东京商工调查公司（Teikoku Databank）最新公布的数据显示，2023财年（2022年4月~2023年3月），日本的企业破产数，即负债额超1000万日元（约合人民币47万元），达8881家，较上年度增加30.6%，增速为30年来最快。破产企业的总负债额超过2.46万亿日元。

结合东京商工调查公司的综合数据，日本破产的企业数在2014年一度超过9000家，但此后回落，其中2021年的破产企业数量最少。近两年，日本破产企业数量开始连续增多，其中，2022财年为6799家，2023财年时隔8年后再度逼近9000家。

（第一财经资料图）

资金周转困难是首因

调查显示，2023财年，破产企业以从业人员较少的中小企业为主，所统计的10个行业破产企业数量全部同比上升。其中，服务业录得2187家企业破产，紧随其后的是零售业（1874家）。此外，酒店破产案例数量达802家，为2000财年以来最多。

就破产原因来看，资金周转问题为最主要原因，因这一原因破产的日本中小企业数量也创2000财年以来之最。此前，日本政府在疫情期间为企业资金周转提供支援，推出了免息无担保贷款。许多中小企业正是依靠这笔免息无担保贷款渡过难关，但是自去年4月贷款偿还的高峰期开启后，许多中小企业面临资金周转的困难。再叠加物价飙升和人手不足，都是造成了当前这一数据新高。

在日元持续贬值的情况下，日本国内的商品也都在涨价。根据日本帝国数据库去年底发布的调查结果，2023年日本共有32395种食品涨价，刷新2022年记录（25768种）。原材料价格高涨及人手不足引发人工费上涨是导致食品价格涨价的主要原因，而涨价成本也随之转嫁给了下游企业和最终买单的消费者。

相对于食品，涨价最明显的是以电力为代表的能源价格。当前日本的能源结构仍是化石等传统能源占主导，大约占能源总体结构的七成以上。由于日本资源匮乏，很大程度上依靠进口来维持自身能源运转，导致其能源供应价格严重受制于国际市场的变化。而能源价格的波动直接影响到中小企业的运营。

日本厚生劳动省的最新数据显示，2月日本工人实际工资较上年同期下降1.3%，已连续23个月呈下降趋势。在实际工资下降之际，日本的消费者价格指数（CPI）在2月加速至2.8%，为去年11月以来的最快增速。事实上，自2022年4月以来，通货膨胀率每月都超过了日本央行2%的目标。这也就意味着，中小企业的工人在实际工资停滞不前的情况下，将面临更高的物价。

除了企业经营成本，有订单但人手缺乏的问题也成为制约日本企业，尤其是中小企业发展的瓶颈。其实，因人手不足导致的“用工荒”现象此前已经在日本开始出现。上述调查显示，2023财年因人手不足导致的破产事件达313起，主要集中在建筑、服务和交通行业。

日本央行政策调整影响几何

东京商工调查公司负责人还预测称，今年夏季起，日本企业破产数或仍呈增加趋势。除了前述原因外，还要关注日本央行最新的政策调整可能给中小企业经营带来的影响。

3月19日，日本央行宣布了一些政策调整，其中包括取消备受关注的负利率政策，以及放弃YCC（收益率曲线控制）政策。日本央行已将基准利率从-0.1%上调至0-0.1%。这是日本央行自2007年来首次加息，长达8年的负利率时代宣告终结。日本央行也是全球范围内最后一个放弃负利率的央行。

因此，对日本中小企业而言，央行加息意味着还贷利率将有所提高，这也成为后续企业经营所面临的挑战。不过，目前外界均认为，尽管日本维持了约11年的超宽松货币政策开始走向正常化，但考虑到通胀前景尚不明朗，后续的加息进程预计将会缓慢推进。

4月9日，日本央行行长植田和男最新表示，基准情景是趋势通胀在接下来的1.5~2年内趋于2%，通胀大幅低于基准预测的可能性相当低。

在最新工资数据出炉后，三井住友银行首席外汇策略师铃木博文（Hirofumi Suzuki）预计，日本央行将等到秋季初才会进一步调整其货币政策，可能的加息时间是在今年10月份。

编辑/樊宏伟