截至6月14日，A股五大上市险企今年前5月保费收入数据全部披露完毕。从整体数据来看，险企负债端持续得到明显改善，五家险企前5月保费收入均保持正增长趋势，合计实现保费收入超过1.4万亿元，相比2022年同期增长约5%。

寿险公司中，平安人寿增长速度位居前列。今年前五个月，平安人寿实现原保险合同保费收入约2452.62亿元，同比增长6.6%。中国人寿、人保寿险、新华保险也均保持正增长，分别增长约5.1%、3.8%、1.66%，太保寿险同比减少1.9%。

寿险保费快速增长，主要由居民储蓄需求集中释放带来。国泰君安非银金融刘欣琦团队认为，5月上市险企寿险保费延续较快增长，预计主要为利率下行背景下，居民持续旺盛的保险储蓄需求以及保险产品预定利率下调前的窗口期居民需求的集中释放带来。

近日，随着国有大行和股份制银行的存款利率相继下调，并且中国人民银行也开始下调政策利率，老百姓对储蓄类保险产品的偏好再度提升。有业内人士认为，在保险产品责任准备金评估利率下调之前，老百姓对储蓄类保险产品的购买热情仍将延续。

上海证券报记者从业内获悉，保险产品责任准备金评估利率即将迎来下调，部分保险公司3.5%的预定利率寿险产品或将在6月底之前下架，有保险公司已经在筹划新的产品销售策略。

“自监管进行窗口指导后，部分保险公司已在着手调整准备工作，结合市场需求布局下一阶段的重点营销产品。”上海一家保险经纪公司保险代理人告诉记者，当前保险公司正在积极准备新产品，主要有两种思路：首先，用定价利率调整后的增额终身寿险产品接替之前的老产品；其次，积极布局年金险和分红险，接力增额终身寿险成为主打产品。

刘欣琦团队表示，客户持续旺盛的保险储蓄需求奠定行业基本面的拐点，而二季度需求的集中释放进一步夯实了NBV（新业务价值）由负转正。该团队认为，产品政策的变化并不改变保险满足居民长期储蓄需求的商业模式，季度间的新单波动不影响全年业绩增长，预计2023年上市险企NBV转正确定性提升。

从A股五大上市险企前5月保费收入来看，产险公司保费收入也延续强劲增长态势。数据显示，今年前五个月，平安产险、人保财险、太保产险保费收入均实现正增长，其中太保产险增速超两位数，三家分别增长约5.6%、8.5%、15.3%。

一边是负债端大卖产品带动保费收入高增，一边却是长期利率持续下行导致投资端承压。低利率市场环境中，保险公司的资产负债匹配能力正面临考验。

有业内人士认为，在当前的环境中，保险公司应该格外关注“利差损”风险，如果保费规模高速增长的同时，投资收益无法跟上，对于公司的长期经营会产生一定影响。因此，保险公司要掌握好资产和负债的“平衡术”。

编辑/樊宏伟