欧元利空不断滑落至五年低点,对美元汇率可能进一步跌到平价吗?
​第一财经 2022-04-28 19:48

在俄罗斯断供欧盟两国天然气后,欧元对美元汇率跌至5年低点。

截至第一财经记者发稿时,英为财情数据显示,欧元对美元日内继续下滑,触及1.0561。4月至今,欧元对美元的下跌幅度已达4.6%。

东正期货资深外汇分析师元涛在接受第一财经记者采访时表示,俄欧能源博弈,及强势美元是欧元大跌的幕后推手。未来欧元走势一方面取决于欧盟能否有效规避断气风险,另一方面则取决于美元走势及美联储的货币政策走向。

欧洲面临能源紧缺

4月1日,俄罗斯发布“不友好”国家和地区以卢布进行天然气贸易结算总统令,欧盟成员国均在其列。在大多数情况下,4月天然气运输的费用清单预计将在5月初开具。随着付款截止日期在下个月到期,欧盟各国政府和公司必须决定是否使用卢布支付,否则可能面临断气风险。

天然气是欧洲工业、农业的上游原材料。欧盟统计局的数据显示,欧盟自俄罗斯进口的天然气占其总进口额的45%。虽然德国、意大利等国近期在中东、非洲签订了多笔液化天然气订单,但这些合同最早在几年后才能施行。如果俄罗斯断气范围一旦扩大,欧盟的工业、农业将被“卡脖子”。

国际货币基金组织(IMF)称,能源是乌克兰局势对欧洲的主要溢出渠道,并将扰动供应链。由于俄乌能源博弈日趋激烈,IMF在最新报告中将欧元区2022年国内生产总值(GDP)预测下调至2.8%。

元涛还称,近一段时间以来,欧洲多项经济指标恶化,其具体表现在于:通胀不断上升,且有演化成“滞涨”的趋势;资金不断流出欧洲金融市场。在此背景下,欧央行料将在较长一段维持鸽派立场。

欧盟统计局数据显示,欧元区3月通胀率打破历史记录,飙升至7.4%。居民消费占欧元区GDP比重达7成以上,是欧洲经济的最大动力。但欧央行的数据显示,当前欧洲民众收入增长乏力。截至去年四季度,欧元区家庭可支配收入增速放缓至3.4%,不及2015~2019年平均增速。

市场研究机构Refinitiv的数据显示,3月,欧洲股票基金出现了270亿美元的资金外流,系2020年3月以来首次。

在最新利率决议中,欧央行维持利率和资产购买计划不变,也没有在指导意见中给出新的信息。

强美元冲击波

“除欧洲本身因素以外,欧元下跌还在于美元太强了。”元涛说道。28日,美元指数达103.15,一个月上涨了近5%。除欧元外、英镑、日元均创历年新低,就连大宗商品货币澳元、巴西雷亚尔亦有不小跌幅。

元涛进一步称,美元走强的直接原因便是,在劳动力市场回暖之际,美联储要抓住时间窗口加息治理通胀。

美国劳工部的数据显示,截至3月,美国失业率下降至3.6%,失业人数也已回落至600多万人,几乎回到疫情之前的水平。美联储主席鲍威尔上周表示,加快加息步伐是合适的,50个基点将在下次议息会议上“摆在桌面”,并表示之后可能需要进行类似幅度的加息。

元涛还表示,市场普遍预期美联储加息,推高美元资产收益率预期,加之当前地缘政治风险较高,资金不断流入美国市场,上述因素也是美元走高的重要推手。

受美联储政策预期影响,上周,基准10年期美债收益率突破2.90%,年内上涨幅度超过140个基点。同时,美国30年期抵押贷款利率也已上升至5.11%。

欧元对美元会跌至平价吗?

丰业银行认为,欧元有可能测试1.05的关键心理水平,并将创下七年多来最大的月度跌幅。“我们仍然做空欧元,将平价作为本季度末的目标。”欧洲最大的资管公司Amundi Asset Management全球外汇主管朱尔(Philippe Jauer)表示。

元涛认为,从欧洲方面来看,欧元是否将走弱,短期的焦点在于,各国能否规避断气风险,中长期则要看乌克兰局势如何发展,比如欧盟是否会使用“石油禁运”等反制措施。

目前,已有多国政府和企业使用或考虑使用卢布支付。据外媒27日报道,有十家欧洲公司在俄罗斯天然气工业银行(Gazprombank)开设了卢布账户,并有四个欧洲天然气买家已使用卢布支付。

元涛还称,从美国方面来看,美元是否走强,一方面将取决于市场是否消化了美联储缩紧货币政策。“目前,联邦基金利率期货12月隐含利率约为2.71%,这说明市场已开始消化这一政策预期。”

“另一方面,则取决于美联储加息靴子落地之后,通胀会否缓解,经济是否存在衰退风险。如美国经济在几个月后有衰退迹象,美联储货币政策可能不会过于激进。”他说。

德意志银行在最新报告中称,为抑制通胀,美联储可能需要激进的货币紧缩政策,而这将导致美国明年出现严重经济衰退。

本月早些时候,高盛发布的报告也称,美国经济今后两年间衰退概率为35%,美联储想在不引发经济衰退的情况下通过加息来遏制通货膨胀,难度较大。(康恺)

编辑/田野

相关阅读
强美元冲击120不是梦?英镑或步欧元后尘跌破平价
第一财经 2022-09-26
俄欧“斗气”升级,终归两败俱伤
北京青年报客户端 2022-09-11
能源危机推升欧洲经济衰退风险 欧元区遭遇股债汇三杀
21世纪经济报道 2022-08-24
美元强过欧元背后:美国抵御能源冲击能力更强,鲍威尔或放鹰
澎湃新闻 2022-08-23
欧元对美元汇率再次跌破1比1,创下20年来新低
新华社 2022-08-23
欧元对美元汇率再次跌破1比1
央视新闻客户端 2022-08-23
加息前景致美元再现狂飙:欧元跌至平价,大宗商品分化
​第一财经 2022-08-23
经济衰退叠加欧元跌破平价风险,这三种东欧货币将领跌新兴市场
​第一财经 2022-08-09
最新评论