7月6日，股价退守至110元的中国中免，大概率将要打响股价100元保卫战了。

下跌48.61%！截至今天收盘，这是今年A股跌幅最狠的白马股了。年初市值高达4492亿，半年过后，其最新市值只有2298亿了。中免港股今天收盘创出新低105.1港元，意味着其短期走势仍有下跌空间,港股今年跌幅达到54.3%。

股价曾在200个交易日从63元飙至400元

针对中国中免股价的走势，资深股民娄先生通过微信传来一张港股中国中免的截屏，他告诉北京青年报记者，单纯从技术趋势看，中国中免仍有下行空间，不排除跌破100元大关。娄先生表示，“港股中国中免今天收盘创出新低；如果这样，A股能否守住100元大关，也不好说”。

有雪球网友无奈地表示，虽然A股中国中免今年以来下跌了48.61%，但并意味着下跌行情就结束啦。“今年整个消费板块的走势都非常低迷，拿消费龙头来说，酱油龙头海天味业下降了29%；猪企龙头牧原股份下跌了15%。这其间中国中免跌幅最大，短时间能否企稳不确定“。

北京青年报记者注意到，目前，中国中免股价距历史最高价401.48元，回撤了7成还多，回调时间则接近30个月。作为A股白马股，在新冠疫情期间，中国中免的股价走势如虹，其股价在200个交易日从63元飙至400元，大涨了534%。

股东大会上中免总经理称” 今年重点是价值创造”

作为曾经的”免税茅“，中国中免今年市值大跌引发市场高度关注。6月29日下午，中国中免年度股东大会在北京渔阳饭店召开。现场参会者超过百人，不少个人投资者和机构投资者到场。

在投资者交流环节，第一位发问的持股人直言不讳，“我们能理解股价跌这么多不是管理层的原因，但是我们更希望（公司）能理解一下我们这些股东的心情，就是你好歹能够释放一些积极的信号。”

对于持股人对市值管理的建议，中国中免总经理王轩表达了感谢，但同时表示中国中免“不愿意去炒作概念”，更愿意踏实提高自身的核心能力，从有利于公司长期发展的角度考量，一步步来，“我相信只要价值创造能力不断地提升，股价最终会回归到一个市场认可的正常的价值调整（范围内）”。

股价回调被认为是“预期的价值回归”

市场分析认为，中国中免股票暴跌，既有业绩不达标，也有未来预期不理想等因素的影响。

景鉴智库创始人周鸣岐认为，资本市场的价值判断看的是预期，中免股票被看空，主要因为现在国际旅行和境外购物在恢复。

“如果把股价拉长一些时间来看，中免现在股价110多块，疫情之前基本上也就在80-90元浮动。中免股票在疫情期间的价格飞涨，不仅仅是因为它的业绩，更是国门封闭期间对其垄断国内奢侈品消费市场，业绩将不断快速增长的预期，所以股价一飞冲天直到高点400块。”周鸣岐表示，目前中免股价的持续下行，实际上是重新打开国门后，预期的价值回归，回归其本来真正的价值。同时，周鸣岐表示，现在的中免还是一个立足于国内的免税企业，不是一个真正意义的国际免税企业。

而从业绩角度观察，中国中免的一季报和年报均不理想。根据一季报，公司实现营收207.69亿元，同比增长23.76%；归属于上市公司股东的净利润23.01亿元，同比下降10.25%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润22.96亿元，同比下降10.27%。公司2022年业绩同样不理想，公司实现营业总收入544.63亿元，同比下降19.52%；实现营业利润76.05亿元，同比下降48.63%；实现归属于上市公司股东的净利润50.25亿元，同比下降47.95%。公司表示，业绩下滑是2022年疫情的持续反复和多点爆发导致公司重点渠道客源锐减，主力门店几度闭店，物流运营出现中断，公司业务尤其是线下业务遭受严重冲击。

在雪球平台上，有资深网友表示，现在重心要从关注估值转化为关注企业未来发展，如果其未来前景是广阔的，那现在的估值不算贵；如果前景黯淡，那现在的估值依旧有下降空间。

北青报记者注意到，8月25日是公司中报预约披露时间，中报业绩表现如何，很有可能影响其未来一段时间的股价走势。

文/北京青年报记者 刘慎良
编辑/樊宏伟