进入2024年以来，我国钢材出口表现强劲。海关总署数据显示，2024年前10个月我国出口钢材9189.3万吨，同比增长23.3%。业内人士预计，2024年我国钢材出口量有望破亿吨。但从行业整体形势来看，钢铁企业仍陷于“暴风劲雨时”，盼望着早日“云开见月明”。

在A股市场，钢铁板块估值整体偏低，近四成钢铁上市企业股价跌破净值。但当前，市场对后市政策有着较为乐观的预期，上市公司股价涨势也较好。相较于9月23日收盘价，12月4日钢铁企业的股价平均上涨超32%。不少钢铁企业乘势推出回购、增持计划，积极开展市值管理。不过，这些举措能否得到投资者的认可，仍待观察。

出口表现亮眼 国内钢材供应压力得以缓解

上海钢联数据显示，12月4日普钢绝对价格指数为3674.79元/吨，相较于9月初的今年最低价高出354.5元/吨。

西本资讯研究中心主任孙辉表示，当前在季节性需求走弱的情况下，钢厂减产检修范围扩大，成品材供应压力降低。板卷材需求维持韧性，上周板材库存仍在去库，建材资源继续小幅累库，但累库速度缓慢，总库存相较于往年同期处于偏低水平，经销商库存压力不大。情绪面上，市场对有关政策的预期向好，情绪较为乐观。

上海钢联资讯总监徐向春则认为，钢铁行业的供需基本面并没有明显改善，房地产领域的用钢需求调整尚未结束，但出口表现是2024年的一抹亮色。

“预计2024年我国钢材累计出口量达到1.1亿吨左右。这也是自2015年、2016年以来钢材出口量又一次突破1亿吨。”孙辉说，钢材出口行情向好缓解了国内市场的供需压力，对企业降低库存、钢价走稳起到积极作用。

从企业生存状况看，孙辉介绍，目前国内钢厂大约有半数盈利，还有不少钢企处于盈亏边际线。针对下游厂商“买涨不买跌”的心态，多数北方钢企采取了主动抬高价格的策略吸引拿货，防止后续钢价被市场压得过低。

“不过，最终决定钢铁产品价格的还是供求关系。”徐向春表示。

钢企的压力还来源于坚挺的铁矿石等原材料价格。上海钢联数据显示，12月4日，青岛港进口自澳大利亚的铁矿石（品位为58%）现货价格为770元/湿吨。在9月末到10月初的钢价上涨中，铁矿石几乎同步跟涨，从616元/湿吨涨至774元/湿吨。

钢铁板块表现回暖 上市企业加强市值管理

除了面临供需基本面的挑战，钢铁企业破净股比例较高，上市公司加强市值管理迫在眉睫。Choice数据显示，截至12月4日收盘，钢铁企业中破净股有18只，占比为40%。

近期受到宏观利好政策提振，钢铁股股价有所上涨。Choice数据显示，从9月23日到12月4日，列入申万钢铁行业的45家钢铁企业的股价平均涨幅为32.63%，其中最小涨幅为4.1%，最大涨幅为95.9%。

不少钢铁企业加快了回购增持的步伐。据上海证券报记者统计，截至12月3日，当月共有11家钢铁企业发布了回购公司股份进展，1家企业发布了控股股东增持计划实施完成的公告。回购用途包含维护公司价值及股东权益、用于员工持股计划或股权激励、用于减少注册资本等。

重庆钢铁证券部有关工作人员介绍，减少注册资本有助于增厚每股权益。

重庆钢铁12月3日发布公告表示，截至2024年11月30日，公司累计回购股份6683.85万股，占公司总股本的比例为0.749%，购买的最低价为1.02元/股、最高价为1.08元/股，累计支付的总金额为6975.25万元（不含交易费用）。

据马钢股份披露，公司控股股东的增持原因则是“基于对公司未来发展前景的信心及对公司投资价值的认可”。截至2024年11月29日，马钢集团通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式累计增持公司A股股份约6893万股，约占公司总股本的0.890%，累计增持金额为人民币1.5亿元。本次增持计划已实施完成。

不过，“真金白银”的回购与增持会否得到投资者的认可？钢铁行业上市公司仍需直面来自市场的考验。

编辑/樊宏伟