南向资金持续加仓港股。Wind数据显示，截至11月22日收盘，年内南向资金净流入港股市场约6880亿港元，超过2020年度6721亿港元的净流入额历史高点。

单从11月份来看，截至11月22日收盘，南向资金净流入额为1005.94亿港元，已超过10月份的838.15亿港元。而今年7月份至9月份，南向资金净流入额分别为479.46亿港元、418.75亿港元、423.26亿港元。

汇生国际资本总裁黄立冲对《证券日报》记者表示，南向资金大幅净流入港股，增加了港股市场交易量，对港股起到一定支撑作用。

银行等板块受青睐

自9月末至今，南向资金加大对港股配置力度。Wind数据显示，近三个月南向资金净流入达2344.12亿港元。

梧桐研究院分析员岑智勇对《证券日报》记者表示，近期港股走势较之前有所回落，恒生指数在19500点左右，是相对较低的仓位，能够吸引一些南向资金买入港股通标的，一些南向投资者趁机建仓。

龙头科技股成为资金流入的主要方向。今年以来，南向资金主要买入互联网、银行、能源等领域的龙头公司。从区间持股市值变动来看，南向资金净流入规模最大的是腾讯控股，净流入额超千亿港元，其次是小米集团-W、阿里巴巴-W、建设银行、中国银行，净流入额均在500亿港元以上。

按目前持股市值来看，港股通持股市值前八的公司分别为腾讯控股、中国移动、中国海洋石油、建设银行、工商银行、美团-W、小米集团-W、汇丰控股，均超千亿港元。

从行业布局来看，年内银行领域获得南向资金大幅加仓，规模已超千亿港元。同时，能源、零售业、电信服务等板块也获得南向资金的青睐，规模均在500亿港元以上。

谈及南向资金持续增持港股的原因，黄立冲表示，一方面，港股估值变得相对具有吸引力，估值偏低的现象被投资者视为以较低价格入市的机会。另一方面，港股以服务业和新兴产业为主，与中国经济发展方向一致，且上市公司的股息收益率和资产回报率较高，因此颇具吸引力。

在黄立冲看来，南向资金对香港股票定价权的影响日益显著，这也反映出内地投资者日益融入香港市场，从而带来更均衡的投资者结构。同时，内地投资者参与香港市场有助于分散投资策略和风险，也将大力促进人民币在离岸市场投资中的作用。

港股流动性显著改善

与此同时，公募基金也在持续加仓港股。据中金公司统计，总体看，截至今年三季度末，内地可投港股公募基金（除QDII外）共3701只，总资产2.36万亿元，其中数量较二季度增加103只，规模增加1551亿元。

在各类资金的加持下，港股流动性持续改善。港交所官网数据显示，港股市场今年10月份的平均每日成交金额为2550亿港元，同比增长224%，环比增加50.73%。Wind数据显示，这一数字已然超过2021年1月份的2457亿港元，创下了2003年有数据统计以来的最高纪录。

值得注意的是，随着港股市场情绪改善，多只港股ETF成为资金关注的重点对象，场内流通份额持续增加。尤其是恒生科技ETF龙头、港股创新药ETF、红利ETF港股等，获得不少投资者青睐。

展望后市，开源证券海外市场首席分析师吴柳燕认为，未来半年内有望迎来一揽子增量政策，能够为港股市场提供支撑，后期宏观景气及企业盈利回升有望带动更多主动长线资金回流，港股市场或仍具备较大的上涨空间。

“美联储降息节奏或将放缓，在流动性方面给港股市场带来一定压力。但港股估值已回调到相对低位水平，盈利能力体现出一定韧性，后续行情走势的关键仍在于国内稳增长政策的力度和经济基本面修复的节奏。”中国银河策略首席分析师杨超表示，随着增量财政政策加码，国内经济逐步恢复，港股中长期配置价值较高。

编辑/樊宏伟