4月28日，A股乳业板块收涨1.56%。北京青年报梳理20家乳企2022年财报记者发现，在去年市场环境不利因素叠加的情况下，头部乳企表现出了其抗风险能力。而一些企业的业绩也从去年下半年开始复苏。为了保证上游原奶供应不被“卡脖子”，多家企业仍在持续在牧场建设和并购上“跑马圈地”。

细数20家乳企财报 几家欢喜几家愁

4月28日是4月的最后一个工作日，也是各家上市公司去年业绩报告公布的最后期限。北京青年报记者注意到，截至发稿时，国内乳业企业除贝因美外均已公布了去年业绩。北青报记者统计了其中15家乳企和5家上游牧业公司的去年财务数据发现，去年上述20家公司（贝因美为去年前三季度）总营收已经超过3500亿元的水平。

而去年国内乳企遭遇到了疫情等多重不利因素的影响，但是伊利、蒙牛、健合、新乳业、天润等多家乳业仍旧维持住了营收、净利双增的趋势。其中，伊利股份营收仍旧维持在千亿水平，达1231.71亿元，领跑国内乳企。而国内百亿营收俱乐部也再添一家乳企——新乳业营收去年达100.06亿元，首次登上百亿台阶。

具体到利润方面，有多家乳企陷入了净利润下滑的局面，去年一些乳企增收不增利，部分企业净利润同比遭遇“腰斩”，有的甚至跌了8成，其中尤以牧业公司为重灾区。

也有原本的乳业巨头在去年市场不利因素叠加的情况下，迎来了自己上市以来的“至暗时刻”，不仅营收净利双下滑，一些关键指标还创新低。其中，光明乳业不仅营收下挫了3.39%，去年扣除经常性损益后净利润仅有1.69亿元，同比减少61.08%，相当于光明乳业12年前，也就是2010年的扣非净利润水平。此外，光明乳业去年的净利率仅为1.39%，该数值已经连续两年创新低。

而在北青报记者统计的20家乳业上市公司中，贝因美和麦趣尔是少数在去年巨亏的乳企。其中，麦趣尔巨亏3.51亿元，同比减少2002.79%。麦趣尔的巨亏除了疫情的影响外，与去年6月其被通报并处罚的丙二醇事件不无关系。而截至发稿时仍未公布去年财报的贝因美，早已在今年1月就发布了预亏公告，预计亏损额达1.2亿元到1.8亿元。而其在今年2月，也遭遇公司控股股东以及实控人遭法院执行3.16亿元的事件。

去年市场不利因素叠加 多家业绩下半年复苏

纵观上述20家乳企的业绩，不难发现，在受疫情冲击、人口红利削减，以及全球经济持续波动的影响，所有乳企都在面对复杂且不利因素较多的市场环境。几乎没有哪个领域可以一枝独秀、领涨行业，尤其是奶粉行业承压明显。而从去年下半年开始，多家企业开始摆脱不利因素，寻找到了业绩复苏的新方式。

核心为奶粉业务的几家上市公司中，飞鹤在2022年下半年营收增长反弹显著至116.4亿元，实现同比3.6%的增长，环比增长20.3%。去年同样遭遇了营收净利双降的澳优，其核心产品佳贝艾特去年下半年在中国市场销售已恢复至双位数增长，得益于此，佳贝艾特去年营收增幅为6.6%。健合集团则是靠成人营养与护理用品业务、宠物营养与护理用品业务的两位数增长，拉动了集团的整体业务。伊利的奶粉与奶制品业务去年同比增长了62.01%，成了企业的新增长极。

区域性乳企中，多家公司也靠低温鲜奶这一业务实现新的增长。其中，新乳业低温鲜奶、酸奶领域不断发力，因此也出现了同比去年增长超200%的“今日鲜奶铺”、朝日唯品等单品。

而天润乳业此次的增长在于进一步巩固新疆市场大本营的同时，也在稳步拓展疆外市场，占营业收入总额比例达到43.04%，而其参与电商平台的各项活动，也推动线上销售收入提升。

乳企买买买持续 多家意在奶源可控

此外，在多家乳业公司的财报中不难发现，虽然部分企业业绩有所波动，但是对于长远发展的布局并未减缓。由于去年牧草价格飞涨，导致原料奶价格承压，多家乳业开启了买买买的状态，以减少上游供货商带来的压力。

北青报记者了解到，澳优在去年以1.3亿元收购荷兰羊奶酪公司Amalthea Group。有专业人士解读，澳优通过此次收购能每年新增约4.5万吨鲜羊奶供应，掌控荷兰市场45到50%优质山羊原奶，保障其旗下佳贝艾特羊奶粉的羊乳清供应。同时，还为其进军羊奶酪业务做了准备。

而新乳业在财报中表示，其去年3月从澳大利亚购入千头奶牛自行培养，已于今年4月全面投产；其蝶泉牧业扩张工程完成；塞上牧业新建8000头牧场项目开工。公司通过控股、参股公司牧场所提供的奶源保持在总需求的50%左右。

除了买买买，自建奶源也是乳企一大选择。北青报记者了解到，伊利、蒙牛、光明去年也在上游频频布局。其中伊利敕勒川牧场项目投资7亿元，规划奶牛存栏1.2万头。此外，伊利与宁夏农垦集团合作建设25万头奶牛集群合作项目也在去年正式开工。光明乳业去年计划在滁州市建立光明牧业定远牧场项目群。根据公告，定远牧场群将设计建设4个奶牛养殖牧场，总存栏4.75万头奶牛。蒙牛也在去年启动了总投资50.22亿元的中国乳业产业园项目。

不仅是上游的建设，如今乳企靠买买买扩大经营、将产业链补充完整的运作仍在持续。今年4月20日，天润乳业公告，拟以3.26亿元现金收购新疆“新农乳业”100%的股权。后者主要从事乳制品加工销售、奶牛养殖、鲜牛乳收购及销售业务，拥有1个乳制品加工厂及8个自有及租赁牧场，现有6大系列40余种产品，其中纯牛奶产品获得中国有机产品认证，产品销售区域主要为新疆阿拉尔地区、浙江及珠三角区域等。

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文/北京青年报记者 张鑫
编辑/田野