新“国九条”落地之后，资本市场“看门人”密集领罚单。4月以来，已有22家券商被监管部门采取了行政监管举措。有券商因定增保荐项目未勤勉尽责被出具保荐业务资格暂停6个月的行政监管措施，还有的券商相关负责人被认定为不适当人选。

南开大学金融发展研究院院长田利辉表示，近期针对券商的罚单不仅数量多，罚得还重，明显超过以往，监管更加严格精细，从严从快从重成为新态势。券商在展业过程中需把勤勉尽责和合规放在首位，切实起到“看门人”作用，才能在“两强两严”的监管要求下实现高质量发展。

罚单密：

券商罚单明显增多

5月6日，广东证监局对国信证券出具警示函，认为该公司作为奥普特的首发上市保荐机构，在持续督导过程中存在违规情形。具体来看，包括未及时督促奥普特履行募投计划变更审议及披露程序，未纠正奥普特使用其他募集专户发放薪酬问题。

这是近日严监管下券商屡收罚单的一个缩影。据不完全统计，4月共有22家券商收到证监会及各地证监局、沪深北交易所等部门发出的60张警示函或行政监管措施，对比此前月份数量显著增加，3月针对券商的罚单约有16张。

仅在4月30日一天，北京证监局、广东证监局、新疆证监局等三地证监局连发12张罚单，指向中金公司、国都证券、中泰证券、海通证券、中信建投、华英证券等6家券商。其中，中泰证券、海通证券、中信建投领罚单的原因都与格力地产债券业务有关。

从各家券商违规内容来看，投行业务、经纪业务、资管业务以及自营业务等各主营业务领域均有涉及。合规管理不到位、在上市公司定增保荐及相关过程中违规、承销尽职调查不充分、融资融券业务管理不足等都是监管关注重点。

如4月26日，中金公司因从业人员无证上岗、员工违规炒股等合规管理问题被北京证监局出具警示函；4月25日，深圳证监局公告显示，华泰证券因营业部违规举办客户培训交流会，被深圳证监局出具警示函。根据调查，华泰证券深圳深南大道证券营业部在2019年与外部机构合作举办客户培训交流会，涉及讲解证券行情走势等相关内容，营业部未对活动开展、议程、内容、讲师资质等进行合规审核；4月19日，华泰证券、东海证券均因自营等多项业务违规被江苏证监局采取责令改正的监管措施；4月29日，海通证券因股票质押业务风险管理不审慎、收益互换业务违规、个别风险债券内控不健全、个别私募基金实际投资标的超出范围等诸多问题，被上海证监局采取责令改正措施。

罚得重：

有券商保荐业务暂停半年

在罚单密集下发的同时，不少罚单还比较重。5月5日晚间，华西证券称收到江苏证监局行政监管措施决定书，经调查，华西证券涉嫌在金通灵2019年的定增保荐中，存在尽职调查涉嫌未勤勉尽责，向特定对象发行股票上市保荐书、持续督导阶段出具的相关报告均涉嫌存在不实记载；持续督导现场检查工作涉嫌执行不到位。江苏证监局决定对华西证券采取暂停保荐业务资格6个月的监管措施，暂停期间为2024年4月28日至10月27日。华西证券两名保荐代表人也被江苏证监局认定为不适当人选。

不仅如此，还有3家券商因违规被立案调查，分别是海通证券、中信证券、东吴证券，共同点都是因为定增项目。东吴证券是涉嫌国美通讯、紫鑫药业非公开发行股票保荐业务未勤勉尽责。中信证券、海通证券则被认定在相关主体违反限制性规定转让中核钛白2023年非公开发行股票过程中涉嫌违法违规。

有券商投行人士指出，相比IPO项目，定增业务在此前承揽时多迎合客户收费低、速度快的要求，不会指派强大的执行团队负责，所以易出现问题，近期多份从重处罚的罚单都与定增相关，体现了监管部门对定增保荐质量的关注，未来可能会进一步加强监管。

严监管将常态化

从严从重从快的罚单背后，是“两强两严”监管理念的落地，监管部门持续释放对券商“严监严管”信号。

4月12日，证监会主席吴清解读资本市场新“国九条”时提到了强监管，表示将构建全方位、立体化的资本市场监管体系，全面落实监管“长牙带刺”、有棱有角。他强调，机构监管要推动回归本源，做优做强，进一步压实“看门人”责任，证券期货基金等各类行业机构要端正经营理念，提升合规水平、专业服务能力和核心竞争力。

在此前发布的《关于加强证券公司和公募基金监管 加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见(试行)》中，证监会提出，要严格落实“申报即担责”要求，建立健全执业负面清单和诚信档案管理制度，进一步压实投行“看门人”责任；要督促证券公司健全投行内控体系，提升价值发现能力，加强项目甄别、估值定价、保荐承销能力建设。

田利辉表示，在新“国九条”和“两强两严”的监管理念下，监管层对于维护市场秩序、保护投资者权益的决心体现在对资本市场违法违规行为的零容忍态度上，全过程监管持续强化，对于中介机构的把关责任、持续督导责任提出了高标准要求，严监管逐步常态化，券商违法违规的成本增加。

罚单的警示作用更在于，中介机构不仅在IPO项目上要严格执行规则，而且也要在其他的对应链条业务当中保持高度的警觉和审慎自律。中航证券分析师薄晓旭认为，券商不仅要在入口端全方位加强对上市公司质量的把控，还应在后续定增业务开展时，进一步优化合规内控机制，不断提高规范运作意识和水平，主动适应“严监严管”要求，做好“看门人”。

编辑/樊宏伟