4月15日，央行发布公开市场业务交易公告。为维护银行体系流动性合理充裕，当日央行开展1500亿元中期借贷便利（MLF）操作和100亿元公开市场逆回购操作，中标利率分别为2.85%和2.10%，均与上期持平。本周有400亿元逆回购和1500亿MLF到期，本周实现净投放200亿元。

今年1月，公开市场操作和中期借贷便利（MLF）两大政策利率同步下调10个基点，分别降至2.85%、2.1%。此后，MLF操作利率已经三个月保持未变。

由于MLF操作利率是LPR报价的参考基础，不少市场人士预计本月20日出炉的LPR报价将大概率保持不变。

继4月6日国常会提出“要适时灵活运用多种货币政策工具，更好发挥总量和结构双重功能，加大对实体经济的支持”后，4月13日召开的国常会进一步明确部署，直接“点名”降准。此次国常会决定，针对当前形势变化，鼓励拨备水平较高的大型银行有序降低拨备覆盖率，适时运用降准等货币政策工具，推动银行增强信贷投放能力，进一步加大金融对实体经济特别是受疫情严重影响行业和中小微企业、个体工商户的支持力度，向实体经济合理让利，降低企业综合融资成本。

4月14日，央行货币政策司司长孙海峰在发布会上表示，下一步，人民银行将按照国务院常务会议要求，适时运用降准等货币政策工具，进一步加大金融对实体经济特别是受疫情严重影响行业和中小微企业、个体工商户支持力度，向实体经济合理让利，降低综合融资成本。在总量上，保持流动性合理充裕，增强信贷总量增长的稳定性。在价格上，发挥贷款市场报价利率改革效能，推动降低企业融资成本。

华泰证券最新研报认为，联储快速加息背景下，央行降息或主观上受到一定制约，从而诉诸降准。但是在降融资成本层面，降准效用或不及直接降息。降准直接释放基础货币，相当于给银行减税，通常会传导到实体经济融资成本下行。全面降准50个基点或将释放约1万亿元流动性，降低金融机构资金机会成本每年约130亿元。据央行估算，一次50个基点的降准能够降低银行在贷款利率上的加点约2-3个基点，而两次降准有望带动1年期LPR利率下调5个基点，去年12月在MLF未降的情况下1年期LPR调降5个基点即是两次降准的累积效应。从这个层面看，降准可以部分替代降息的功用，有助于降低企业融资成本。

文/北京青年报记者 程婕
编辑/田野