高盛、摩根大通唱多后市:温和数据将提供加仓空间 美债影响有限
财联社 2025-01-21 14:06

在周一美股休市日,来自摩根大通、高盛的分析师们对华尔街后续的表现给予积极展望。

具体来说,摩根大通在最新研报中指出,只要特朗普政府的贸易政策没有“重大负面意外”,处于“金发姑娘”状态的美国经济数据,和稳健的上市公司收益将会给投资者提供空间,来增加他们的市场敞口。

“金发姑娘经济”(Goldilocks economy)指的是既不过热、也不太冷的温和经济状态,此时经济增长适度,且通胀较低。这种经济环境有利于企业扩张、就业增长,资本市场通常表现良好。

上周的美国12月通胀数据涨幅略低于预期,同时华尔街大银行发表了大致强劲的财报。虽然银行业绩很大程度上归功于交易活动的恢复,但这一数据依然成为美股财报季的潜在风向标。

摩根大通的分析师表示,根据这家银行的战术仓位监测——一个衡量客户对美国股票敞口的指标,尽管上周的定位并没有达到“吸引人”的位置,但已经接近去年4月底、8月初和9月初的水平,那也是去年美股几次较为明显(但幅度有限)的回调。

(标普500指数日线图,来源:TradingView)

摩根大通表示,鉴于“金发女孩”经济数据和强劲财报,如果没有重大负面意外,整体的投资仓位仍有增加余地。

与此同时,高盛分析师也表示,近期高企的美债收益率存在一些定价的偏差,但企业盈利数据将会推动标普500指数的回报。

本月早些时候,十年期美债收益率攀升至数月来的新高,直到上周才有所回落。

(美国十年期国债收益率,来源:TradingView)

高盛首席美国股票策略分析师David Kostin的团队在报告中指出,如果国债收益率上升对经济造成压力,可能会影响上市公司收益。但周期性和防御性股票的表现也说明,收益率的跃升并没有削弱交易者对经济前景的乐观情绪,同时利率敏感投资组合,也在国债收益率上升的背景下优于大盘。

高盛预期,到年底时10年期美债收益率将适度下降至4.35%,现在的市场对美联储定价过于鹰派。分析师们也表示,盈利增长的预期将支撑标普500指数达到6500点的水平,较上周五的收盘价高出9%。

编辑/樊宏伟

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