加速推陈出新!这一市场又有多款新产品布局
中国基金报 2023-02-12 15:14

进入万亿时代的股票ETF市场,也在加速产品的推陈出新。2023年开年不久,已有增强策略、工程机械、财富管理、ESG等领域的股票ETF新产品陆续布局,也有7只产品清盘退出市场。

多位业内人士表示,股票ETF市场的推陈出新、优胜劣汰,是时代和行业发展的必然,也是公募基金高质量发展的要求。只有那些反映了投资者需求变化、经济形势变化或政策监管要求等产品才能更具生命力。多家公募基金也将通过错位竞争,进行差异化的产品布局,力争在竞争激烈的市场占据一席之地。

股票ETF加速推陈出新 新方向基金密集布局

继去年21只股票ETF清盘后,2023年开年不久,就有7只股票ETF产品公告清盘,彻底退出了市场。而今年新发行的股票ETF还有10只,增强策略ETF、疫苗与生物技术ETF,稀有金属ETF、ESGETF等,多只新方向的产品陆续推向市场。

同时,从新申报的ETF产品看,多只投向海外市场的跨境ETF、工程机械ETF、财富管理ETF等产品,也陆续被各家公募积极布局。

谈及股票ETF市场新陈代谢的情况,鹏华基金量化及衍生品投资部副总经理、基金经理陈龙表示,市场的投资机会总是不断变化,其背后也反映了投资者需求的变化。在寻求新的产品布局方向时,基金公司会积极跟踪产业政策、行业发展趋势,并结合公司已有的产品线,以及同业竞品的压力进行综合考量。

“比较而言,基金公司的产品布局更多着眼于中长期的逻辑,对短期市场风格等因素会相对淡化。另外,近年来,监管层的因素也变得日益重要,一些监管鼓励的产业方向,以及一些创新的产品形式,比如增强ETF等,都是基金公司竞相布局的方向。”陈龙称。

嘉实基金也表示,如今公募基金行业从高速发展转向高质量发展,股票ETF市场的推陈出新、优胜劣汰,也是时代和行业发展的必然,也是公募基金高质量发展的要求。某种程度上基金清盘也是公募行业的“供给侧改革”,有利于调整产品结构,把资源集中到更有生命力的产品上去,也是在“提质增量”;同时,基金清盘机制淘汰了无法适应投资者需求、经济形势变化或政策监管要求的产品,维护了行业生态健康。随着产品推陈出新,公募基金整体产品的质量将有所提高,数量也将进入新的平稳增长阶段。

“投资无法逾越时代,资产管理的使命正是以深度研究能力,在时代演进中识别价值。”嘉实基金相关人士称,嘉实基金在产品线布局方面,也在践行时代使命。尤其在股票ETF布局方面,追求为投资者在长期增长的赛道选出风格鲜明的资产,设计出最好用的投资工具,重点对具有高成长空间“长坡厚雪”赛道研判而布局。

国泰基金也表示,在ETF产品的布局上,公司以深度研究驱动,结合市场风格、后市研判等,前瞻性地布局估值合理、投资价值高的指数产品。行业主题类ETF的布局方面,持续以国家的发展战略为纲,选择那些长远来看对推动国家高质量发展有高度正向影响力的行业,服务实体经济,为投资者提供高效的投资工具。

市场“二八分化”显著 公募错位竞争挖掘细分需求

在产品推陈出新的同时,部分同质化产品也进入“淘汰赛”,陆续退出市场。

近日,永赢基金发布公告称,由于市场环境变化,为保护基金份额持有人的利益,根据基金法、基金运作管理办法和基金合同有关规定,基金管理人经与基金托管人中国银行协商一致,提议终止永赢500ETF的基金合同并终止上市。

据记者统计,目前跟踪中证500指数的股票ETF产品多达20只,管理总规模813.01亿元,其中南方中证500ETF一只龙头产品规模就达到590.94亿元,规模占比超过7成。在跟踪中证500指数的同质化产品中,有9只产品规模不及2个亿,数量接近半数,产品间的规模分化非常悬殊。

除了中证500ETF外,目前还有19只沪深300ETF,14只双创50ETF,13只创业板ETF,7只上证50ETF,这类产品也与上述情况类似,除了龙头产品外,绝大多数产品规模较小,部分产品还沦为迷你基金。

陈龙对此表示,ETF作为交易品种会天然向规模大、流动性好的品种聚集,所以作为同质化的产品,随着时间的推移以及市场环境的变化,头部品种的优势会进一步凸显,而尾部产品则面临进一步流动性和规模的分流压力。

据陈龙分析,在决定ETF是否清盘时,基金公司通常会考虑标的指数的投资前景、同方向同业竞品的压力,以及维持最小规模(以确保不会迷你)所付出的成本等。

虽然同业竞争激烈,但多位机构人士表示,目前跟踪同一主流指数的股票ETF众多,在头部机构的“龙头效应”下,非头部机构需要错位竞争,挖掘差异化需求等,才可以在竞争激烈的市场占据一席之地。

国泰基金表示,当前权益类ETF总数增加非常快,但培育成本较高,随着行业集中度提升,行业“二八分化”明显。ETF是一个重资源投入型产品,同一细分赛道的多只产品激烈角逐,产品本身的同质化较高的话,对于基金公司的软性实力也是一个考验。

但在产品布局方面,国泰基金相关人士认为,股票ETF行业细分差异化的机会还是有的。回顾国泰基金ETF方面的发展史,公司在竞争最激烈的宽基ETF方面是没有先发优势的,比较早意识到行业ETF和主题ETF的细分需求,实现了错位竞争,布局的部分产品之后都被慢慢养大,支持了国家战略,也满足了更多投资者的细分需求。

“我们相信未来的市场还有认知差,这就需要基金公司的产品研发更努力更钻研,投资者需求挖掘更细致更落地。”上述国泰基金相关人士称。

嘉实基金也表示,要想在如今激烈的竞争中站稳脚跟,首先需要找好定位,关键是契合时代趋势,能够满足投资者的配置需求;其次还需要投入更多精力进行产品管理运营,提升投资者的被动投资体验和获得感,以推动产品进入良性发展轨道。

陈龙也建议,一方面,基金公司可以在当下对处于相对冷门的新赛道或新方向提前布局,长期耕耘,积累客户,等待市场行情机会的到来;另一方面,在一些大的赛道做进一步细分行业的布局,或者进行差异化的产品布局,使之相比已有的产品在投资逻辑上更加清晰,交易属性更加纯粹,从而有望逐步分流龙头产品的一些流量和规模。

编辑/范辉

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