可转债交易正迎来强监管。北京青年报记者在调查中发现，新规出台第一周，通过公开数据可以发现，可转债市场正在逼走投机者，炒作降温现象明显。
针对回归理性的可转债市场，在采访中不断有投资者告诉记者，今年可转债市场过于火爆，如果开始可转债交易，建议投资者先静下心来做足功课。
最新：日成交较上周下降一成多
6月17日沪深交易所出台的可转债新规，旨在打击可转债炒作的风气。
6月20日，也就是可转债新规发布后的首个交易日，可转债市场出现调整。中证转债、上证转债、深证转债收盘分别下跌0.33%、0.25%、0.48%。当前存续的438只可转债中，有293只当日收跌，占比高达七成，其中，胜蓝转债、泰林转债、模塑转债、东时转债、卡倍转债、宏丰转债、华锋转债、永吉转债等均跌超10%。
值得注意的是，本周前三天（6月20日至6月22日），中证转债指数累计跌幅为0.77%。而在上周前三日（6月13日至6月15日），中证转债指数累计上涨0.47%。
以中证转债日成交额为例，北京青年报记者注意到，前两周成交额分别为8751亿和8142亿，本周截至6月22日收盘，成交额为5739亿，这意味着本周日成交额较上周下降近12%，降幅相当明显。
新上市的可转债“爆炒”现象明显收敛。6月21日，中辰转债上市，当日上午，因盘中成交价首次上涨达到30%被深交所临时停牌，收涨28%，收报130元。6月22日，中辰转债收跌0.66%。
可转债降温，新规下，投资者要注意什么呢？
投资提示一：注意监管红线，新规下投资监管已超两年前
北京青年报记者注意到，可转债交易新规中最受市场关注的有两点，一是可转债上市首日采取57.3%和-43.3%的涨跌幅机制，次日起引入20%的涨跌幅限制。二是《适当性通知》对新参与投资者增设“2年交易经验+10万元资产量”的准入要求。市场人士认为，设置涨跌幅限制及增设投资者准入要求，旨在有效防止过度投机炒作，保护投资者利益，维护可转债市场平稳运行。
近年来，监管层面持续关注可转债市场，相关政策举措不断升级。2020年5月22日，深交所颁布《关于对可转换公司债券实施盘中临时停牌有关事项的通知》，规定交易价格涨跌幅达到20%停牌30分钟，涨跌幅达到30%再停牌30分钟；2020年10月30日，再次颁布《关于完善可转换公司债券盘中临时停牌制度的通知》，规定交易价格涨跌幅达到20%停牌30分钟，达到30%停牌至14点57分。
国海证券靳毅团队认为，本次监管条例在严格程度上更甚于2020年推出的两次熔断制度，且同时适用于沪深两市。预计新规实施之后将会为市场降温，长期看，有利于可转债市场的稳定健康发展。可转债市场或将迎来成交额下降以及转股溢价率结构性加速压缩的过程；筹码的分配将更加取决于基本面，而不是投机需求；入市门槛限制使得新进入的散户数量将边际减少，供需关系趋于合理，转债的定价权也将更向相对专业的投资者靠近；政策端或有进一步收紧的可能。
提示二：投资者要研究正股的基本面
做为投资者，如何适应可转债的新规呢？
在采访中，网友青正告诉记者，大致有3种新招，可以供股友参考。
首先，新规给投资者设定了门槛。之前股票账户开通可转债权限没有门槛，新规实施后，需要2年证券交易经验+开通前20个交易日有10万资金量，并且是6月18日起立即生效。老用户不受影响，对于从未做过股票或可转债投资的新手来说，最快也得在两年后获得可转债的投资资格了。
其次，因为限制了门槛和涨跌幅，增量资金少了，打新的机率略有提高。因为打新没有市值要求，也不需要预先缴款，为了提高中签率，最好是顶格申购，大部分可转债上市首日都能上涨，当天即可卖出。新可转债上市即破发非常罕见，所以也被股资者认为是薅羊毛，只是中签率越来越低。
第三，转债的价格与正股走势有一定趋同性，投资者要关注正股行业的估值环境，做好正股基本面的价值投资，在可转债存在波动的情况下，坚持长期投资理念。
投资提示三：投资可转债，仍要谨防风险
与股票比较，可转债的风险仍然相当大。
针对回归理性的可转债市场，采访中不断有投资者告诉记者，今年可转债市场过于火爆，如果刚开始可转债交易，建议静下心来做足功课。
投资者沈先生告诉记者，投资可转债，不要跟风炒热点，不要在一时、一个点上去“追高杀低”，理论上当天可以操作无数次，但不能过于频繁地操作。可转债的玩法很多，要先去了解和研究各种风险点，防止触发提前赎回条款遭遇巨额亏损等情况的出现。眼下要当心，前期被严重炒作的小规模、低评级的双高可转债（价格高、估值高），可能会面临较大的调整压力。他举例说明，比如6月22日上午，模塑转债、今飞转债、联泰转债均被深交所临时停牌，这些被实施盘中临时停盘的可转债都有流通盘小、转股溢价率高的特点。以模塑转债为例，6月21日和6月22日，换手率分别达到2754%和1455%，与正股相比，炒得太凶了，普通人最好不要去参与，如果对技术不熟练，非常容易亏损。
文/北京青年报记者 刘慎良
编辑/田野
