国家统计局日前公布的最新经济数据超出市场预期，叠加9月底以来一系列增量政策的出台，瑞银、摩根大通、高盛等国际投行近期陆续上调了对中国2024年经济增长的预测。

10月21日，瑞银亚洲经济研究主管及首席中国经济学家汪涛发表最新点评称：“鉴于三季度国内生产总值（GDP）同比增速强于预期，叠加近期政府出台的一系列政策支持，我们预计四季度GDP环比增速有望上行至6.5%（季调后环比折年增长率），同比增速将保持在4.6%。因此，我们上调对2024年全年实际GDP同比增速的预测至4.8%。”

摩根大通中国首席经济学家兼大中华区经济研究主管朱海斌同样在日前发布的研报中称，中国的第三季度GDP略超其预期，同比增长了4.6%。经季节性调整后，第三季度经济增长势头适度回升至3.2%（环比折年率，下同），相比之下第二季度为1.2%。

朱海斌表示，经济活动的动力在三季度末有所增强，9月份的国内活动指标普遍高于市场预期。其中，工业产值和零售销售出现了显著的上行，这也部分反映了最近汽车和家电以旧换新，以及支持企业部门设备升级的政策措施。不过，不同行业之间经济活动的差异仍然显著。

“最近宣布的一系列财政措施主要集中在风险缓解，如地方政府隐性债务、住房和银行上。不过第四季度剩余的财政资源似乎比我们预期的更大，且地方政府专项债券资金的后置部署使我们将第四季度GDP增长预测上调至6.9%（环比折年率，之前为5.5%），我们对2024年全年预测调整为同比增长4.8%。”朱海斌称。

就在上周，高盛首席中国经济学家闪辉团队率先发布报告称，由于中国最近宣布了一系列政策以支撑经济增长，高盛将中国今年第四季度GDP环比折合年率增长预期从5.5%上调至7.5%，这一调整使得2024年全年实际GDP增速从4.7%提高到4.9%。

相比之下，部分资管机构的预测则更加乐观。瑞士百达财富管理亚洲高级经济学家李真男点评称，中国第三季度GDP和9月数据均超预期，尤其是工业生产。预计第四季度的经济增长环比动能将进一步加速，使全年经济增长达到5%。

并且，展望岁末年初，外资机构普遍预计财政和货币政策将继续支撑经济增长。巴克莱研究团队向记者表示，目前，中国已经宣布了一系列货币、股市和房地产相关政策，有望帮助减轻企业和家庭债务负担，并可能提振房地产市场情绪，从而起到积极作用。巴克莱认为这些措施加在一起可对经济增长提供0.2至0.3个百分点的助力。

朱海斌预计，中国人民银行将在2025年两次降息（每次10个基点）以及两次降低存款准备金率（每次25个基点）。摩根大通将2025年第一和第二季度的经济增长预测上调至5%和4.5%（季调后环比折年率），此前分别为4.3%和3.7%。

“财政资金支持或可以延续至2025年初，信贷增长也有望反弹。因此我们上调2025年实际GDP增速预测至4.5%（之前为4.0%），同时上调名义GDP同比增速预测至4.8%。”汪涛这样认为。

编辑/樊宏伟