公司债券市场迎来改革举措。11月18日，证监会发布新起草的《关于深化公司债券注册制改革的指导意见（征求意见稿）》（下称《征求意见稿》）和《关于注册制下提高中介机构公司债券业务执业质量的指导意见》（下称《指导意见》），并向社会公开征求意见。

深化公司债券注册制改革

督促中介机构归位尽责

《征求意见稿》对深化公司债券注册制改革，作出了系统性制度安排，提出优化公司债券审核注册机制、压实发行人和中介机构责任、强化存续期管理、依法打击债券违法违规行为等四方面12条措施。

《指导意见》则主要从证券公司债券业务执业规范、提升证券服务机构执业质量、强化质控、廉洁要求和投资者保护、依法加强监管、完善立体追责体系等五方面14条措施，推进债券市场中介机构归位尽责。

优化公司债券审核注册体系

提高优质企业融资便利性

《征求意见稿》优化了公司债券审核注册体系，包括强化以偿债能力为重点的信息披露要求；建立分工明确、高效衔接的审核注册流程；完善全链条监管制度安排，强化“受理即纳入监管”要求，健全与注册制相适应的事中事后持续监管机制；加强对交易所发行审核工作的监督检查和指导，督促交易所建立健全质量控制体系和廉政监督机制等。

根据《征求意见稿》，发行人应当严格履行本息偿付义务，做好融资统筹规划，防范高杠杆过度融资；加强募集资金管理，规范募集资金使用，严禁挪用募集资金等行为；加强募集资金管理，规范募集资金使用，严禁挪用募集资金等行为。

按照扶优限劣的原则，《征求意见稿》进一步提高了优质企业融资便利性，对弱资质企业加强把关，积极服务国家重大战略和实体经济重点领域，并压实中介机构“看门人”责任，完善中介机构执业能力评价体系，强化评价结果运用。

《征求意见稿》还对公司债券存续期管理作了安排，要求持续完善债券违约风险化解机制，健全债务管理工具相关制度安排，鼓励通过多种方式推动违约债券有效出清，并提出加大对债券严重违法违规行为的查处力度，健全适应不同债券类型和风险特征的投资者适当性管理制度等。

对中介机构债券业务全覆盖

完善立体追责体系

从项目遴选把关、信息披露、发行承销、受托管理等环节，《指导意见》对证券公司债券执业提出了全方位要求，集中解决债券承销和受托管理环节存在的突出问题。

根据《指导意见》，会计师事务所应健全质量控制体系，加强债券审计业务的风险评级管理。律师事务所应建立健全业务质量和执业风险控制机制，并对会计师和律师执业全流程质量控制提出明确要求。信用评级、资产评估等机构应提高执业质量。

同时，《指导意见》强化了质控、廉洁要求和投资者保护，进一步突出了防范债券发行中商业贿赂、不当承诺等廉洁风险点，要求主承销商督促发行人自觉强化法治意识、诚信意识，健全投资者教育与信息沟通机制。

此外，《指导意见》提出了下一步工作重点，包括完善监管制度规则、加强中介机构检查督导和强化公司债券承销分类管理等，并完善了立体追责体系，严肃查处中介机构及其责任人未勤勉尽责、“结构化”发债和返费等违法违规行为，对重大违法违规行为加大稽查处罚力度。

编辑/樊宏伟