本周国际市场风云变幻，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上进一步强化了对抗通胀的决心，欧洲能源价格持续飙升。

美股全线大幅下挫，道指周跌4.22%，纳指周跌4.44%，标普500指数周跌4.04%，欧洲三大股指表现不佳，英国富时100指数周跌1.63%，德国DAX 30指数周跌4.23%，法国CAC 40指数周跌3.41%。

下周看点颇多，美国将公布8月非农就业报告，或对9月政策决定产生影响；俄罗斯将对输欧天然气管道“北溪1号”再度进行维护，欧洲天然气价格面临新一轮压力。欧元区8月消费者物价指数（CPI）有望再创历史新高，欧央行政策收紧压力料持续升温。包括百度、拼多多在内的多家中概股将发布财报。

美国劳动力市场料持续紧张

美联储主席鲍威尔上周在杰克逊霍尔全球央行年会上表示，首要目标是将通胀率恢复到2%的目标，政策制定者将坚持这项任务直到最终完成。

由于汽油价格下跌，美联储首选的通胀指标上个月有所下降，个人消费价格指数（PCE）同比增长6.3%，低于7月的6.8%，而不包括食品和能源成本的核心PCE也回落至4.6%。虽然物价压力有所回落，美联储依然没有放松对通胀的警惕。未来一周，包括美联储副主席布莱纳德、威廉姆斯、克利夫兰联储主席梅斯特、亚特兰大联储主席博斯蒂克在内的多位官员将亮相发表讲话，可关注有关政策路径的最新线索。

考虑到美联储未来的政策决定将取决于数据，下周将公布的8月非农就业报告被视为焦点，目前机构预测上月新增岗位将从52.8万降至30万，失业率将保持在大流行后3.5%的低点不变，平均每小时收入增长率将略高于5%。劳动力市场的持续紧缩，被美联储官员视为美国经济稳固的重要信号。

未来一周美国还将公布制造业、消费者信心和房地产市场等多项数据。受需求下滑影响，预计8月ISM制造业PMI将从52.8降至52.1，因为制造商的库存继续增加，而订单面临下滑压力。随着通胀预期降温，即将公布的8月咨商会消费者信心指数有望小幅回升。受加息打压消费者购房需求影响，预计6月美国标普/凯斯席勒房价指数涨幅小幅收窄。

财报方面，下周将公布业绩的重点公司包括博通、惠普、Chewy、百思买、Lululemon、蒙特利尔银行等，中概股拼多多、百度、 爱奇艺、微博、途牛也将披露财报。

原油与黄金

国际油价探底回升，沙特释放减产信号抵消了伊核协议进展的负面影响。WTI原油近月合约周涨2.90%，报93.06美元/桶，布伦特原油近月合约周涨4.41%，报100.99美元/桶。

德国商业银行认为，沙特能源部长的评论表明，一些口头干预对油价产生了影响。“消息人士称，只有在伊朗因新的核协议而重返石油市场的情况下，减产才有可能发生。尽管如此，人们的印象仍然是，沙特不愿意容忍任何低于90美元的价格。”报告写道。

AvaTrade首席市场分析师阿斯拉姆（Naeem Aslam）表示，投资者只关注两件事情 ——伊核协议的可能性和欧佩克的产量。伊朗已经放弃了协议中的一些重要要求，美国及其欧洲盟友的语气似乎非常积极，提振了协议前景。沙特是一个关键角色，其立场将影响市场的核心问题——伊朗石油是否会使供需关系失去稳定。

国际金价承压走低，鲍威尔最新表态强化了提高利率的前景。纽约商品交易所12月交割的COMEX黄金期货收于每盎司1749.80美元，周跌0.7%。

Wolfpack Capital首席投资官赖特（Jeff Wright）表示，鲍威尔倾向于积极紧缩，直到通胀得到控制。“对于黄金而言，这将使其走低，因为它无法在收益率不断上升的情况下竞争无风险资本——美国国债。美元走强是利率上升的双重产物，黄金也将受到影响。”他补充道，“金价很容易回落至1700美元或更低，短期内，没有太多的理由介入购买黄金或支撑这一市场。1600美元至1650美元的区间更有可能在9月初出现。”

欧元区8月通胀或创新高

本周欧洲天然气价格持续飙升并多次刷新历史新高，荷兰TTF近月期货价格一度冲破330欧元/兆瓦时关口，各地电价水涨船高，欧洲电力系统均价冲至400欧元/每兆瓦时以上，其中德国、法国电价已经突破600欧元/兆瓦时。天然气供应捉襟见肘的同时，干旱天气使得各地河流水位回落，令水路运输燃料更加困难。

周三起，北溪1号将进入为期三天的管道维护，欧洲面临着天然气供应再次中断的风险。多方在该管道上的拉锯仍在继续，受制裁影响，目前5台“北溪1号”涡轮机在加拿大维修时被扣留，上周德国总理朔尔茨访问加拿大，加方同意将返还剩余所有涡轮机。

下周欧元区将发布8月CPI，市场预期本月通胀率将升至9%，再创历史新高。欧洲央行将于下周召开会议，这可能会增加管理委员会的压力，要求其将利率提高50个基点，甚至75个基点。

欧央行管委诺特（Klaas Knot）上周在杰克逊霍尔全球央行年会上表示，他支持在下个月的会议上加息至多75个基点。欧洲央行官员正在考虑更快地提高利率，以应对高通胀。“欧洲目前的通胀问题如此严重，我认为我们的工作是每六周加息一次，直到通胀稳定在2%左右。”欧央行管委、奥地利央行行长霍尔茨曼（Robert Holzmann）也暗示，应该在下个月的会议上讨论与美联储最近激进动作力度相当的加息幅度——上调利率75个基点。

高通胀正在给欧洲经济带来压力。德国央行发布的月度报告显示，德国经济恐将在今年冬季陷入衰退，而已经连续5个月超过7%的通胀率则很可能在秋季达到10%。该报告称，通胀率将在秋季创下新高。随着一揽子纾困措施在9月份到期，通胀率可能再次显著上升。法定最低工资的提高和欧元的贬值也将在未来几个月内造成额外的成本压力。

摩根大通认为，天然气价格飙升和欧洲央行进一步加息将使欧元区经济在年底前陷入深度衰退。修正后的预测显示，随着俄罗斯继续暂停对欧元区的天然气出口，欧洲天然气消耗量甚至比最初预期的还要多。“目前，任何想要确定欧元区宏观经济预测的尝试，都必须从能源，更具体地说是从天然气价格的角度出发。（能源价格）再次大幅上涨让政策制定者难以忽视，因此可能会出台进一步的政策回应。”报告称。

（樊志菁）

编辑/田野