8月27日，财政部、税务总局公告，为活跃资本市场、提振投资者信心，自2023年8月28日起，证券交易印花税实施减半征收。距离上次A股市场调整“证券交易印花税”政策已经过去了15年。证券交易印花税实施减半征收将带来哪些影响？股民的交易成本能减少多少？

股民交易成本大幅降低 

目前，A股市场上股票手续费由五个部分组成：首先占大头的就是印花税，这部分按照成交金额的0.1%收取，只有在卖出股票时才收取，买入股票免征。印花税是国家税收，由券商代扣代缴。这部分费率占比大约是在60%左右。第二部分是过户费，按照成交金额的0.01‰收取，买入和卖出都要收取。过户费是指股票登记结算机构收取的一种登记结算服务费，用于支付登记结算业务所需的人力、物力等成本。第三部分是佣金，证券公司按照成交金额的一定比例收取，买入和卖出都要收取。根据监管规定，佣金最高不得超过成交金额的0.3%，最低不得低于5元。第四部分是证券监管费，按照成交金额的0.002%双向收取，即买入和卖出都要收取。第五部分是证券交易经手费，按照成交金额的0.00487%双向收取，即买入和卖出都收取。通常情况下，目前券商佣金一般都包括了证券监管费和证券交易经手费用。据北青报记者了解，目前市场上各大券商之间佣金各不相同，一般券商手续费平均为万三（0.03%），最低大约是万一（0.01%）。

对于A股众多的短线交易者来说，印花税是一笔不小的支出。我国此前证券交易印花税税率为单边征收千分之一，这一水平在2008年9月之后一直维持。一位账户有20万资金的超短线交易者对北京青年报记者表示，他每年需要缴纳的证券印花税都超过1万元。以去年为例，高达1.5万的印花税支出超过了他在股市的收益。印花税卖出千份之一的比例，占了大多数股民交易成本的三分之二，交易成本实在太高。本次证券交易印花税实施减半征收，一年将节省数千元的印花税支出。

针对减半征收印花税，一名在淘股吧活跃的游资表示，这对短线交易者是重大利好。“像我今年印花税交了45万元，省一半很爽，大家交易肯定会更加活跃。”

今年上半年证券交易印花税金额为1108亿元 

税务人士：相当于中央财政每年向市场让渡超千亿金额

据招商证券发布的《交易端股票印花税专题研究》显示，自2020年起，证券交易印花税占比呈不断下降趋势。到2022年，证券交易印花税占总税收收入占比约为1.6%。从数额上来看，近10年证券交易印花税超过2000亿的有3个年份，分别是2022年的2759亿、2021年的2478亿、2015年的2553亿，今年上半年，证券交易印花税金额为1108亿元，站稳千亿大关。浙江省税务局一名工作人员对北青报记者表示，证券交易印花税减半征收有点超预期，相当于是中央财政每年向市场交易群体让渡了超千亿元的金额。

历次调整印花税影响

1990年印花税在深圳开征，当时征收标准是由卖出股票的交易者缴纳成交金额的6‰；同年的11月，深圳市场对买家也开征了6‰的印花税。1991年10月10日，印花税由6‰下调到3‰，这是我国证券市场史上第一次调整印花税。调整后大牛市行情启动，半年后，上证指数从180点飙升到1429点，涨幅接近7倍。

1997年5月12日，印花税由3‰上调到5‰。这次调整印花税抑制了市场的炒作，A股在当天达到该轮牛市顶峰，随后一路调整，沪指下跌超500点。1998年6月12日，印花税由5‰下调到4‰，调整后首个交易日，沪指收盘小幅上涨2.65%，总体对行情的影响并不大。

2001年11月16日，印花税进一步由4‰下调到2‰，调整之后，沪指有过一段100多点的行情，但对市场的影响也不是特别激烈。2005年1月23日，印花税再次下调，由2‰下调到1‰。调整后的1月24日，沪指收盘上涨1.73%。随后，A股引来一波三年的大牛市，上证指数在2007年10月达到历史高点6124点。

鉴于资本市场过热的情况，2007年5月30日，印花税由1‰上调到3‰，这是1997年以来10年间唯一的一次上调。这次调整造成了5月30日当日大盘暴跌6.5%。2008年4月24日，印花税从3‰调整为1‰，调整后，沪指收盘大涨9.29%，大盘接近涨停。

2008年9月19日，上证跌到1800点附近，证券交易印花税由双边征收改为单边征收，税率保持1‰。当天沪指创下史上第三大涨幅，收盘时上涨9.45%，两市个股全部涨停。大约1个月后，上证最低点1664点出现，市场底出现。大盘止跌回升，到2009年8月，上证上涨到3400点上方。

从历次调整印花税来看，证券印花税的调降都将在短期内刺激大盘上涨，但能够持续还要看当时大盘所处的周期。无论是上调还是下调证券交易印花税率，带来的都是日度或周度级别的涨跌，并未从根本上改变A股走势。

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文/北京青年报记者 朱开云
编辑/田野