投资者关注零售商在假日购物季的表现，美股涨跌不一，交易量低迷。截至收盘，道指上涨117.12点，涨幅0.33%，报35390.15点；标普500指数微涨2.72点或0.06%，报4559.34点；纳指下跌15.00点，跌幅0.11%，收于14250.85点。

感恩节翌日，美股提前三小时收市，于当地时间午后一点结束交易。

过去一周，美债收益率触及数月低点，因投资者认为通胀正在降温，憧憬美联储可能不再进一步加息，提振美股表现，主要股指均录得周线四连阳。道指累计上涨1.3%，为今年4月以来的最长涨势；标普500指数周涨1.0%，纳指涨幅为0.9%，上述两股指均实现6月以来的最长连涨纪录。

投资机构Horizon Investments首席投资官拉德纳 (Scott Ladner) 表示，市场最终会达成共识，即4%～5%区间将是整个2024年收益率曲线的常态化水平，股市应当可以应对。

假日销售额增速放缓

据数据分析公司Adobe Analytics的统计，感恩节当日，美国在线销售额录得56亿美元，创下新高，且较去年同期增长5.5%，几乎两倍于2017年同期的在线销售额28.7亿美元，反映出消费者越来越倾向于在假日购物季进行网上购物，并寻求打折促销。

周五，一年一度的“黑色星期五”购物日拉开序幕，Adobe Analytics预计，“黑五”销售额或将同比增长5.7%至96亿美元，玩具仍是畅销品类，预计销售额将同比猛增182%，珠宝首饰以及服装品类亦有不俗表现，同比增幅分别为126%和124%。

零售股周五小幅走高。沃尔玛收高0.9%，梅西百货涨幅0.2%，塔吉特涨幅为0.7%，亚马逊几乎平盘。

不过，对于今年假日消费前景，零售商普遍持谨慎态度，从近期大型零售股发布的业绩指引就能获悉。上周，美国最大零售商沃尔玛对美国消费行为变化发出警告，该公司首席财务官雷尼（John D. Rainey）表示，十月最后两周，沃尔玛销售额出现更急剧下滑，虽然11月开局良好，部分原因是促销和假日购物，但更高利率和学生贷款偿还正对需求造成压力。

另据美国零售联合会（National Retail Federation）月初发布的报告，在11月和12月假日购物季期间，预计消费支出将同比增长3%～4%，相较疫情期间的增速显著放缓，并恢复至疫情前更典型的增长趋势。据NRF的数据，过去十年，假日销售额平均同比增长约5%，疫情期间则是大幅提速，2020年销售额增速录得9.3%，2021年增速更是高达13.5%。NRF首席经济学家克莱因亨茨（Jack Kleinhenz）表示，在疫情前的2010～2019年期间，销售额平均增速仅为3.6%。该机构阐释了美国消费者面临的挑战，一方面，储蓄账户金额正在减少，另一方面，美国民众继续面临通胀和利率高企的双重影响。

私营部门就业人数三年半来首次下滑

经济数据方面，标普全球于日内发布报告，美国11月商业活动保持稳定，但私营部门就业人数近三年半来首次出现下降，这与四季度经济放缓的预期一致。报告显示，11月制造业采购经理人指数（PMI）初值从10月的50.0降至49.4，而服务业PMI初值由上月的50.6微升至50.8，服务业的温和扩张抵消了制造业的收缩。调查还发现，由于需求疲软和成本压力，私营企业本月减少了员工人数，为2020年6月以来的首次。

油价方面，WTI原油期货午后一度下挫2.5%至75.18美元/桶，布伦特原油期货同一时间下滑1.5%，报80.23美元/桶。此前一日，因产油国难以就产量水平达成共识，欧佩克+将会议推迟四天至30日，这将是该组织自6月初以来的首次正式部长级会议，该消息以及更多不确定性导致油价走低。

编辑/樊宏伟