房地产信托的风险仍在持续暴露。有知情人士向记者透露，4月9日，平安信托投资人因产品未能如期兑付选择维权。4月10日，平安信托发布公告称，受房地产市场整体下行影响，近期平安信托福宁615号信托计划宣布延期，对于此次给客户带来的困扰公司深表歉意。据悉，平安信托福宁615号信托计划为房地产信托，平安信托已经对回购义务人正荣方提起诉讼，进行风险项目处置。

去年以来，万向信托、北京信托等多家信托公司出现了房地产项目的兑付风险，加快风险处置已成为信托业当前的重要任务之一。在多位业内人士看来，当前房地产信托存量规模仍较大，风险化解需要一定时间。在此过程中，信托公司不仅要积极探索市场化风险化解方式，还需加强与投资人的沟通，全面、尽职履行信息披露义务。

平安信托旗下产品逾期兑付

有知情人士向记者透露，4月9日，平安信托投资人因产品未能如期兑付选择维权，引发市场关注。

4月10日，平安信托发布公告称，受房地产市场整体下行影响，近期平安信托福宁615号信托计划宣布延期，对于此次给客户带来的困扰公司深表歉意。目前，平安信托秉承着投资人利益最大化原则，切实履行受托管理职责，正在通过持续跟进标的项目开发销售及资金回笼情况、对回购义务人正荣方提起诉讼、推进信托计划持有标的股权的转让退出等方式积极推进项目处置。目前公司整体业绩稳健、经营状况良好。

记者采访获悉，平安信托福宁615号信托计划成立于2021年9月29日，募集资金7.72亿元，以股权的形式投资厦门市荣璐置业有限公司70％股权，从而间接投资厦门联正悦投资有限公司名下的“臻华府”项目。信托计划存续期为30个月，2024年3月29日为信托合同约定到期日。截至目前，存续信托规模为7.72亿元。

知情人士透露，受房地产低迷影响，平安信托福宁615号信托计划标的项目去化速度较慢。“臻华府”项目总售面积（不含车位）100505.6平方米，其中住宅98546.95平方米，规划住宅1029套，商业33套，车位1029个。截至最新公告日，臻华府累计销售218套（住宅21套，商业7套），收到销售款5.23亿元，去化率约为21%。

房地产信托风险持续暴露

事实上，去年以来多家信托公司旗下房地产相关项目陷入兑付危机。

比如，今年3月，广东省深圳市中级人民法院裁定受理甘肃九通置业有限公司对深圳市益田集团股份有限公司（以下简称“益田集团”）的破产申请，标志着益田集团正式进入破产程序。据悉，益田集团作为北京信托·锦星财富152号集合资金信托计划（以下简称“锦星152号产品”）底层资产实控人，其经营状态变动可能影响到锦星152号产品的兑付。因此，在九通置业向深圳中院申请益田集团破产初期，北京信托就分别向益田集团和深圳中院发函提出异议。

去年四季度，多位投资人也透露，万向信托健康教育2号和4号信托计划于去年8月发布公告称，健康教育2号产品所涉及的医养项目位于贵州省六盘水，项目名下部分公寓已结项、预售，但项目整体运营和销售情况未达预期，因此受托人决定延长信托计划期限。

万向信托相关人士表示，由于项目建设期受到疫情等因素影响，各项进度没有达到计划预期，叠加房地产低迷的状况，项目公司没有资金收入，信托计划便出现了兑付风险。

一位资深信托研究员表示，近年来房地产信托风险持续暴露，背后源于三方面因素：一是房地产进入下行周期后，诸多房地产企业流动性“亮红灯”；二是在经济高速发展阶段，很多信托公司忽视了风险，导致相关信托计划的抵押物质量较差，在风险处置过程中难以变现；三是部分房地产信托项目属于“资金池”业务，在信托出现投资人信任危机背景下，不少项目难以为继。

信托公司尝试多种方式化解风险

在多位业内人士看来，房地产信托风险的化解需要一定时间，各家信托公司也在不断尝试以市场化方式加快处置进展。

“现在公司的风险处置践行‘两条腿走路’。对于底层质押物质量较好的产品，公司积极寻找AMC机构进行合作，打折出售，从而尽快实现资金回收；对于质押物销售困难的，公司会与城投平台、开发商沟通，以自行回购部分信托受益权、转让债权等方式加快实现产品兑付。”沪上一位信托人士坦言。

据悉，信托行业处置不良资产的传统模式主要包括贷款重组、司法诉讼等。近两年，信托公司变身“开发商”主导房地产项目纾困与盘活，转让风险项目债权的风险处置案例逐渐增多。

用益金融信托研究院研究员喻智表示，现阶段，信托公司的重大风险处置越来越市场化和法治化，比如市场化股权重组、借助信保基金等方式。云南信托发布的研报还指出，近年来信托公司持续加强风险防控，多项经营和监管指标反映出股东对于信托公司转型的支持，也表明行业的风险防范能力正在持续提升，彰显了信托行业对于风险管理的重视，以及在应对市场波动和风险挑战方面的实力有所提升。

编辑/樊宏伟