昔日明星独角兽最终走向破产重整。

根据全国企业破产重整案件信息网，深圳市柔宇科技股份有限公司(简称：柔宇科技)及其子公司深圳柔宇电子技术有限公司、深圳柔宇显示技术有限公司各新增一则破产审查案件，申请人分别为自然人张明、王金周、郭晓涛。

对此，柔宇科技创始人刘自鸿对媒体回应称，一切以官方消息为准。

另外，近日，天眼查信息显示，柔宇科技新增1条被执行人信息，执行标的超1.49亿元。此外，柔宇科技现存23条被执行人信息，被执行总金额超30亿元。

2023年末，深圳龙岗柔宇科技显示基地，更是聚集了一批讨薪的员工，而这一闹剧，已经持续两年有余。2022年3月，柔宇科技便被曝6个月发不出工资，5月又曝出开启新一轮裁员，彼时就有柔宇离职员工向21世纪经济报道记者证实此事，除了工资，还有期权也无法兑现。

去年12月31日，柔宇科技创始人刘自鸿还在微博感慨，“无论顺势还是逆境，年少还是岁老，人生永远有一种美好的东西，叫做希望。”眼看他宴宾客,眼看他楼塌了，如今一切似乎早已不受刘自鸿控制，仅存的希望或许已经破灭。

业务几乎停摆，销售渠道消失

柔宇科技一度名声大噪，主要是因为柔性屏。

柔宇科技曾推出折叠屏手机FlexPai、FlexPai 2，并且公司产品有京东商城、天猫旗舰店、线下零售店三个购买渠道。而FlexPai 2的发布，还要追溯到2020年9月，此后柔宇便再无新手机推出。

3月30日，21世纪经济报道记者搜索各大线上渠道发现，天猫旗舰店已经显示“没有找到相应的店铺信息”，京东同样也已经找不到官方旗舰店。

不过，在京东搜索柔宇折叠屏手机FlexPai 2发现，仍然有7家店铺仍然在售卖FlexPai 2，售价从2658元到5599元不等，不过自2023年5月起，便没有看到新的用户购买评价。彼时全新发售时，FlexPai 2定价9988元，是市场唯一售价在万元以下的5G折叠屏手机。

另一方面，柔宇科技官网已显示“无法访问此页面”，链接无法打开。其官方公众号自2023年12月更新完推文后，此后便再无更新，自定义菜单链接也无法访问。

记者在客服在线时间内多次拨打服务热线，均为无法接通。而据媒体今年1月的报道，柔宇官网公示的6家线下零售店，均已经停止销售柔宇的产品或店铺关门。种种现象表明，柔宇科技其线上渠道和线下销售渠道已经不复存在。

一直以来，柔宇科技在业内都是“另类”的存在，它的身上有诸多矛盾和悖论交织。在各大展会上，柔宇科技和他的创始人名声在外，但是在面板业内，柔宇科技却一直没有成功的产业化。

柔宇科技此前为人称道的是超薄的柔性屏幕技术，即所谓“超低温非硅制程集成技术（ULT-NSSP）柔性显示屏”，但是多位面板业内人士告诉21世纪经济报道记者，这项技术其实就是IGZO（铟镓锌氧化物的简称，指一种金属氧化物面板技术），和其他使用IGZO技术厂商的差异化并不大。

再看一个重要指标良率，从柔宇科技建厂开始，其良率就成谜。直到2022年，柔宇科技良率被公开，全柔性屏投片生产线的投片良率达81.6％，在业内人士看来，良率数据尚可，中等偏上，但是在业内仍不算高。虽然柔宇科技在飞机、时装秀以及自产的柔性手机上有应用，但始终没有上量，手机体验和性能上反馈也不佳。

此外，面板毫无疑问是资金密集型产业，柔宇科技此前也一直融资，十年融了数百亿。但是这些看起来相当庞大的数据，对于面板产业来说可能只是起步，通常一条产线就要耗资几十亿、上百亿，还需要周边的基础设施配套。

面板每隔几年就有一轮周期波动，大厂往往在低谷加大投资建设，为产线升级换代，前沿的显示技术都已布局。柔宇科技或有雄心，但是在比较成熟的规模化、商业化残酷市场上，优势并不明显。

外部融资受阻，内部无造血能力

柔宇作为昔日明星独角兽企业，最终走向破产重整，未免让人唏嘘。把柔宇拖下马的，有其迟迟未能商业化的技术路线和摇摆不定的C端和B端战略。

全球柔性屏主流技术是三星的低温多晶硅（LTPS）技术，处于绝对的优势地位，而刘自鸿特立独行，选择自主研发了超低温非硅智程集成技术(ULT-NSSP)技术。并且，柔宇科技宣称这项技术可以大大缩短工艺制程，大幅提升良品率和显示效果。

正因为其独特的技术，柔宇科技备受资本追捧，快速成长为独角兽。根据刘姝威此前发文称，从2012年5月创立至2021年9月近十年期间，共进行8轮融资，获得股权投资约61.97亿元；债权融资约36.53亿元。

柔宇故事的转折点源自其2021年科创板上市未果，彼时若按“拟发行新股占比不超过25%”计算，柔宇科技估值将达到577亿元。

披露招股书的同时，资金的窘境也一览无余，报告期内持续亏损。此后，柔宇资金链陷入危局，旗下员工开始大规模欠薪。

然而，更深层次的原因在于此前柔宇一直过度依赖外部融资，内部造血能力岌岌可危。

柔宇始终未能解决如何打开下游市场问题，这从其上市的招股书可以窥知一二。在公司鼎盛时期的2018年至2020年上半年期间，产能利用率仅为15.08%、31.20%和5.27%；产销率方面，同报告期内分别为27.09%、16.80%和45.58%。

产品滞销，积压便导致柔宇科技存货快速攀升。两年半时间内，柔宇科技的存货账面价值增幅达到366.09%。

由此可见，柔宇大部分时间产能均为闲置，市场上拿到的订单远远小于其实际产能；同时，即使已经生成的产品，销售又跟不上，大部分以存货形式放在仓库中。

这或许与公司的经营战略有关，柔宇始终在toB和toC摇摆不定，toC领域先后推出两代折叠屏手机，智能手写本RoWrite柔记、RoWrite柔记2，但都反响平平。

柔宇并非没有做出努力，在出现危机后，柔宇经营策略调整，有意识将筹码压向B端业务。据其公众号披露，2022年1月起，中智卫安将向柔宇科技批量采购柔性显示屏等产品，自2022年起连续3年采购金额累计约30亿元。

2021年11月，柔宇还收获了一笔6亿元的订单合同。这两笔订单此后都没有后续，外界也不得而知，最终也导致柔宇越来越难逃脱泥潭。

值得注意的是，智能手机本应是柔性屏最大市场，但自始至终，柔宇没有进入任何一家主流手机厂商的供应链，似乎也印证了其技术路线难以得到市场认可。

事实上，从柔宇科技开始建设产线之后，业内对其的看法是有所改观的。但是从命名上又让人感到疑惑，柔宇科技称其为“全球首条类6代全柔性显示屏生产线”，而产线命名通常都是明确的6代线或者8.5代线等，“类6代线”似乎是一种隐喻，最终的结局是一家“类”面板厂商。

编辑/樊宏伟