概念炒作最终仍要回归产业逻辑。

“不造车，不投资、不控股、不参股任何车企”断送了资本市场对华为造车的臆想，投资者们也终于明白，车企是车企，华为是“Huawei Inside”。

对于小康股份、北汽蓝谷和长安汽车来说，即便没有了“华为汽车概念股”的标签，其与华为合作的诉求依然明确——求生、求变、求新。

小康股份：求生

对小康股份而言，与华为的合作是为求生。

双方合作之前，小康股份的赛力斯品牌在汽车行业内并没有太高的知名度，2019年4月上市的SF5，2020年全年的销量不足千辆。然而，随着最低售价超过20万元的赛力斯华为智选SF5于4月21日开始在华为门店销售以来，订单表现亮眼，上线两天即突破3000份，并仍在持续增长，最新的交付已排到8月底。

正是在华为的助力下，“默默无闻”的赛力斯SF5变得“炙手可热”，如果火爆的订单悉数转换，势必会拉动销量，进而直接影响到公司的业绩表现。

新能源汽车被小康股份原董事长张兴海称为“第三次创业”，以打造“全球智能汽车品牌企业”。而创办赛力斯品牌的则是小康股份现任董事长张正萍，亦是张兴海之子。

2020年11月5日，小康股份公告聘任张兴海为公司名誉董事长，选举张正萍为公司董事长。加上此前“张氏三兄弟”中的张兴礼和张兴明在公司的职位被张正源（1981年出生）和张正成（1985年出生）接班，小康股份完成了历史性的交接。

值得关注的是，11月5日也成为小康股份股价走势的一个重要分水岭。当天，小康股份涨停报收于10.07元，但仍较年初的11.49元下跌了14.1%。在此之前长达10个月的交易时段，小康股份股价跌多涨少，最高为11.73元，总市值在120亿元至150亿元区间波动；但从11月6日开盘起，小康股份的股价便进入上升通道，截至昨天收盘，公司总市值已超过700亿元。

“目前公司股价已经严重偏离基本面的支撑，这种非理性的上涨并不利于公司未来的持续健康发展。”小康股份股价在去年底超过20元时，张正萍曾如此提醒投资者。如今，他需要考虑的是，二级市场过高的股价是否会给公司近26亿元的定增带来影响。根据此前公告，小康股份拟募资不超过25.93亿元，其中16.22亿元用于赛力斯智能网联新能源系列车型开发及产品技术升级项目。

北汽蓝谷：求变

作为曾经的新能源汽车自主排头兵，北汽蓝谷在B端市场由盛转衰后，先发优势荡然无存。

2018年，北汽蓝谷销量达到顶峰的15.8万辆，2019年销量首次同比下降，但仍超过15万辆。进入2020年后，公司的销量呈现断崖式下滑，全年累计销售不足3万辆，同比下滑超过八成。虽然北汽蓝谷针对个人用户市场上线了极狐品牌并已有车型对外发售，但未能止住销量的颓势。今年1月至4月，公司累计销售4177辆，同比下降56.43%。

销量暴跌，公司业绩自然大幅下滑。

2020年，公司实现营收52.72亿元，同比下降77.65%；亏损64.82亿元，同比下降超70倍。公司在财报中将亏损归结于新能源汽车补贴政策退坡、燃油车排放标准升级以及疫情等原因。今年一季度，北汽蓝谷营收为8.30亿元，同比再度下滑50.19%；亏损相比去年同期扩大至8.54亿元。

事实上，北汽蓝谷是最早启动与华为深度合作的车企之一。早在2017年，双方就计划在技术研发、产品创新等方面建立合作；2019年，双方的合作进一步深化，联合设立“1873戴维森创新实验室”，共同开发面向下一代智能网联电动汽车技术。

合作的成果，在今年上海车展期间孵化——极狐品牌发布旗下第二款车型，其中搭载华为全栈自动驾驶解决方案的华为HI版，成为首款带有“Huawei Inside”（即HI）标识的车型。在不少业内人士看来，北汽蓝谷的此举既有“刮骨疗毒”的勇气，也有“壮士断腕”的无奈，“不管是投入的资源，还是公司未来的发展，极狐已经不能再失败了。”

长安汽车：求新

求新，是长安汽车触底反弹后最重要的诉求。

“三驾马车”中，长安汽车显然最从容、也是最早“曝光”与华为联手打造新品牌计划的一家。

去年11月，长安汽车董事长朱华荣在参加电视节目时表示，正在携手华为和宁德时代，三方联合打造高端智能汽车品牌。半年后的今年5月20日，长安汽车公告长安蔚来更名为阿维塔科技，正式官宣三方联合打造新品牌的计划，比如独立市场化运作，有独立上市计划等。

从长安蔚来到阿维塔科技，长安汽车始终在寻找新能源市场高端化之路。

2017年，长安汽车发布“香格里拉计划”，表示在2025年前对新能源汽车全产业链投资超过千亿元，推出21款纯电动车型和12款插电混合车型。虽有壮志雄心，但长安汽车在新能源汽车市场的表现却不尽如人意。因此，2018年，长安汽车与蔚来汽车合资成立长安蔚来，双方各持股45%，其余股份由该公司高管及员工持有，生产智能网联新能源汽车，并规划研发3款产品。然而，随着长安汽车在去年将其在长安蔚来的直接持股增至95.38%，蔚来汽车仅作为财务投资而终结了双方合作造车的计划。

不过，长安汽车的更名公告同时表明华为和宁德时代并未参股阿维塔科技，这让外界对于三方的合作深度提出质疑。毕竟，如果华为和宁德时代继续以零部件供应商的身份与阿维塔科技合作开发，那么相比其他造车新势力，阿维塔科技没有明显的优势。

“如果从华为‘智能汽车增量零部件供应商’的定位来看，入股车企不是最佳选择，毕竟华为是想做所有车企的朋友，而非某家车企的股东。”对于华为的声明，一位业内人士表示并不意外。

来源/上海证券报

编辑/樊宏伟