8月金融数据或将迎来明显好转。多家市场机构认为，8月信贷、社融数据将较7月环比明显改善，其中，新增信贷可能低于去年同期，新增社融有望高于去年同期。

从数值预测看，信贷数据方面，市场机构对8月新增信贷的预测值均低于去年同期的“1.25万亿元”，但较7月的“3459亿元”明显环比改善。中金公司、华泰证券预测，8月新增信贷约1.0万亿元；招商证券预计，8月新增信贷1.05亿元；天风证券、信达证券预计，8月新增信贷1.2万亿元。

事实上，已有先行指标表明8月信贷或将好转。综合8月末票据利率大幅上行，以及大行在月末转为净卖出票据的行为来看，业内认为，8月信贷投放力度可能不弱。信达证券固定收益首席分析师李一爽认为，这或许意味着商业银行信贷投放提速，但考虑到票据利率绝对水平仍然偏低，预计信贷需求边际修复，8月新增信贷同比小幅少增。

信贷结构方面，天风证券固收首席分析师孙彬彬分析，企业中长期贷款或许仍然是信贷增长的主要支撑项，预计8月企业中长期贷款环比、同比均多增。政策面加大了逆周期调节力度，要求对民营企业等领域加大信贷支持力度。

关于企业部门贷款，中金公司判断，由于银行上半年投放力度较强，前7个月对企业部门贷款同比多增1.4万亿元，项目储备有一定消耗。此外，沥青开工率、高炉开工率、水泥发运率等景气度指标“不温不火”，表明8月以来基建贷款投放可能放缓。

居民部门贷款方面，中金公司称，由于8月30城房地产成交面积同比下降30%，新发放贷款规模可能仍然较弱，预计居民提前还款仍高于去年同期，导致按揭贷款同比少增；天风证券预计，8月居民短期贷款同比下降、环比略有回升，中长期贷款同比少增、环比回升，主要是考虑到消费内生动能不强，商品房销售小幅修复，提前还款现象可能小幅反弹。

随着财政和信用政策发力，8月社融有望出现明显改善。多数市场机构预测，8月社融增量高于去年同期的“2.47万亿元”，同时显著高于7月的“5282亿元”。中金公司预测，8月新增社融约2.4万亿元；招商证券预计，8月新增社融2.7万亿元；华泰证券预计，8月新增社融约2.71万亿元；天风证券预计，8月新增社融2.85万亿元；信达证券预计，8月新增社融约3万亿元。

招商证券银行业首席分析师廖志明预测，8月新增社融同比略多增，多增主要来自于政府债券的贡献，预计8月政府债券净融资达1.15万亿元；中金公司预计，8月社融增量将同比少增，主要是因为社融中的人民币贷款同比少增，以及表外未贴现票据大幅同比少增。后者主要是因为去年高基数效应以及表内票据贴现“冲量”，同时今年票据新规下整体开票需求下降。

编辑/樊宏伟