宣布退出房地产行业七个月后，厦门国贸转让了旗下两个最重要的地产公司。

前不久，厦门国贸与公司控股股东厦门国贸控股集团有限公司（以下简称“国贸控股”）签订合约，厦门国贸及全资子公司厦门启润实业有限公司拟将合计持有的国贸地产集团有限公司100%股权，以及持有的厦门国贸发展有限公司51%股权转让后者。

公告显示，国贸地产100%股权评估值为98.28亿元，国贸发展51%股权评估值为5.21亿元。

两家房地产公司以总价103亿的价格转让给控股股东国贸控股。根据规划，厦门国贸后续将根据新战略规划，集中资源投入供应链管理与金融服务两大核心主业。而地产业务将在国贸控股的管控下，形成独立的业务板块。

厦门国贸早在1987年就已进军房地产开发业务，但近些年地产业务不温不火，该业务在厦门国贸的营收占比并不高。

2020年报告期内，厦门国贸供应链管理、房地产经营及金融服务业务的营业收入分别为3304.03亿元、137.42亿元及69.43亿元，占总营收的比例分别为94.11%、3.91%及1.98%。地产业务方面，公司2020年实现签约销售金额257.5亿元，新增土地储备计容建筑面积80.14平方米。

厦门国贸此次转让的两家地产公司中，国贸地产是厦门国贸房地产业务的重要运行实体。

国贸地产为住宅、商业地产、旅游地产等多元化开发建设的房地产开发企业，其直接持股的下属各级公司根据业务类型可分为3类，共57家。包括：9家房地产开发项目公司、43家投资平台公司以及5家其他公司。

国贸地产目前拥有39个地产项目，如合肥国贸天悦、漳州国贸天成、福州国贸九溪原、上海国贸梧桐原等。

截至2020年末，国贸地产资产总额为98.88亿元，负债总额27.97亿元，所有者权益70.9亿元。该公司2020年实现营收8775.72万元，投资收益2.16亿元，净利润8320.48万元。

国贸发展则是去年5月新成立的公司，由厦门国贸和国贸控股出资成立，两家分别认缴出资20.4亿元和19.6亿元，占股51%、49%。

截至2020年末，国贸发展资产总额为10.28亿元，负债总额725.22万元，所有者权益10.2亿元。国贸发展2020年并无收入，账上收益主要来源于账户往来款产生的利息。

厦门国贸房地产业务发展平平之余、又占有不少资金，其供应链业务亦是资金密集型产业，加重了公司债务压力。

厦门国贸曾表示：“鉴于公司所从事的供应链、金融、房地产行业均为资金密集型，高速发展需要大额增量资源支持，公司计划逐步退出房地产行业。”

截至厦门国贸2020年报告期末，公司短期借款为113.23亿元，较期初的107.93亿元增加了4.91%。公司一年到期的非流动负债为12.89亿元，较2019年增加了0.96亿元。货币资金达124.38亿元，无法覆盖其短期债务。

此外，Wind数据显示，厦门国贸经营活动产生的现金流量净额已经自2019年第三季度至2020年底连续六个季度为负。

在厦门国贸出售资产的公告中，公司表示：将收到约103.49亿元股权转让价款，有利于进一步优化资产结构和资源配置，降低资产负债率，对其当期及未来的财务状况和经营业绩将产生积极影响，也为进一步跨越式发展提供充分保障。通过本次交易，厦门国贸基本退出房地产行业，回收的资源将投入供应链管理与金融服务两大核心主业，并积极发展健康科技等战略新兴业务。

香颂资本执行董事沈萌也认为：“转让房地产子公司，既可以通过股权出售获得缓解债务压力的资金，也可以通过逐步退出房地产开发行业，缓解上市公司涉足房地产行业的调控与成长压力。”

现阶段，伴随着融资“三道红线”和集中供地政策，房地产不再是能赚快钱、利率高的行业，行业马太效应愈发明显，规模更大的企业无论是融资还是拿地都更有优势。

厦门国贸作为地方国企，百亿规模的地产业务在行业厮杀也显得可有可无，或许将地产业务交由控股股东是对其发展更有益的选择。

编辑/宋欣