6月，A股市场成交额明显回暖。6月21日，A股市场成交额连续第八个交易日突破万亿元。而在6月以来的14个交易日中，成交额上万亿元的有11个。从北向资金流入情况来看，尽管月内波动较大，但整体处于净买入态势，合计净买入额478.99亿元。
机构普遍认为，近期多重因素增强A股吸引力。当前，市场短期波动风险仍需关注和防范，后续市场表现取决于基本面兑现情况。从中长期来看，企业盈利有望逐步改善，预计全球资本仍将持续流入A股。
市场成交额持续回暖
6月21日，三大指数震荡回落。截至当日收盘，上证指数收报3306.72点，收跌0.26%；深证成指收报12423.86点，收跌0.51%；创业板指收报2692.98点，收跌0.63%。当日，A股成交额再度破万亿元，北向资金当日净卖出10.62亿元。
6月以来，A股市场成交额明显回暖，截至21日的14个交易日中，成交额突破万亿元的交易日有11个，占比超过七成。其中，自6月10日至6月21日，A股市场成交额连续八个交易日突破万亿元，6月15日成交额达到1.30万亿元，为今年以来的第三高。
市场成交额的持续高涨或与自4月底以来的市场回暖有关。Wind数据显示，截至6月21日，上证指数、深证成指和创业板指年内仍处下跌状态，跌幅分别为9.15%、16.38%和18.95%。不过，自4月27日以来，市场反弹明显，三大指数在此区间内的涨跌幅分别达到14.56%、21.72%和25.23%。
从行业来看，以新能源为代表的行业企业在本轮反弹中表现最为突出。据统计，4月27日以来，申万一级行业指数中，电力设备、汽车行业涨超40%，有色金属、国防军工行业涨超30%，机械设备、基础化工和电子行业涨超20%。
6月以来，外资流入节奏有所加快，但震荡幅度依然较大。Wind数据显示，截至6月21日，北向资金月内净买入达到478.99亿元，为今年以来最高月度，远超过5月的168.67亿元。6月6日、6月10日和6月15日，北向资金单日净买入额均超过百亿元。而在6月13日和6月20日，北向资金单日却大幅净卖出135.19亿元、97.03亿元。
从外资机构持仓动向来看，总体仍处加仓态势。近日，摩根大通、安本投资等海外资管巨头旗下中国股票基金公布的截至5月末持仓情况显示，摩根大通仍在大手笔加仓互联网股票。安本投资5月增持了招商银行、隆基绿能、美的集团等个股，但也减持了贵州茅台、中国中免、华测检测等个股。
“在经济增速放缓、美联储收水、国际冲突推高物价的情况之下，美股今年见顶回落的幅度可能会超预期。对全球资本而言，A股和港股的优质股票无疑具备较大的投资吸引力。”前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，长期来看，在疫情得到有效控制之后，我国经济仍然是全球经济增长的火车头。目前国际投行对于A股也纷纷唱多，说明中国的优质资产依然是国际资本竞相追逐的对象。
机构看好中长期回升
日前，机构对于下半年投资的观点纷纷出炉。综合来看，机构普遍认为，在多重压制因素下，市场短期波动风险仍需关注和防范。不过，从中长期来看，对未来的宏观经济和资本市场仍持乐观态度。
中信证券最新研报表示，随着国内疫情有效防控，政策合力支撑经济快速修复，外部风险压力缓解，A股年内行情可分为情绪平复、估值修复、估值切换三个阶段，当前市场正处于第二阶段，行情由稳增长政策集中起效，政策合力推升基本面预期快速修复驱动，节奏上受中报业绩分化和科创板解禁高峰影响，结构上成长制造、消费、医药轮动重估。
相聚资本则认为，后续市场表现取决于基本面兑现情况。在三季度经济状况看得更加清楚之前，市场会持续处于博弈阶段。远望角也认为，未来的市场还需要一个反复筑底的过程，下半年一些宏观变量方面的因素可能会渐渐趋于明朗，一定程度上利于投资节奏安排。在未来投资中，外部的宏观变量仍然需要关注。
从中长期来看，机构整体态度较为乐观。招商证券认为，6月以来，A股在全球资本市场独树一帜的走势有其背后深层次的核心原因，在中国经济与货币政策均向好、产业趋势方兴未艾以及全球政治格局新变化的环境下，全球资本持续流入A股，预计A股全年走出上行的概率进一步提升。
望正资产认为，当前处于宏观经济逐步复苏，企业盈利环比改善，流动性较为充裕的阶段，应该以更加积极的心态寻找机会。从市场来看，经过前期较大幅度调整以后，已经有越来越多的股票具备中长期投资价值。清和泉资本提出了目前市场的交易三条逻辑线条：一是稳增长政策的催化；二是稀缺高景气优质成长；三是上游抗通胀板块。清和泉从全年维度仍然看好新能源、智能汽车等成长性行业，以及基本面和股价处于底部且逐步改善的互联网、消费和医药等行业。
对于A股市场下半年资金面的判断，中信证券认为，下半年公募基金新发缓慢恢复，但存续产品面临一定赎回压力，私募、外资、险资成为下半年主要的增量机构资金来源。兴业证券则表示，随着风险偏好逐步修复，基金发行已出现回暖迹象，外资持续流入，绝对收益机构也在提升仓位。下半年，存量博弈的格局有望逐渐被打破，增量资金将“浇灌”市场。
来源/经济参考报
编辑/樊宏伟
