继卫龙宣布冲刺港股IPO后，又有多家餐食企业要冲击A股。北京青年报记者7月7日了解到，4家食品、餐饮企业于同日预披露招股说明书。有网友评价称，把自己喜爱的品牌吃上市，这是吃货们又立一功。

4家餐食企业同日冲刺沪市主板IPO

7月5日，证监会网站披露了多家招股书申报稿(预披露)。其中，认养一头牛控股集团股份有限公司（以下简称“认养一头牛”）、老娘舅餐饮股份有限公司（以下简称“老娘舅”）、山东德州扒鸡股份有限公司（以下简称“德州扒鸡”）、想念食品股份有限公司（以下简称“想念食品”）拟上交所主板挂牌上市均拟在上交所主板挂牌上市。

上述餐食企业各有特色。北京青年报记者了解到，为一家新锐乳制品品牌，认养一头牛与传统乳制品厂商最大的差异化在于销售渠道方面——品牌成立7年多来，认养一头牛主要通过线上渠道进行产品销售，2019年至2021年，认养一头牛线上渠道收入占比均超过60%；主要市场布局在长三角的“老娘舅”则是一家中式快餐品牌，其背后的股东不乏浙江知名的企业家，如香飘飘董事长蒋建琪；在此次扎堆IPO的餐食企业中，虽然略显默默无名，但想念食品实力不容小觑，其在全国24家挂面企业中产量排名第三，占全国挂面合计产量比例为4%；比起前面几个区域性强，还有部分人不太熟悉的企业来，“德州扒鸡”的名号可谓家喻户晓，扒鸡产品始创于1692年，素有“中华第一鸡”的美誉，2006年，“德州”牌商标被评为“中华老字号”。

虽然上述企业或有相对悠久的历史，或有高于行业平均水平的实力，但冲刺IPO却都还存在一定隐忧。

德州扒鸡营收不及“竞对”绝味食品的九分之一

估计很多人对德州扒鸡的第一印象来自于火车站站台上的售卖点，如今随着绿皮火车越来越少，铁路客运进入了高铁时代，德州扒鸡的“叫卖”也从站台上进入到了高铁车厢里。

但是，依靠铁路客运来拉动销售的方式，显然不能让业绩持续提振。招股书显示，2019年-2021年，德州扒鸡营收分别为6.87亿元、6.82亿元、7.2亿元，归母净利润分别为1.22亿元、9455.92万元、1.2亿元。其中，2020年德州扒鸡营收及净利润双双下滑，净利润下滑23%。

在这种情况下，这家老字号正在忙着“开店”来进入新的市场。根据招股书，截至2021年底，德州扒鸡门店553家（加盟为主），从区域分布来看，德州扒鸡的门店主要华东地区，在南方市场鲜有布局。不过，其在招股书中表示，其主要竞争对手为煌上煌、周黑鸭和绝味食品等。

相比之下，绝味食品已经拥有各类门店13714家（加盟为主），营收65.49亿元；周黑鸭的门店数量则达到1755家（直营为主），营收21.81亿元；煌上煌的门店数量达4281家，营收23.39 亿元；而德州扒鸡的营收规模仅为7.20亿元，不及绝味食品营收的九分之一。

在产品方面，相较于定位卤味轻食品的周黑鸭，德州扒鸡的产品更加传统，品类也相对单一。2019年，德州扒鸡发布子品牌“鲁小吉”，进军年轻消费者喜欢的休闲零食领域，但目前该品牌在电商平台上，还暂时没有一个亮眼的销量。

靠营销推动业绩的认养一头牛 销售费用连续每年增1亿多元

刚刚成立7年的认养一头牛靠着差异化的销售方式，在已经竞争非常激烈的乳业行业中异军突起。

2019年-2021年，认养一头牛的营业收入分别是8.65亿元、16.50亿元、25.67亿元，相较于A股同行业上市公司，25.67亿元的销售规模已超过多数区域性上市乳企，仅次于伊利股份、光明乳业、新乳业及三元股份等大型乳企。

与其他乳企不同，认养一头牛“网红奶”的基因深重，其近三年的线上销售收入分别为5.28亿元、12.46亿元、和19.51亿元，占主营业务收入的比例分别为 62.30%、77.50%和77.67%。其中，2021年线上直营销售的模式更是贡献了48.15%的收入。

与此同时，认养一头牛也提到，报告期销售费用金额增长较快。销售费用支出主要用于电商平台的产品销售及品牌营销推广。随着网购用户增量趋于稳定，主要头部电商平台的商家竞争日趋激烈，边际获客成本有所提高。如果公司未来不能及时开发低成本的获客渠道，或者上述销售费用投入无法取得预期效果，公司的经营业绩可能受到不利影响。

2019年-2021年，其销售费用分别为1.94亿元、3.02亿元、4.83亿元，销售费用率分别为22.46%、18.35%和 18.82%，销售费用金额增长较快。其中营销推广费从2019年的7113.01万元上升到2021年的4.14亿元。

老娘舅近400家门店却还没能走出江浙沪

在2000年就成立的老娘舅，是一家主营中式快餐业务的公司。这家公司主打江南特色口味，用连锁快餐的标准化模式，开发了以招牌米饭、中餐主菜为中心，辅以汤羹、蔬菜及小吃为营养搭配的堂食套餐与外卖简餐产品。

