2023年将至，寿险销售如火如荼，此前受市场追捧的增额终身寿险产品却“冰火两重天”。记者近日采访发现，部分产品设计稳健的增额终身寿险及“年金险+万能账户”产品成寿险公司主打产品。但有超过40款增额寿险产品“扎堆”下架。业内人士称，随着监管力度加大，定价激进的增额终身寿险产品将加速出清。

监管趋严

多款违规产品被“点名批评”

中国保险行业协会发布的数据显示，2021年终身寿险占据期交产品年度销量前十中的七席。趸交产品销售量前十的产品中，仍以分红险和万能险为主。凭借资金灵活度高、保额稳定增长、预定利率较高等特点，增额终身寿险成为近年来热销的保险产品之一，众多保险公司纷纷开发相关产品争抢市场份额。

然而，个别险企激进经营，行业恶性竞争现象有所抬头，引发监管关注。银保监会人身保险监管部近期通报了增额终身寿险产品存在的问题，并要求停售、整改。其中包括弘康人寿、中华联合人寿的两款产品，定价假设的附加费用率较实际销售费用显著偏低；小康人寿的两款产品，利润测试的投资收益假设与经营实际情况存在较大偏差。

“增额终身寿险的收益，是保险公司基于对未来投资收益率的假设而得来的。保险公司在做利润测试时，大多会使用5%至5.5%的投资收益假设。但是很多保险公司尤其是中小险企，在过去5年的实际经营中，其平均投资收益率均低于这种投资收益假设。这些保险公司通过高估未来投资收益，吸引来消费者投保。但是其未来实际运营中，保险资金投资运用收益率很可能低于有效保险合同的平均预定利率，存在很大的利差损风险。”一位熟悉保险行业的财务人士告诉《经济参考报》记者。

11月18日，银保监会发布《关于近期人身保险产品问题的通报》，要求险企立刻针对增额终身寿险开展排查整改，针对排查发现的问题产品，保险公司应当立即停止销售，并于2022年12月5日前向银保监会报送增额终身寿险产品专项风险排查报告。排查重点包括但不限于：增额比例超过产品定价利率、利润测试的投资收益假设超过公司近5年平均投资收益率水平、产品定价的附加费用率假设明显低于实际销售费用等。此外，银保监会人身保险监管部还指出，将进一步加大监管力度，对于少数公司的销售误导、实际费用与精算假设严重偏差等违法违规行为，一经发现，将依法对公司采取监管措施或行政处罚，并严肃追究有关人员责任。

事实上，早在今年初，银保监会就已在相关通报中指向部分增额终身寿险的产品设计问题。人身保险监管部当时指出，海保人寿、和泰人寿等多家企业报送的11款增额终身寿险增额利率超过3.5%，易与产品定价利率混淆，存在噱头营销风险。海南银保监局此前亦发布风险提示，提醒保险消费者正确认识增额终身寿险的产品特性，完整理解产品保障内容和赔付标准，不盲目跟风，综合考虑家庭保单情况、经济收入情况等，根据自身需求选择合适的保险产品。

据机构统计，年末已有超过40款增额寿险产品“扎堆”下架，其中多为中小险企银保渠道销售的产品。而对于上市险企来说，增额终身寿险产品设计相对稳健，受影响相对较小。

对此，天风证券认为，定价激进的中小险企产品的下架，有望进一步提升上市险企增额终身寿险产品的吸引力，利好其“开门红”表现。华创证券指出，监管出手对增额终身寿险市场进行“降温”处理，引导产品规范发展，保护投保人利益，引导竞争回归理性，有利于行业长期健康发展。

警惕不当宣传 回归保障本源

在增额终身寿险产品受到市场关注的同时，一些误导性宣传也一度在朋友圈刷屏。一位业内人士告诉记者：“增额终身寿险的主要功能是提供身故或全残保障。一些产品在宣传时将其与银行理财产品进行简单对比，忽略其保险保障功能，本身就有问题。无论是销售还是投保，都应回归保障本源。”

中国精算师协会相关人士指出，应警惕混淆保额增长率与投资收益率概念：“‘增额终身寿险复利3.5%’中的‘3.5%’，并不是投资收益率，而是保额增长率。两者概念差别较大，不可混为一谈。”

“如果从收益来看，一些产品虽然在保单后期能实现不错的收益率，但是在前期的收益率非常低。”上述业内人士提醒，增额终身寿险产品投保后可以追加或减少保额，有一定的灵活性。但部分产品在宣传时却将这种灵活性宣称为“可锁定预定利率，且可灵活取现”，消费者应加以警惕。

另据《中华人民共和国保险法》第四十七条规定，保险消费者中途退保，可退还的是保单的现金价值而非全部保费。因而，消费者尤其应当注意的是，“减保”相当于部分退保，领取的仅是保单的现金价值，不是已经缴纳的保费。增额终身寿险的现金价值一般在前5年低于累计缴纳保费，之后才可能逐渐超过累计缴纳保费。

目前，“无限接近3.5%复利”的产品已经陆续下架，而已购买类似下架产品的保险消费者也不用担忧。银保监会在《关于近期人身保险产品问题的通报》中已明确要求保险公司“做好已销售保单的服务保障工作”。

编辑/范辉