8月28日晚十点，泡泡玛特旗下THE MONSTERS心底密码系列新品线上发售，各大平台销量火爆，几乎秒罄，其中主打产品为迷你LABUBU搪胶毛绒挂件，新品发售引发了消费者抢购热潮，当晚，#labubu#的词条直接登顶微博热搜。

迷你LABUBU在得物App开售2分钟即售出1.3万单，截至8月29日上午10点，在得物App上数据显示，迷你版LABUBU共已售出2万多单，有8.2万人表示“想要”，发售价79元的单个盲盒，目前A-M款市场溢价价格176元，12小时成交均价103元，N-Z款成交均价为88元。

北青报记者注意到，LABUBU新品爆火并非个例，近期包括星星人等在内的IP新品均引起了巨大的市场反响。一周前，泡泡玛特旗下IP星星人“好梦气象局系列”毛绒挂件、SKULLPANDA熊怠怠毛绒挂件以及与联名明星周深推出的《反深代词》搪胶毛绒公仔等产品同时上新，多款爆品让泡泡玛特成为了热搜常客。

结合其刚刚发布的2025半年报来看，该公司旗下的热门IP也不止LABUBU一个。从占比来看，LABUBU所在的THE MONSTERS系列占比只有三成，而且这个系列还包含了其他热门IP如ZIMOMO、MOKOKO等。

至于下一个“LABUBU”会是谁？根据财报看，增速最快的两个IP分别是HACIPUPU和CRYBABY，同比增长分别为249.6%和248.7%，这两个IP均在2022年开始与泡泡玛特合作，如今均爆发出了强劲的增长势头。

此外，星星人作为去年才开始与泡泡玛特合作的IP，不满一年的时间，跻身破亿的IP行列，上半年收入达到了3.9亿元。此外，刚进入10亿大关的DIMOO，一直稳增的SKULLPANDA、MOLLY等IP，占比都在10%左右。

全球激增的消费热情对泡泡玛特的产能提出了新的挑战。据了解，此次迷你LABUBU备货相对充足，但仍然没有招架住消费者的巨大热情，线上发售全渠道迅速售罄。除了LABUBU，包括星星人在内的多IP新品也陆续开始断货。

断货既体现了IP超高人气，也意味着产能压力。泡泡玛特将如何应对未来的产能挑战？对此，泡泡玛特供应链中心总裁袁俊杰在刚结束的业绩说明会上提到，毛绒品类8月产能突破了3000万只，提升了十倍。另据了解，相较于手办较高的自动化水平，毛绒产品的自动化程度较低，产品仍需工人手工缝制，据了解，一个成熟的工人一天最多只能缝制50个LABUBU。

“如今仍处于快速追产能的阶段”，泡泡玛特管理层曾表示：“我们的核心策略是要把产能追到足够高的地方，基本满足市场需求。”

据悉，2025年上半年，泡泡玛特营收138.8亿元，同比增长204.4%，经调整净利润47.1亿元，同比增长362.8%，半年营收净利润均超2024全年。截至8月28日收盘，泡泡玛特每股报价324.4港元，市值超过4000亿港元。泡泡玛特董事长兼CEO王宁在业绩会上表示，预计今年全年营收将不低于300亿元。“相比数据我们更关注健康度。我们有信心在未来取得更好的业绩，但核心关注的还是整个集团在IP、供应链以及其他方方面面的健康度。”

文/北京青年报记者 李佳
编辑/贺梦禹