从经营业绩上看，这家有望冲击A股“中式快餐第一股”头衔的企业，在2020年及2021年受新冠疫情影响较为明显。2019年至2021年度，老娘舅营业收入分别为12.22亿元、12.07亿元和15.25亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为6517.46万元、2070.75万元和6299.22万元。

虽然在招股书中，老娘舅提到未来将形成立足长三角，面向全国的经营格局，但是它的知名度与影响力几乎从未离开江浙沪。

老娘舅的门店主要集中在长三角区域。招股书显示，截至2021年底公司在长三角区域共开设了388家“老娘舅”品牌连锁中式快餐门店，其中涵盖364家直营门店和24家加盟门店。

根据其公布的门店数据，老娘舅的直营门店则主要分布在浙江、上海、江苏、安徽四个省份/直辖市，其中去年浙江区域收入占达到57.13%。另外，老娘舅的门店布局更瞄准杭州、苏州和南京这三座新一线城市，截至2021年末新一线城市有直营门店208家，占比约为57.14%，另外还有7家加盟门店。

同样竞争“中式快餐第一股”头衔、以安徽市场为大本营的老乡鸡也以直营门店经营为主，但截至2021年末其拥有991家直营门店和82家加盟门店，不仅门店数量远超老娘舅，且门店已经走出“包邮区”，向湖北、北京、深圳、河南等市场扩展。

而老娘舅面向长三角以外地区经营拓展的能力，尚待进一步验证。

二度冲击资本市场 想念食品近些年毛利率持续走低

想念食品成立于2008年，主营业务为挂面、面粉产品的研发、生产和销售。想念食品2019年到2021年的营收分别为13.48亿元、19.47亿元和22.23亿元，净利润分别为1.11亿元、1.86亿元和1.12亿元。

虽然是一家主要市场面相河南省的企业，但根据中国食品科学技术学会2021年的统计数据，想念食品在全国24家挂面企业中产量排名第三，占全国挂面合计产量比例为4%。

不过，想念食品2019年、2020年和2021年的毛利率分别为21.29%、19.02%和14.19%，其中主营业务的毛利率分别为21.72%、20.04%、15.60%，持续走低。

此外，北京青年报记者了解到，这已经不是想念食品第一次试图登陆A股市场，此前该公司曾尝试在创业板上市。

公开资料显示，2020年9月29日，想念食品创业板上市申请获受理。2020年12月17日，因财务资料更新，发行上市审核程序中止。2021年3月16日，因发行人已完成财务资料更新，深交所恢复其发行上市审核。但2021年4月9日，想念食品向深交所提交《关于撤回首次公开发行股票并在创业板上市申请文件的申请》，同年4月13日，深交所决定终止对其首次公开发行股票并在创业板上市的审核。

三家冲刺IPO的企业均由家族“把持”

此外，北京青年报记者注意到，除了认养一头牛外，其余三家企业都或多或少呈现了家族企业的影子。

其中，想念食品的实际控制人为孙君庚、熊旭红夫妇。孙君庚、熊旭红夫妇通过想念控股、南阳众聚控制公司29.46%的股份，同时还分别直接持有公司6.06%、20.98%的股份，合计控制公司56.50%的股份，为公司实际控制人。

老娘舅的实控人是杨氏父子。从招股书来看，杨国民为公司控股股东，其直接持有公司39.58%股份。另外，杨国民及其子杨峻珲共同为公司实际控制人。杨峻珲直接持有公司8.96%股份，同时通过恒创合伙、童子合伙、小外甥合伙三个员工持股平台间接控制公司共4.55%股份。最终，两人合计控制公司53.09%的股份，杨国民担任公司董事长兼总经理，杨峻珲担任公司副董事长兼副总经理。

而根据德州扒鸡披露，本次发行前，崔贵海、崔宸、陈晓静分别直接持有公司股份2255.40万股、2000万股、200万股，持股比例分别为25.06%、22.22%、2.22%。其中，崔贵海、陈晓静为夫妻关系，崔贵海、崔宸系父子关系，陈晓静、崔宸为母子关系，上述三人合计控制公司60.06%的表决权股份，为公司共同实际控制人。

这些企业冲击资本市场都为了啥？

北京青年报记者了解到，根据招股书，认养一头牛拟发行不超过4047.06万股募资18.51亿元，用于海勃日戈智慧牧场建设、品牌建设营销推广等项目。

老娘舅拟发行不超过6100万股募资8.32亿元，用于连锁门店建设、供应链综合基地建设等项目。

想念食品此次拟发行不超过3600万股，不低于发行后总股本的25%。募集资金计划用于镇平想念食品产业园二期工程建设、想念食品挂面车间技改、食品检测和研发中心、营销网络及品牌建设4个项目。

为拓展更多渠道和消费场景，德州扒鸡本次拟向社会公众公开发行不超过 3000 万股股票，募集资金总额约7.58亿元，拟投资于德州扒鸡（苏州）有限责任公司新建食品加工项目、速冻扒鸡生产线建设项目、营销网络及品牌升级建设项目。

文/北京青年报记者 张鑫
编辑/田野