港股内房配股融资潮仍在持续，同一天内，旭辉集团开展年内首次股票配售，而雅居乐集团则再次行使了它的权利。

12月20日早间，上述两家开发商同时宣布配股。

其中，雅居乐给出的配股方案是，以先旧后新的方式，按配售价每股2.32港元配售2.685亿股股份。配售股份占其于公告日期已发行股本约6.37%，配售价较该股份最后一个交易日收市价每股2.81港元折让约17.4%，亦较上一次配股配股价2.68港元/股下跌13.4%。

配股所得款净额约6.17亿港元，雅居乐称将用作偿还由远航金门国际有限公司发行2026年到期的有抵押及有担保可交换债券的尚未偿还票息付款、现有债项再融资及一般企业用途。

旭辉集团的方案则是按配售价每股1.14港元，配售合共8.4亿股现有股份，配售股份相当于目前已发行股份总数约8.77%。旭辉预测，配股所得款净额约9.46亿港元，这笔款项将用作偿还现有债务（包括应计利息）及一般企业用途。

据了解，旭辉集团的配售价较其股份于最后交易日在港交所所报收市价每股1.33港元折让14.29%，属于正常范围内。

该公司股票近期表现不算亮眼，自11月初至11月中旬期间急升后，就一直在走箱体震荡。此次配股前，股票已开始呈现下跌趋势。

但在目前形势下，配股只是一种筹资的短期措施，很难说什么时候算是最好的时机，毕竟还要考虑承配方对价格的心理预期，能筹到钱才是真理。

这个道理放在雅居乐身上也同样适用。此次是雅居乐集团短时间内的第二次配股。

摩根大通早在9月份就提示，将会有更多内地房地产企业短时间内可能在香港配股集资。现时，市场面已经基本消化完“三支箭”重磅政策所带来的利好消息，但房企们的资金缺口然未解，配股俨然已变成“刚需”。

虽然民营房企“内保外贷”已经逐步开放，但初步来看普惠性并不好。“从目前来看，‘内保外贷’的整体项目在头部房企落地的可能性很大。” 大多数分析均研判，该政策主要作用是保护头部房企的生存能力，而且也仅限那些跟银行签过“总对总协议”的房企，例如龙湖、碧桂园、美的置业等。

因此，截至现时宣告落地“内保外贷”的房企只有龙湖集团一家，碧桂园尚在等待确认消息。

反观配股融资，这条融资渠道的可操作门槛明显更低。哪怕有市场人士透露，部分承接民营房企配股业务的投行认为安全边际不够，不愿意按内房想要的额度参与。

但目前房企成行的配股已然十分具规模，单12月以来，就有新城发展、合景泰富、碧桂园集团、德信中国、建发国际等企业成功通过该方法融资。从国企到民营，从优质民企到普通的中型房企，不同背景的开发商都能上手。

此次旭辉集团和雅居乐集团双双宣布配股融资，其市场背景也是如此。

旭辉是首批五家优质民营房企代表之一，除受到中国建设银行、光大银行以及获邮储银行等银行的授信支持外，该公司还被认为最有希望获得“内保外贷”的相关资格的房企之一。

早前12月2日，就有消息称监管层要求四大行在12月10日前向房企提供以国内资产做担保的离岸贷款，同时旭辉控股、碧桂园、龙湖集团、美的置业和新城发展将成为首批5家获得贷款资格的房企。

而雅居乐位置则较为尴尬，即使默默维持着债务不违约的底线，但由于销售规模体量未能达到头部标准，因此受到的关注和帮助比较少。今年以来，为筹集资金，雅居乐已通过处置名下资产回收了超过66亿元现金。

尽管两家公司身份悬殊，但现阶段，在面对境外融资难这个问题上却变得无比平等。境内官方对房地产行业的支持政策难以传递到境外，配股融资仍是目前内房企业在境外资本市场，几乎最重要的一条融资渠道。

编辑/宋欣