今年2月份以来，全国居民消费价格指数（CPI）同比涨幅连续两个月为正，但3月份涨幅比2月份回落0.6个百分点，仅微增0.1%，一季度CPI同比持平。物价涨幅自去年以来低位运行，引发一些人对中国经济是否会陷入通缩的担忧。

当前物价低位运行是结构性、阶段性的，是多重因素叠加影响的结果。今年以来，受“春节错月”等因素影响，CPI月度同比有所波动。1月份，受去年同期对比基数较高影响，CPI同比下降0.8%；2月份，春节因素影响CPI同比上涨0.7%；3月份，节后消费需求季节性回落，加之市场供应总体充足，CPI同比涨幅回落至0.1%。从3月数据看，虽然CPI同比涨幅有所回落，但在构成CPI的八大类商品和服务价格中，除食品和交通通信价格下降外，其他六大类价格均同比上涨。一季度CPI同比涨幅比去年四季度提升了0.3个百分点，这与经济回升向好运行态势是一致的。扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.7%，保持温和上涨。这表明，居民消费需求恢复态势没有变。

价格指标属于经济运行的滞后指标。当前我国经济延续回升向好态势，下一阶段，随着基数效应逐步减弱，商品和服务需求稳步恢复，市场信心不断增强，加上部分农产品价格到了调整拐点，假日消费继续带动旅游出行类消费价格回暖，预计CPI有望从低位温和回升。

物价水平低位运行反映出有效需求不足、总供求恢复不同步的问题。当前经济持续回升向好的基础还不稳固，主要体现在居民扩大消费能力不足、意愿不强，房地产投资持续承压，民间投资信心仍需提振，部分行业、中小企业和个体工商户生产经营仍较困难，等等。对此，要坚持把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来，更好统筹消费和投资，进一步发挥消费基础作用和投资关键作用，落实好近期出台的大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案，加快推动超长期特别国债等举措落地，持续加力建设现代化产业体系。通过综合运用扩大需求、优化供给、深化改革、调节储备等措施，促进物价运行在合理水平。

在货币政策方面，今年以来，我国货币政策加大逆周期调节力度，政策效果持续显现，未来仍有充足的政策空间和丰富的工具储备。中国人民银行货币政策委员会近期提出，要加大已出台货币政策实施力度，保持流动性合理充裕，引导信贷合理增长、均衡投放，保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配，促进物价温和回升，运行在合理水平。

我国发展具有坚实基础、诸多优势和巨大潜能，长期向好的趋势不会改变。当前，我国正处于经济恢复和产业转型升级的关键期，供需条件有望持续改善，货币条件合理适度，居民预期稳定。从基本面看，我国不存在长期通缩或通胀的基础，抵御风险挑战的韧性和后劲充足。对物价水平低位运行的问题需要重视，但其影响不宜夸大。（金观平）

编辑/田野