总市值为2687.32亿元，较今年年初下降38.55%，市值均值为41.34亿元，较今年年初下降38.55%。其中有15家物企市值跌幅达到50%以上。市值较年初上涨的物企仅有5家。另外，截至10月9日，65家上市物企中市值在30亿元以下的物企占比超过七成，占比较2023年年初增加13.8个百分点。市值30亿-100亿元的物企占比也明显减少。

克而瑞认为，过去两年，资本市场急剧降温，大部分物业股股价距离峰值或较年初几近“拦腰斩”，在大环境及关联方的持续影响下，物业服务企业估值直线下降。好在行业信心逐渐恢复，尽管行业仍面临诸多挑战，物企正逐步走出行业低谷，企业呈现出稳健而高质量的发展态势。随着行业风险的逐步出清，物业服务企业估值正逐步重回现金流逻辑。

编辑/樊宏伟