12月6日，大消费板块全线“大反攻”，商贸零售、食品饮料、美容护理、社会服务等涨幅居前。

事实上，消费板块的反弹态势从11月初就已经显露头角。受益于此，不少消费主题基金近期业绩强势回升，部分牛基11月以来的收益率已接近50%。

消费主题基金强势回升

数据显示，12月以来，申万一级行业指数中，食品饮料上涨7.88%，位居全部行业之首；美容护理和商贸零售紧随其后，均涨逾5%。自11月初以来，食品饮料指数上涨25.8%，商贸零售指数上涨20.11%，社会服务、纺织服饰、美容护理等也表现突出。

受益于消费板块的良好表现，不少消费主题基金一扫前期净值回撤的“阴霾”，近期业绩强势回升。

数据显示，12月以来，银华食品饮料A收益率达5.83%，浙商智选家居A、工银瑞信消费行业A、天弘甄选食品饮料A等收益率也超过5%。偏股混合型基金中，华泰柏瑞质量精选A、华泰柏瑞质量成长A、易方达龙头优选两年持有A等重仓消费龙头股的基金也表现突出。

11月以来，中融沪港深大消费A、光大保德信品质生活A、泰康中证港股通大消费主题A、创金合信港股通大消费精选A等消费主题基金或重仓消费股的基金，业绩更是强势反弹，有的收益率超过40%，最高的中融沪港深大消费A已达到47.5%。

机构紧盯疫后复苏主线

星石投资表示，当前处于防疫优化措施逐步落地的窗口期，消费行业预期出现了明显好转，强预期驱动板块表现。消费板块的修复具备困境反转特征。结构上，必选消费受疫情影响较小，必选消费的恢复可能领先于可选消费；可选消费受疫情压制较重，后续修复弹性可能更大。必选消费方面，可关注医药行业的投资机会。可选消费方面，可关注旅游航空、物流的投资机会。

丹羿投资也表示，近期疫后复苏方向的线下消费、风险偏好提高的互联网、受益于政策放松的地产及供应链涨幅居前，整个市场从前两个月的连续下跌中走出来，呈现多个热点轮动的局面。在经历初期的普涨后，后期市场结构更加重要。未来6个月，疫后复苏无疑是最亮眼的，如餐饮、旅游等为代表的线下消费服务板块等。

不过，也有基金经理认为，需要关注其中的主题炒作风险。

天弘文化新兴产业、天弘永定价值成长基金经理刘国江表示，热点主题可能在短时间内吸引大量资金涌入，甚至会出现一些透支未来基本面的情形，造成了股价的大幅波动回撤，因此也需要留意其中的波动风险。

星石投资也提示，后续行业趋于稳定后，个股涨跌将由基本面决定，有业绩表现的公司股价或将维持，但如果业绩难以恢复，部分公司股价仍有回落压力。

编辑/范辉