本周国际市场风云变幻，欧洲2月通胀指标超预期，强化欧央行政策收紧压力，中长期美债收益率集体破4。

市场方面，美股全线收高，道指周涨1.75%，纳指周涨2.58%，标普500指数周涨1.90%，欧洲三大股指企稳反弹，英国富时100指数周涨0.87%，德国DAX 30指数周涨2.42%，法国CAC 40指数周涨2.24%。

下周看点颇多，美联储主席鲍威尔将先后亮相国会两院，关注有关经济和货币政策前景的最新表态。美国2月非农数据出炉，料对3月决议结果产生重要影响。日澳加三大央行将召开议息会议，预计日本和加拿大将按兵不动，澳大利亚料加息25个基点。财报季接近尾声，中概股京东、携程将公布业绩。

2月非农或小幅降温

美国总统拜登将于9日公布政府2024财年预算提案，其中可能涉及增加税收的条款。共和党人准备在预算问题上出击，以债务上限为筹码，要求拜登政府在下一财年大幅削减开支。提高债务限额将开始成为一个焦点，但这仍处于早期阶段，拜登本周将与众议院议长麦卡锡举行会谈。

美联储主席鲍威尔下周将先后出席参议院和众议院金融委员会听证会，就半年度货币政策报告作证。近期经济数据表现不俗，加剧了外界对紧缩政策进一步收紧的预期。市场将关注鲍威尔对经济和通胀等关键议题的表态，寻找政策路径的更多线索。

数据方面，2月非农就业报告将是焦点。在1月意外增加超过50万个就业岗位后，市场普遍预期2月复苏势头将有所降温，或回落到20万左右，失业率将小幅回升至3.5%，同时紧张的劳动力供需关系或推高薪资增速，成为通胀压力的潜在风险。此外，1月商业库存、贸易帐、消费信贷、工厂订单月率、初请失业金人数等指标也值得留意。

美国财政部部长耶伦本周表示，美联储将不得不降低劳动力市场的“热度”，但她依然认为可以在不增加失业的情况下完成这一点。“我们的劳动力市场确实较为紧张，但这并不意味着人们需要失业。”

财报季临近尾声，下周值得关注的企业包括甲骨文、CrowdStrike、GAP、Dick's Sporting，中概股京东和携程也将披露业绩。

原油和黄金

国际油价企稳反弹，市场继续关注中国经济复苏前景，并权衡俄罗斯减产和美国原油库存上升的影响。WTI原油近月合约周涨4.40%，报79.68美元/桶，布伦特原油近月合约周涨3.63%，报85.63美元/桶。

荷兰国际集团（ING）认为，市场对中国经济复苏持乐观的态度。从近月和远月期货溢价变动可以看出，近期需求增加迹象开始出现。不过美国的积极经济数据是潜在风险，美联储在降低通胀方面将比之前预期更强硬，从而加剧对经济和需求的冲击。

原油市场本周尾盘一度巨震。美国媒体称，因为与沙特的分歧，阿联酋正在就退出石油输出国组织欧佩克进行内部辩论，这很可能会导致原油市场供应增加，油价盘中跳水。随后，媒体援引未具名的阿联酋官员的话称，该国并未考虑退出欧佩克，恐慌情绪随后有所修复。

随着美元冲高105关口回落，国际金价近四周以来首次收涨。纽约商品交易所4月交割的黄金期货价格周涨2.13%，收于1854.60美元/盎司。

加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital Markets）分析师劳尼（Christopher Louney）在一份报告中表示，由于担心美联储咄咄逼人可能会将美国经济推入衰退，黄金近期可能也得到了一些支撑，但美国国债收益率的持续上升，加上相对坚挺的美元意味着上涨空间可能有限。

欧洲通胀压力不减

本周公布的数据显示，2月欧元区CPI同比增长8.5%，仅略低于1月份的8.6%，高于普遍预测的8.2%。美银、法兴银行、巴克莱、摩根士丹利随后上调了欧央行终端利率预期，其中巴克莱预计3月和5月加息50个基点，6月和7月加息25个基点。受此影响，德国10年期国债收益率上涨至2011年以来最高。

欧洲央行行长拉加德在出席G20会议期间表示，很有可能会在下次会议上推进加息50个基点的意向。“有充分理由相信，我们将在3月份再加息50个基点，再往后，我们将进一步观察。我们看数据的情况而定。”欧洲央行首席经济学家连恩也表示，需要更低的通胀预期和潜在通胀才能结束加息，3月份加息50个基点的可能性依然稳固。

下周拉加德将出席世贸组织举办的活动，市场将关注有关通胀的最新看法。

英国和欧盟上周就北爱尔兰的一项新贸易安排达成一致，此举旨在结束英国脱欧引发的摩擦，并在欧洲地缘政治风险不断增加之际，加强合作。英国央行行长贝利（Andrew Bailey）就生活成本问题发表讲话时称，进一步提高利率可能是合适的，但目前还没有决定。“通货膨胀稍有疲软，活动和工资略为强劲，但我要强调的是，这两种情况都是‘略微’。”

下周英国将公布1月GDP、贸易帐等数据。在去年下半年避免了经济衰退后，外界在寻找2023年初英国经济企稳的更多早期迹象。

下周看点

（樊志菁）

编辑/田野