连续三年（2019年~2021年），共亏掉近33亿元，*ST新文（SZ300336，股价1.8元，市值14.51亿元，以下简称新文化）在今年4月成为2022年首家被“戴帽”的影视公司。

业绩下滑，保壳存在压力，处于退市边缘的新文化向银行借过钱，也在今年5月发过定增方案。公司当时公告拟以1.14元/股的价格向特定对象发行A股股票，募集资金不超过2.76亿元，定增发行对象为公司实控人、董事长张赛美控制的上海双创炫勉企业管理中心（有限合伙），目前进程为股东大会通过。

定增方案进度不及预期，新文化又想出新招：拟拿出1.21亿股股票，对公司董事长张赛美及董事、总经理、代理财务总监何君琦进行股权激励，授予价格为1.62元/股。

如此大手笔的激励，能否让站在退市悬崖边的新文化起死回生？

计划向两位高管股权激励1.21亿股

9月14日晚，*ST新文公告披露公司2022年限制性股票激励计划：公司拟向激励对象授予的限制性股票合计1.21亿股，约占目前公司总股本8.06亿股的15%，无预留权益。该激励计划授予的激励对象总人数为2人，为公司董事长张赛美及董事、总经理、代理财务总监何君琦，授予价格为1.62元/股。其中张赛美获授的限制性股票数量占本激励计划拟授予权益总数的比例为70%，何君琦获授的限制性股票数量占本激励计划拟授予权益总数的比例为30%。

不过，想拿到股权激励的授予股份也是有条件的。公告进一步表示：该激励计划的考核年度为2022年、2023年两个会计年度，每个会计年度考核一次。2022年考核条件为：2022年净利润较2021年减亏50%，同时2022年营业收入不低于1.1亿元；2023年考核条件为：2023年净利润较2021年减亏75%，同时2022~2023年营业收入合计不低于2.3亿元。

公司称，该激励计划的核心目的为通过股权激励计划向实控人、管理层等特定对象发行股份，从而激励核心人员并进一步将其个人利益与公司利益深度绑定，以实现公司业绩稳定发展的长期目标。

归属期内，若未达成上述业绩考核目标，则所有激励对象对应考核当年计划归属的限制性股票全部取消归属，并作废失效。

“股权激励，原则上是激励管理层努力好好干活，但要完成业绩承诺后才能授予。”太平洋证券传媒互联网首席分析师倪爽9月15日接受《每日经济新闻》记者微信采访时表示。业绩是否能如愿回暖，今年将是新文化至关重要的一年。

连亏三年，站在退市悬崖边

新文化曾经是资本市场冉冉升起的一颗新星。2016年，周星驰导演的《美人鱼》以33.93亿元的票房拿下春节档票房冠军。看到了周星驰强大的吸金能力，新文化决定牵手周星驰。

2017年1月，新文化全资子公司新文化香港与周星驰签约，以10.4亿元购买周星驰持有的的PREMIUM DATA ASSOCIATES LIMITED（PDAL公司）40%股权，同时新文化实控人杨震华旗下公司Young & Young以2.86亿元购买PDAL公司11%的股权。周星驰持有PDAL公司剩余的49%股权。

当然，股权收购也伴随着对赌协议。PDAL公司原股东周星驰承诺，PDAL公司2016年~2019年实现的净利润目标分别不低于1.7亿元、2.21亿元、2.87亿元和3.62亿元，合计10.4亿元。若实际净利润数不足净利润承诺数，不足部分将由周星驰进行现金补偿及回购。

2016~2018年，PDAL公司分别实现2.3亿元、1.8亿元、2.6亿元的净利润，但到了业绩承诺期最后一年，问题来了。新文化香港称周星驰单方面终止了双方签订的对赌协议，并拒绝提供财务报表，以至于新文化无法对PDAL2019年的利润进行审计。

于是双方对簿公堂，新文化香港要求周星驰支付PDAL股权回购款本金和利息共计7.48亿元，周星驰方却表示新文化香港应支付股权转让款及损害赔偿共计3.24亿元。

众所周知，自《美人鱼》创票房奇迹后，周星驰后续的电影项目显得乏力。2019年，周星驰导演的《新喜剧之王》票房只有6.28亿元，《美人鱼2》至今未确定上映日期。

而新文化2019年~2021年连亏三年，合计亏损近33亿元。因为连续三年亏损，公司股票在今年4月“披星戴帽”，新文化成为2022年首家被*ST的影视公司，也成为站在退市悬崖边的公司。

连续亏损，也让公司资金链紧张了起来。2021年11月，新文化曾披露《关于公司向关联方借款暨关联交易的公告》，称拟向上海渠丰国际贸易有限公司借款1400万元，用于推进专项广告项目，借款利息为年利率6%。（每经记者 毕媛媛）

编辑/田野