伴随着市场反弹，股票策略业绩大反攻！

私募排排网最新数据显示，11月股票策略私募业绩整体收益超4%，其中景林资产、高毅资产等多家知名百亿级私募业绩大幅回升。在业内人士看来，随着经济逐步修复，明年资本市场充满结构性机会，地产、金融、酒店等周期性资产，以及新能源、军工等成长赛道值得关注。

11月股票策略私募业绩回暖

私募排排网最新数据显示，11月有业绩更新且旗下至少有3只产品处于运行状态的2668家私募，平均收益率为3.81%，其中股票策略私募以4.79%的平均收益夺得各大策略业绩冠军。而在今年前10个月，私募证券投资基金平均回撤幅度为11.74%，股票策略曾以17.57%的回撤幅度垫底。

具体来看，多家百亿级私募在此轮反弹行情中表现亮眼。三方平台数据显示，11月重阳投资旗下多只产品净值上涨15%左右，由高毅资产知名基金经理邱国鹭执掌的私募产品11月份净值涨幅达25.22%，景林资产合伙人高云程管理的私募产品净值也大幅上涨30.83%。

公开资料显示，知名私募业绩“回血”的主要原因在于，其在市场震荡调整时坚定布局。

比如，11月高云程透露，组合10月底已经处于满仓状态，并显著提升了组合的集中度，将持仓集中在预期差最大、经营情况最安全的公司上，从而为净值上涨提供更多动力和空间。重阳投资合伙人寇志伟近日也称，四季度以来重阳投资的仓位始终处于较高水平。

头部私募乐看明年行情

经过11月以来的市场反弹后，机构对于后市更加乐观还是相对谨慎？记者采访获悉，诸多机构对明年市场较为乐观，仓位相对积极。

据好买基金测算，截至12月2日，偏股型基金仓位为62.52%，相比于上一周提升3.51个百分点。其中，股票型基金仓位上升2.7个百分点，标准混合型基金仓位上升4.02个百分点。另外，三方平台统计数据显示，截至11月底，股票主观多头策略型私募基金的平均仓位为80%，较10月底提升7个百分点。

保银投资总裁、首席经济学家张智威分析称，中国各行业的需求回升依托于消费者信心的反弹，而消费者信心则取决于对未来劳动力市场的判断。明年劳动力市场大概率会逐渐修复，“因此，我们对明年中国宏观经济和资本市场发展持相对乐观态度，未来一年大概率会出现力度较强的反转行情，而且后续稳增长政策持续发力，将会成为进一步推动股市上涨的动力。”

泓湖投资创始人梁文涛也认为，伴随美国核心通胀率出现见顶信号，美元流动性明年有望改善，政策利好下房地产行业基本面也将逐步企稳，经济修复预期会有所升温。站在当下，明年股票市场表现值得期待，而且从资产配置的角度来看，明年权益资产性价比突出，当前或是积极布局的阶段。

积极布局周期、成长板块

从布局方向来看，多家私募青睐周期和成长板块。

畅力资产董事长宝晓辉认为，在美联储加息或接近尾声，房地产利好政策频出的背景下，蓝筹板块有望阶段性领跑市场，金融、地产、建材等周期类行业具备投资机会。

望正资产表示，随着宏观因素出现转机，出行旅游、航空酒店、机场、金融、地产等基本面和股价均处于底部的周期类资产，迎来布局时机。与此同时，虽然光伏、新能源汽车、军工等行业面临供求关系变化、增长速度减缓、过去估值偏高等因素的挑战，但这不影响行业内由创新带来的结构性机会，尤其是创新能力较强的企业，在成长板块回调过程中显现出布局机会。

盘京投资董事长庄涛也分析称，随着稳增长政策不断发力，中国制造业和新兴产业的发展极具想象空间。而且明年市场流动性大概率保持合理充裕，在此背景下，投资可以重点关注两个方向，一是受益于经济修复的领域，如消费、地产产业链等行业；二是成长板块，寻找未来确定增长的公司，比如军工、电力设备、储能等板块的优质企业。（马嘉悦）

编辑/田野