11月集合信托成立规模回暖。第三方最新统计数据显示，11月集合信托成立市场反弹明显，房地产信托环比大增超60%；与此同时，标品信托成立规模也结束两连降，成立规模环比出现增长，其中，股票投资类信托增长明显。

信托业分析人士指出，11月房地产类信托成立规模环比增长六成，既有10月成立基数低的缘故，又有政策支持的原因。目前房地产类信托产品的绝对规模增长并不明显，信托公司多持观望态度。另外，随着信托公司转型提速以及证券市场逐步企稳，标品信托业务有较大增长的可能。

年末“冲刺” 11月集合信托成立市场反弹

与上一个月相同，11月集合信托产品发行行规模继续下滑。用益金融信托研究院最新统计数据显示，11月集合信托发行规模1129.05亿元，环比下降17.69%。

“11月集合信托产品的发行规模下滑，主要是受标品信托发行规模大幅下滑的影响。”用益金融信托研究院研究员喻智分析称，11月以来，国内债券市场出现明显调整，部分银行理财产品和债券基金产品出现净值回撤、负收益的情形，投资者情绪趋于保守，以债券为主要底层资产的标品信托产品发行出现显著下滑。

不过，与上个月集合信托成立市场遇冷不同，11月集合信托成立市场反弹回暖，成立数量和成立规模大幅增加。数据显示，11月共计成立集合信托产品2417款，环比增加803款，增幅为49.75%，成立规模1169.45亿元，环比增加307.02亿元，增幅为35.60%。

“11月主要是受10月成立基数较低和年末冲规模等季节性因素的影响。时近年末，为完成年度目标，信托公司加大营销力度，集合信托产品的成立规模会出现明显增长。”喻智如是表示。

房地产信托成立规模回到7月水平

与10月各投向领域的集合信托产品成立规模有不同程度的下滑不同，11月各投向环比均出现上涨，房地产类和工商企业类增长最为明显。

其中，房地产类信托产品11月成立规模为64.89亿元，环比增加61.50%；工商企业类信托成立规模108.66亿元，环比增加211.77%。 从数据来看，11月房地产类信托成立规模也重回7月份水平。

对于11月房地产类信托成立规模环比增长六成的情况，喻智认为，既有10月成立基数低的缘故，又有政策支持的原因。喻智称，11月发布的《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》对房地产市场是一剂强心针，要求保持信托等资管产品融资稳定，鼓励信托等资管产品支持房地产合理融资需求。目前房地产类信托产品的绝对规模增长并不明显，信托公司大多持观望态度。

“主要是房地产信托存量规模超1.4万亿元，潜在风险不小；另外，对房地产信托的监管并未大幅放松，新规对资金的用途有明确的规定；房地产企业融资市场僧多粥少，优质公司或项目不多。” 喻智说。

展望接下来一段时间，用益信托研究员帅国让对财联社记者表示，在当前的经济金融环境及严监管政策指引下，预计未来一段时间内房地产信托的规模或难发生大的改变，但会维持一定的比例。

帅国让进而表示，11月以来金融部门针对房地产行业密集发声，相关支持政策接连落地，政策出台目的在于维持房地产行业的总体稳定，在一定程度上可能会降低信托公司房地产信托业务的风险压力，有利于信托公司对已出险项目的风险处置，同时也将有助于存量房地产信托项目的稳健运行。

结束两连降 股票投资类信托规模环比大增

受季节性因素和证券市场大幅波动的影响，9月、10月标品信托产品成立规模接连出现下滑，股票投资类信托下滑幅度明显。最新数据显示，11月标品信托产品回暖，成立规模大幅增加。

具体来看，11月标品信托产品成立数量1218款，环比增加60.05%，成立规模719.39亿元，环比增加30.58%。从标品信托成立类型来看，在连续两个月环比下滑后，11月股票投资类信托成立规模环比出现增长，当月成立规模88.79亿元，环比增长幅度57.23%；债券投资类信托成立规模614.67亿元，环比增长28.61%。

喻智指出，11月以来，A股市场有明显回暖的迹象。随着外部不利因素影响减弱以及抗疫政策的调整，国内经济或将走出低谷，对A股市场是一种利好。债市两次冲击时间均较短，虽然短期内可能会有进一步调整的可能，但国内经济逐渐企稳叠加相关政策的支持，债券市场长期向好趋势依然没有发生根本性改变。

“随着信托公司转型提速以及证券市场的逐步企稳，将为标品信托发展提供良好环境。”喻智补充道。

编辑/范辉