今年以来，沪深两市上市公司“A拆A”频传捷报，先后有8家公司分拆子公司成功上市，其中7只相中科创板，1只奔赴创业板。

自2月底生益电子率先在科创板走通“A拆A”之路后，电气风电、铁建重工等6只新股先后登陆科创板；凯盛新材则于9月底成功拿下创业板首例“A拆A”。

记者梳理相关公告注意到，今年还有33家A股上市公司透露了分拆上市意愿或进展，18家计划在创业板上市，5家将目标定在科创板。

18家公司子公司计划创业板上市

近日，中国能建加入拟分拆上市阵营。

11月2日，中国能建发布公告，拟分拆所属子公司易普力，与上市公司南岭民爆重组，并在深市主板上市。一旦分拆上市完成，易普力将成为南岭民爆的子公司，葛洲坝成为南岭民爆控股股东，中国能建也将因此成为南岭民爆的间接控股股东。据了解，易普力为民爆行业头部企业。中国能建认为，通过本次分拆，公司民用爆破板块将增强资本实力，进一步扩大业务布局，进而有助于提升公司未来的整体盈利水平。

记者综合梳理同花顺iFinD数据与相关公告发现，截至记者发稿，今年有33家A股上市公司（不包含年内宣布终止分拆计划的3家公司）陆续发布逾170份公告，披露分拆上市的意愿或进展。其中，3家公司计划子公司在沪深主板上市，5家计划在科创板上市，18家计划在创业板上市，另有部分公司处于意向阶段，未明确拟上市板块。此外，3家公司终止分拆上市的原因，包括战略规划调整、业绩不达要求、同业竞争等。

“从企业价值的角度来看，上市公司分拆上市可以释放分拆业务的潜在价值，使分拆业务获得市场的合理估值，有助于更好地实现股东利益。此外，利用上市平台优势，子公司能够进一步拓宽融资渠道。”华鑫证券首席策略分析师严凯文在接受《证券日报》记者采访时表示。

“上市公司分拆子公司上市，可以拓宽融资渠道，加快母公司与子公司的业务协同和产业布局。”京师律师事务所高培杰律师向记者分析称，同时，母公司和子公司独立运营上市，可以增强整个体系抗风险能力，从而优化集团战略布局，加快产业多元化协同发展。

德石股份有望成为第九家“A拆A”新股

今年以来陆续通过“A拆A”上市的8家上市公司子公司中，从时间来看，生益电子一马当先，于2月底摘得首例“A拆A”；电气风电、铁建重工、百克生物集中于5月份至6月份登陆A股市场；厦钨新能、凯盛新材于8月份至9月份拿过接力棒；高铁电气、成大生物于10月份先后上市。除了凯盛新材登陆创业板外，其余7家均为科创板公司。

从目前进展来看，杰瑞股份分拆子公司德石股份有望接过下一棒，或成为年内第九家、创业板第二家“A拆A”成功案例。截至记者发稿，德石股份的最新审核状态为“提交注册”，距离上市仅一步之遥。11月2日，德石股份董事会已经审议通过了在全国股转系统终止挂牌的议案。

从分拆上市目的地板块来看，与主板相比，创业板、科创板更受偏爱；其中，中长期来看，创业板有望涌现出更多“A拆A”案例。

严凯文认为，对比于主板，科创板和创业板企业上市条件更为包容，审核流程更快，上市企业可以获得更为合理的市场估值，有利于企业从市场募集资金及资本运作。

高培杰律师表示，相较于主板，科创板和创业板包容性更强，更适合拆分子公司进行上市融资，有利于子公司的产业孵化。（记者 邢萌）

编辑/田野