1 月 22 日晚，ST 熊猫（600599.SH）发布 2024 年度业绩预告，数据显示，公司预计 2024 年度实现归属于上市公司股东的净利润为 3000 万元至 4500 万元 ，而在 2023 年，则亏损 2.12 亿元，这也标志着 ST 熊猫成功实现了扭亏为盈。

扣非净利润方面，预计 2024 年为 2100 万元至 3600 万元，与上一年亏损 2.01 亿元相比，同样大幅提升。

截图来自ST熊猫公告

春节前夕，作为“烟花第一股”，ST熊猫虽然业绩预告中未给出具体营收的数据，但从公司给出的业绩变动原因 “烟花销售收入同比有较大幅度增长，导致营业收入增长约 1 亿元”中便可窥探一二 。

烟花业务 “爆燃”，撑起盈利半边天

ST 熊猫业绩扭亏的背后，烟花销售收入的大幅增长无疑是最大的功臣。

近年来，随着国内部分地区对烟花爆竹燃放政策的适度调整，压抑许久的市场需求如被点燃的烟花般瞬间释放。曾经，由于严格的 “禁燃令”，国内烟花爆竹市场渐趋萎缩，ST 熊猫也不得不将业务重心转向国外。但如今，国内市场重新成为公司业务增长的重要引擎。

从市场需求端来看，消费者对于烟花的热情高涨。尤其是在春节、国庆等重大节日期间，烟花作为增添节日氛围的重要元素，需求量大增。以 2024 年春节为例，多地烟花销售点出现供不应求的火爆场面，爆款产品 “加特林” 更是成为抢手货，甚至在某些地方价格飙升。这种市场需求的变化，为 ST 熊猫带来了难得的发展机遇。

在销售策略上，ST 熊猫也做出了调整。公司重新布局国内市场，加大了渠道建设和市场推广力度。一方面，积极与各地经销商建立合作关系，拓宽销售网络，让产品能够更便捷地触达消费者；另一方面，利用线上电商平台，开展线上销售，进一步扩大市场覆盖范围。同时，ST 熊猫还注重产品创新，推出了一系列环保、安全且造型新颖的烟花产品，满足不同消费者的需求，提升产品竞争力。

从公司业务布局来看，烟花业务的增长具有重要战略意义。它不仅直接提升了公司的营收和利润，增强了公司的盈利能力，还重新树立了公司在烟花行业的品牌形象。作为 “烟花第一股”，ST 熊猫在烟花业务上的深耕细作，有助于巩固其在行业内的地位，为未来的发展奠定坚实基础。此外，烟花业务的良好发展态势，也为公司其他业务的调整和转型提供了缓冲空间和资金支持 ，使得公司能够更加从容地应对市场变化。

董事会换届风云，悬念重重待解

在 ST 熊猫业绩扭亏的同时，公司董事会换届事宜却陷入了一场激烈的博弈之中，充满了不确定性。目前，ST 熊猫的第七届董事会早已超过 3 年任期，处于 “超龄服役” 状态 ，换届工作迫在眉睫。然而，控股股东银河湾国际投资有限公司与董事会之间就换届人选和方式产生了严重分歧，使得换届之路充满坎坷。

2024 年 10 月 28 日，银河湾国际提请 ST 熊猫董事会召开临时股东大会对董事会换届，提名了包括王正、胡林龙、刘盛峨等在内的新一届董事会成员。但这一提案随即被董事会以全票审议通过《董事会关于驳回股东提请召开临时股东大会的议案》予以驳回，理由是银河湾国际未提供候选人的有效联系方式和身份证复印件等资料，且经初步审核发现，候选人刘盛峨与公司下属子公司广州市熊猫互联网小额贷款有限公司的一名未还款借款人信息高度一致，若为同一人，则不符合董事任职资格。

在首次提案被驳回后，银河湾国际对提名候选人进行了调整，并于 11 月 5 日再次提请公司董事会召开临时股东会进行董事会和监事会换届选举。但公司董事会于 11 月 15 日第二次驳回了该提案，此次董事会提名委员会称王正原在公司任职期间没有遵守公司相关财务管理制度，没有履行作为公司财务总监勤勉尽责和忠实义务，导致符合任职资格的候选人不足，无法合法有效组成公司新一届董事会。

经过两次波折，银河湾国际于 11 月 27 日第三次提请召开临时股东会，这一次，ST 熊猫董事会于 12 月 10 日公告同意股东提请召开临时股东大会。然而，事情并未就此平息。公司现任独立董事舒强兴公开征集投票权，将对董事会 “断层式换届方式暨人选” 投反对票。舒强兴认为，此次换届选举虽符合法律法规赋予股东的权利，但鉴于公司存在的历史遗留问题、经营现状、断层换届选举可能带来的影响，以及提名候选人从未在本公司任职和没有花炮行业从业经验等问题，此次换届选举的意义和对公司的影响具有不可预测性 ，他对本次股东提案涉及的断层式换届方式和人选持审慎保留意见。

独立董事的反对意见，反映出此次董事会换届背后存在的诸多深层次问题。从公司治理角度来看，断层式换届可能导致公司管理层的突然更替，使得公司在战略执行、业务衔接等方面出现混乱。尤其是在 ST 熊猫刚刚实现业绩扭亏、业务正处于调整转型关键期的当下，稳定的管理层对于公司的持续发展至关重要。

编辑/樊宏伟