北京青年报记者10月19日了解到，据港交所公告，澳亚集团投资控股有限公司向港交所递表，中金公司和星展银行为联席保荐人。这是其递表失效后的再一次申请。北青报记者注意到，作为原奶供应商，该集团的原料奶销量、销售额及产量，去年的市场份额分别为1.6%、1.8%及1.7%。

今年3月末，澳亚集团首次在港交所递表寻求上市。时隔半年，澳亚集团更新上市申请资料。

北青报记者注意到，财务数据显示，澳亚集团2019年、2020年、2021年和2022年上半年的收入分别为3.52亿、4.05亿、5.22亿和2.78亿美元，相应的净利润分别为7463.0万、9907.9万、10457.2万和2984.2万美元。同期毛利率分别达到34.6%、37.1%、33.7%及24.5%。

公司业绩前三年增长平稳，但是在今年上半年该公司净利润却同比下降62.7%。

澳亚集团称，今年上半年毛利、净利下降主要是由于饲养成本增加33.7%；所收购的醇源奶牛牧场因增产期间的利用率相对较低，其毛利率低于其他奶牛牧场的毛利率；肉牛的平均售价下降10.3%等导致的。

而澳亚集团的两个主要业务分部分别为原料奶业务及肉牛业务。2022年上半年，两大业务分别占公司总收入的87.1%及9.0%。截至最后实际可行日期，公司在中国拥有及经营十个奶牛牧场，截至2022年上半年， 奶牛总存栏量为11.14万头。

根据弗若斯特沙利文的资料，澳亚集团是中国前五大奶牛牧场运营商之一，于2021年，就原料奶的销量、销售额及产量而言，公司在中国所有奶牛牧场运营商中排名第三、第四及第五，市场份额分别为1.6%、1.8%及1.7%。

根据这一数据不难发现，虽然澳亚集团市占排名靠前，但是，比起国内牧场巨头来，实际数量却还差着体量。如，2021年现代牧业原料奶销售量158.7万吨，澳亚集团为59万吨，相差了3倍。

除了产量外，澳亚集团一直标榜的“独立奶牛牧场运营商”身份也随着把客户发展成股东而不再提及。

在客户方面，澳亚集团称其拥有多元化客户群包括蒙牛、光明、明治、君乐宝、新希望乳业、佳宝、卡士，此外还有新兴的品牌，如元气森林及简爱。而其中，明治中国、元气森林、朴诚乳业（简爱母公司）、新希望乳业均为澳亚集团股东，分别持股25%、5%、2.5%、5%，这些企业合计持有澳亚集团37.5%的股份。不仅如此，朴诚乳业、新希望乳业更是位列其前五的大客户之中。在本次的招股书中，澳亚集团不再提及其是依靠外部业务增长的“独立奶牛牧场运营商”，而仅表示“不依赖控股股东作为下游客户”。

除了上述问题待解，澳亚集团还要面对原奶生产企业不太受资本市场青睐的问题。目前，国内多家上游上市乳企的股价一直没有起色，交易活跃度平平。而国内上游乳企资源的争夺战从未停歇，下游乳业巨头频频对上游市场布局，让集中度大大提升。在这种情况下冲击港股的澳亚集团能否借资本再下一城，也是市场的焦点。

文/北京青年报记者 张钦
编辑/樊宏伟