在美国最新经济数据疲弱、劳动力市场降温迹象的影响下，美联储降息预期提升，各类黄金资产近期联袂上涨。7月5日，多只黄金股涨停，黄金类ETF也在诸多ETF中涨幅领先。

黄金会否“王者归来”？业内人士认为，如果美联储采取降息措施，黄金的货币价值将得到提升，进一步增加其吸引力。同时，全球央行持续增加黄金储备的行为，也为黄金市场提供了坚实的需求基础，全球“去美元化”的趋势，会使黄金有望成为新一轮“定价锚”，从而拥有上行动能。

黄金缘何重启上涨

受黄金资产上涨的影响，7月5日，多只黄金ETF涨逾4%，且名列ETF当周涨幅榜前列。

7月5日涨幅前10名的ETF

今年以来，COMEX黄金从2067美元/盎司一度涨至2400美元/盎司以上，尽管随后经历了一波回调，但目前依然维持在较高的价位。

近日，黄金价格再度上涨，部分黄金类ETF再度受到资金的追捧。Choice统计数据显示，7月以来，截至7月4日，永赢中证沪深港黄金产业股票ETF净申购份额达到3350万份，博时黄金ETF净申购份额也达到1590万份。

业内人士认为，此次金价上涨主要是因为美国最新公布的经济数据疲弱，以及美国劳动力市场出现降温迹象。其中，续领失业金人数达到2021年11月底以来的最高水平，美联储降息预期再度提升。

下半年金价或重获上涨动力

展望下半年黄金投资的机会，多位基金经理认为，金价或仍具上行空间。

永赢黄金股ETF基金经理刘庭宇表示，首先，从基本面来看，在全球降息浪潮下，美国通胀下行趋势和失业率上行趋势在高利率环境下难以逆转，后续若美联储降息，有望开启黄金新一轮主升浪；同时全球主要国家的债务上行，将驱动金价中枢持续抬升。

其次，从交易层面来看，当前最大的黄金ETF（SPDR）持仓量和最活跃的黄金期货（COMEX）的非商业净多头持仓都距离历史高位较远，这意味着购金者有非常大的增仓空间，金价或尚未见顶。

最后，全球大选年也可能带来避险情绪的阶段性升温。

华安基金也认为，在全球经济面临压力的不确定性背景下，黄金的吸引力不断增强。世界黄金协会发布的2024年央行黄金储备（CBGR）调查显示，29%的受访央行计划在未来12个月内增加黄金储备，这是自2018年调查开始以来的最高水平。

国泰基金表示，长期来看，货币超发及财政赤字货币化背景下，美元信用体系受到挑战，叠加一些国际风险因素推动资产储备的多元化，黄金作为安全资产的需求在持续提升。全球“去美元化”的趋势，会使黄金有望成为新一轮“定价锚”，拥有上行动能。

不过，财通资管提示，黄金虽然天然具有避险防御属性，配置价值长期存在，但从短周期的维度来看，金价的波动也不容忽视。没有只涨不跌的资产，投资者在黄金的投资上也需要留一份清醒。

编辑/樊宏伟