中新经纬注意到，早在七年前，涉案的马某就因该内幕交易案被北京证监局罚没约1720万元。前有千万罚款，后又遭六年刑期和1300万元罚金，这到底咋回事？

缘起七年前的旧案：上市公司董事借钱内幕交易

案情介绍显示，某上市公司自2013年底开始，筹划对某有限公司并购重组事项。经证监会认定，上述资产收购信息在公开前属于《证券法》规定的内幕信息，内幕信息敏感期为2014年6月18日至2014年9月15日，内幕信息知情人包括该上市公司董事长沈某、董秘牛某等人。

被告人马某时任该公司外部董事，2014年6月19日，马某参与该公司第二届董事会第十五次会议，沈某、牛某等人亦参会。2014年7月17日、24日，马某与沈某有过多次通话、接触。2014年6月26日至8月5日，即内幕信息敏感期内，马某操控他人证券账户，筹集资金多次买入该公司股票，成交额共计2000余万元，后于2014年至2017年间陆续卖出，共获利490余万元。

经比对案件信息和涉案人员信息，该案应为马彦文内幕交易利德曼股票案。北京证监局在2016年12月21日曾披露过对马彦文的行政处罚决定书。

据行政处罚决定书，2013年底开始，上市公司利德曼计划并购德赛诊断系统(上海)有限公司。马彦文在内幕信息敏感期内，以自有及向他人借款的形式共筹集2043万元，操控他人账户多次买入利德曼股票1142.77万元。且马彦文使用的两个账户在此前从未交易过利德曼股票，此后大量买入的时点与利德曼内幕信息形成及公开过程基本一致，且交易量放大，存在明显异常。另外，身为董事，马彦文还存在短线交易公司股票行为。

北京证监局在立案调查后，没收马彦文内幕交易违法所得428.25万元，并处以3倍罚款，同时对其短线交易给予警告，并处7万元罚款，合计共罚没1720万元。马彦文曾提出“对《证券法》不懂，但态度端正，希望减轻处罚。”但北京证监局没有采纳该陈述申辩意见。

行政处罚和刑事追责都少不了！

“证监系统会对相关主体内幕交易的违法行为做出行政处罚。同时，涉嫌构成犯罪的，司法机关也会追究相关责任主体的刑事责任。”上海久诚律师事务所主任、首席合伙人许峰告诉中新经纬，一般情况下，针对比较轻微的违法行为，证监系统做出行政处罚就结束了。但比较严重的违法行为，证监系统可能会先做出行政处罚，然后移送司法机关。当然，证监会也可直接移送司法机关，或司法机关直接对涉嫌犯罪的内幕交易违法行为追究刑事责任。

北京三中院表示，经审理认为，被告人马某作为非法获取证券交易内幕信息的人员，在涉及对证券交易价格有重大影响的信息尚未公开前，利用该内幕信息进行证券交易，其行为已构成内幕交易罪，情节特别严重，依法应予惩处。故判决被告人马某犯内幕交易罪，判处有期徒刑六年，并处罚金1300万元，继续追缴违法所得。宣判后，被告人马某不服，提出上诉。北京市高级人民法院裁定驳回马某的上诉，维持原判。

根据《中华人民共和国刑法》第一百八十条，利用内幕信息进行证券交易，“情节特别严重的，处五年以上十年以下有期徒刑，并处违法所得一倍以上五倍以下罚金。”

许峰表示，根据最高人民法院、最高人民检察院出台的关于内幕交易的司法解释，具备以下四种情形之一的，应当认定为违法“情节特别严重”：第一，证券交易成交额在250万元以上的；第二，期货交易占用保证金数额在150万元以上的；第三，获利或者避免损失数额在75万元以上的；第四，具有其他特别严重情节的。

在马彦文的案件中，既有行政罚款，又有刑事罚金，最终该缴纳多少？许峰告诉中新经纬，行政处罚中的罚款，在刑事处罚阶段称之为罚金。在罚金执行中，如果前期已经缴纳过行政罚款，刑事判决的罚金需要扣除，但不影响行政处罚和刑事判决的各自独立作出。

wind及相关公告显示，马彦文为利德曼的发起人之一，2014年及以前曾位列利德曼第三大股东，不过，2016年后，马彦文退出了前十大股东名单。

开年监管层持续打击内幕交易

“内幕交易行为破坏公平的市场环境，阻碍证券市场的健康发展，内幕交易行为人终将飞蛾扑火，难逃法网。”谈及该案，北京三中院表示。

中新经纬注意到，监管持续加大对证券违法违规行为的惩治打击力度。

2023年以来，江西、浙江、安徽、北京等地的证监系统已公布多起内幕交易的行政处罚案例。

仅北京证监局，1月已发布5起涉内幕交易的处罚决定书。其中，王保钢、王卫刚共同内幕交易新雷能股票，合计获利115.21万元，被罚没460.83万元。刘佳音内幕交易翠微股份股票，获利11.87万元，被罚没47.46万元。吴宇静、文志刚、马春雨三人内幕交易大唐电信股份，均被罚没60万元以上。

北京三中院强调，内幕交易行为助长投机风气，损害投资者的合法权益。该案为妄图利用内幕信息抢占股市先机的投机者们敲响了警钟，提示相关上市公司：

一要增强公司董事、监事、高级管理人员的法律意识和职业道德观念，特别要加强对证券法等法律法规的宣传教育力度，使其从源头上认识到内幕交易行为的违法风险。

二要加强对内幕信息知情人的管理，控制内幕信息知情人范围，对内幕信息知情人名单进行登记报备，要求其签署责任书，做好保密义务提醒。

三要建立防范内幕交易的合规内控制度，规范董事会、监事会和股东大会的运作程序，对重大决策事项及时、准确、完整、真实地进行披露，避免因信息不对称导致内幕交易行为的发生。 (马静)