从膝关节置换术到肝病，自去年开始风靡全球的GLP-1“减肥神药”，如今似乎正被越来越多地当作“万能药”来进行测试，这使得美股市场上多个遭遇冲击的板块先后陷入混乱。

而在周一，这轮“风暴”显然正卷向了睡眠呼吸设备制造商！

这一切呼吸机和睡眠呼吸设备制造商在本周伊始的暴跌行情，都源于礼来公司GLP-1R/GIPR双重激动剂Tirzepatide(替西帕肽)——减肥药Zepbound核心成分的数据再次震撼了市场。数据显示，礼来公司的减肥和糖尿病特效药降低了肥胖患者阻塞性睡眠呼吸暂停的严重程度。

根据礼来的说法，Tirzepatide有助于解决中度到重度阻塞性睡眠呼吸中止症问题，临床试验实现了所有主要终点和关键的次要终点，50%以上参与试验的患者的症状得到了缓解。

威尔康奈尔医学院肥胖症专家Louis Aronne表示，上述在美国糖尿病协会会议上公布的结果，堪称是“肥胖症和睡眠呼吸暂停治疗史上的突破性试验”。

此前，礼来公司的初步试验结果已于4月份公布，投资者一直在等待研究的全部细节出炉所带来的影响。

行业冲击波

Stifel分析师Jonathan D Block认为，上述礼来公布的新实验数据，给设备制造商带来的问题显然多于答案。

“礼来公司令人印象深刻的实验结果，进一步增加了睡眠专家将GLP-1类药物纳入治疗范例的可能性，”Block在一份报告中写道。

事实上，过去一年，随着越来越多的数据显示减肥药物对肥胖相关疾病的影响范围越来越广，医疗设备制造商面临的压力也越来越大。

包括Insulet和Tandem Diabetes Care在内的糖尿病设备制造商，此前都已因担心GLP-1药物将改变该行业，并对销售造成严重破坏，股价出现暴跌。Insulet在2023年下跌了约26%，而Tandem则下跌了34%。

花旗集团分析师目前已将瑞思迈的评级从买入下调至中性，并表示，最新结果显示“随着时间的推移，一部分轻度患者可能会放弃CPAP治疗”。

与此同时，Truist Securities认为，Inspire面临的减持风险也仍将持续。该机构分析师Richard Newitter认为，在接下来的几个月里，Inspire可能会继续成为一个博弈焦点和(波动性很大的)股票，直到投资者能够更有信心地认为，2024年及2025年其设备利用率能重回可持续增长的轨迹上。

编辑/范辉