近期，印度、越南等新兴市场表现亮眼，QDII基金已成为基金公司的热门产品。市场人士表示，近年来，QDII产品设计呈现细分化趋势。投资者可以将QDII基金作为资产配置的一部分进行投资。但是，海外市场特别是新兴市场具有波动性较高等特征，投资者需要注意可能的风险。

多只QDII获得正收益

近期，新兴市场股市表现强劲，印度股指屡创新高。

目前，国内布局印度市场的主动权益基金有两只，分别是工银瑞信印度市场基金（LOF）、宏利印度机会股票基金（QDII）。截至12月18日，两只基金今年以来的收益率分别达到16.11%、17.69%%，近三年来的收益率分别达到43.31%、28.65%。

工银瑞信印度市场基金成立于2018年，是国内首只布局亚洲新兴市场的QDII产品，首募规模仅2.54亿元，截至今年三季度末，该基金规模已增长至11.42亿元。资金的涌入导致基金QDII额度“告急”。

越南市场同样火热，截至12月19日，今年以来，越南VN30指数上涨7.91%，布局越南市场的天弘越南市场股票基金收益率达到11.56%，基金规模则由首募时的2亿元一路飙涨至51.57亿元。

整体来看，受益于海外市场指数攀升，QDII基金成为部分基金公司的利器。Wind数据显示，截至12月18日，有统计数据的67只跨市场QDII产品中，约半数今年以来获得正收益，收益最高的华夏纳斯达克100ETF收益率达到48.76%，其次是华宝海外科技A，收益率为45.73%。国泰标普500ETF等产品的收益率均超过20%。

产品逐渐细分化

从QDII投资区域分布来看，新兴市场的“存在感”越来越强。截至今年三季度末，QDII投资越南市场的规模合计48亿元，同比增长近三成，越南已成为QDII产品投资第四大市场。不过整体来看，QDII最主要的投资市场仍是香港，截至三季度末的投资规模超过1800亿元，同期QDII投资美股的规模达82亿元。

观察发现，QDII产品设计越来越呈现细分化趋势。截至12月17日，今年以来，全市场共发出59只QDII，是2022年全年QDII发行数量的近两倍，2021年QDII发行数量仅35只。除了常见的跟踪纳斯达克指数、港股医药行业的QDII外，还涌现出不少布局细分行业和新兴地区的产品，比如投资于中韩两国核心半导体上市公司的华泰柏瑞中韩半导体ETF发起式联接（QDII），还有跟踪富时发达市场REITs指数的摩根富时发达市场REITs指数（QDII），主要投资于海外REITs。近日，国内首只可投资泛东南亚科技产业的基金华泰柏瑞南方东英新交所泛东南亚科技ETF（QDII）上市，产品对标的指数新交所泛东南亚科技指数的成分股涵盖印度、印度尼西亚、马来西亚、新加坡、泰国、越南市场的科技龙头公司。

虽然QDII产品今年以来表现亮眼，但基金人士也提示说，QDII基金适合作为投资配置的一部分。但是，海外市场特别是新兴市场具有波动性较高等特征，投资者在看到机会的同时，也要注意风险。

展望新兴市场的未来走势，工银瑞信基金的基金经理刘伟琳对港股市场保持乐观。“港股市场的估值基本上取决于中资公司在港股上市的情况。这种状况下，分子方面要看国内的基本面，而分母方面则因为有很多海外投资者，所以要看美债的收益率。”刘伟琳认为，从当前这个时间点来看，分子和分母方面都可能出现改善。

编辑/范辉