百亿私募2022年上半年业绩榜单出炉。
私募排排网数据显示，91家有业绩记录的百亿私募上半年平均收益率为-3.86%，其中有30家百亿私募在上半年取得正收益，迎水投资以“黑马”之姿夺冠，收益率超19%。
展望下半年市场，清和泉资本认为，2022年下半年行情的演绎取决于国内经济的刺激、消费信心的复苏能不能够冲抵海外经济下行衰退的压力。从目前来看，至少三季度还不会出现太大的变量，中国经济的确定性比较强，相信外需的惯性还在，再加上内需的刺激，这种情况下国内经济修复的力度应该说是可以期待的。
上半年30家百亿私募取得正收益
4月底以来，A股的反弹，带动了私募业绩回暖。不过，近两个月的反弹并未抹去前四个月的跌幅，今年上半年股票私募的平均收益率仍为负值。
朝阳永续最新统计数据显示，该机构监测的3393家股票策略私募机构上半年平均回撤为7.62%，其中共有2652家私募收益为负，占比高达78.2%。
分规模区间来看，管理规模在0-5亿元、5亿元-10亿元、10亿元-20亿元、20亿元-50亿元、50亿元-100亿元和100亿元以上的股票私募机构，上半年平均回撤分别为5.5%、3.36%、4.62%、4.56%、5.25%和6.17%。
百亿私募方面，私募排排网数据显示，截至7月10日，百亿级私募机构数量为109家。91家有业绩记录的百亿私募上半年平均收益率为-3.86%，较百亿私募1-5月的平均跌幅收窄了5.74个百分点。
上半年有30家百亿私募取得正收益，榜单前五分别是迎水投资、玖瀛资产、思勰投资、洛肯国际、少数派投资，上半年收益分别为19.09%、12.08%、10.06%、9.01%、7.31%。前三家也是仅有的上半年收益率超过10%的百亿私募。
百亿私募的上半年业绩冠军迎水投资可谓是一匹“黑马”。在私募排排网此前发布的半年度冠军预测中，迎水投资的收益并未进入前十，但是在净值披露进入尾声，迎水投资以19.09%的绝对优势夺冠，上半年收益足足领先第二名7.01个百分点。
迎水投资成立于2015年，最早以打新在行业内知名，并迅速晋级百亿，近几年公司加大了对权益投资的布局。截至一季度末，迎水投资旗下共有52只产品进入45家上市公司的前十大流通股东，旗下两只产品进入智飞生物（300122）前十大流通股东名单，一季度末持股市值高达29.92亿元。智飞生物在6月一个月内反弹近30%，为迎水投资带来了可观的收益。
不仅如此，迎水投资旗下的“迎水龙凤呈祥27号”还以高达148.36%的收益率在上半年股票策略私募产品收益排行榜上取得了第二名的好成绩。
此外，外资私募桥水(中国)投资也以4.76%的平均收益率出现在百亿私募前十强榜单中。桥水(中国)投资于2018年6月完成外商独资私募证券投资基金管理人备案登记，2021年11月其发行的新产品大卖超过了80个亿，公司也因此成为了首家管理规模突破百亿元的外资私募。
A股将由估值驱动转向业绩驱动
展望下半年市场，私募表示看好下半年中国经济的复苏。
玖瀛资产指出，下半年，国内经济或将迎来结构性复苏阶段，在当前时点，交易复苏预期为当前资产配置的主旋律。A股方面，随着政策落地，下半年消费和投资需求有望改善，国内经济将逐渐走向复苏，而海外经济则面临从滞胀进入衰退预期的政策博弈，美债收益率的见顶将强化国内的流动性预期，对A股整体估值产生正面支撑，对流动性驱动的成长风格呈现友好。如果进一步的稳增长政策持续落地及实现实体经济的信用宽松及融资需求回暖，社融增速有望重新回升，在流动性驱动成长风格过后将呈现业绩预期驱动的价值风格。
星石投资副总经理、首席研究官、高级基金经理喻宗亮指出，下半年，美国抵抗通胀衰退加剧、中国迎来复苏通胀升温，将是影响市场的主要因素。美联储坚决抗通胀，海外流动性扰动与衰退预期交织。而中国稳增长发力，驱动基本面复苏与通胀温和回升，目前货币政策总体稳中偏松，财政政策节奏明显快于往年，下半年内需主导的行业基本面复苏趋势是较为确定的。在此背景下，A股将由估值驱动转向业绩驱动，内需业绩好于外需，定价权提升的消费类资产将迎来更好的投资机会。
清和泉资本认为，2022年下半年行情的演绎取决于国内经济的刺激、消费信心的复苏能不能够冲抵海外经济下行衰退的压力。从目前来看，至少三季度还不会出现太大的变量，中国经济的确定性比较强，相信外需的惯性还在，再加上内需的刺激，这种情况下国内经济修复的力度应该说是可以期待的。
相对来讲，清和泉资本认为下半年中下游产业的业绩修复能力确定性会更强。一是下游内需，有望结构性受益于复工复产及货币政策落地等因素，进而展开修复。同时因为很多大宗商品见顶，需求在增加，上半年受损于上游暴涨、需求下降的中下游领域，当PPI高位回落，核心CPI向上修复，中游、下游行业利润率有望改善和提升。
淡水泉投资指出，经济复苏是下半年市场的重要主线。在持续推进稳经济措施的背景下，下半年经济有望开启新一轮的修复周期。因此资产配置方面可更多布局受益于经济复苏的弹性资产。展望下半年，如果宏观经济能够保持较好的回升态势，意味着企业的生产经营活动将持续受益。这样的市场环境将带动资本市场信心进一步修复，并有利于经济敏感型的行业龙头表现。
编辑/樊宏伟
